公告顯示，由于重組預(yù)案涉及的期貨市場(chǎng)監(jiān)管環(huán)境、方式與規(guī)則發(fā)生了較大變化，決定終止重組。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，“9月份以來隨著限制措施升級(jí)期指成交量的大幅萎縮，由于期指成效額一度占到期市的八成，直接導(dǎo)致期貨公司的手續(xù)費(fèi)收入驟降，期貨業(yè)面臨巨額利潤(rùn)流失，行業(yè)進(jìn)入寒冬期。本次代價(jià)不菲的重組不僅未必帶來良好的盈利，反而可能成為中國(guó)中期的累贅，放棄收購(gòu)也是無奈之舉。”

　　一位不愿透露姓名的北京期貨公司高管表示，“不少期貨公司的手續(xù)費(fèi)收入大部分源自股指期貨，預(yù)計(jì)公司手續(xù)費(fèi)收入可能會(huì)減少50%，新湖期貨等公司或減少70%以上�！�

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者致電中國(guó)中期，對(duì)方回應(yīng)稱，“暫時(shí)不接受媒體采訪”

　　終止重組 中國(guó)中期轉(zhuǎn)型被擱置

　　中國(guó)中期于去年12月停牌，并于今年六月份發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告，擬以18元/股向控股股東中期集團(tuán)等7名交易對(duì)方非公開發(fā)行約3.2億股，收購(gòu)其持有的國(guó)際期貨80.24%股權(quán)。中國(guó)中期的主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為以期貨為核心的金融業(yè)務(wù)，并成為了A股首只真正意義的期貨股。

　　事實(shí)上，由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)中期轉(zhuǎn)型早有預(yù)期。

　　資料顯示，2012至2014年，公司業(yè)績(jī)連續(xù)三年下滑，分別為6851萬元、1840萬元和950萬元。而作為中國(guó)中期主營(yíng)的汽車綜合服務(wù)業(yè)務(wù)及物流服務(wù)業(yè)務(wù)，2014年度，公司實(shí)現(xiàn)汽車服務(wù)業(yè)務(wù)收入約為7730萬元，較上年同期減少8.85%，而同期汽車服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率僅為4.78%，不足以彌補(bǔ)費(fèi)用開支。

　　但結(jié)果未能如其所愿，中國(guó)中期重組終止意味著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型被擱置下來。

　　10月19日，已經(jīng)停牌了將近一年的中國(guó)中期發(fā)布公告稱，稱公司經(jīng)過審慎研究，決定暫時(shí)終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　對(duì)于重組終止原因，中國(guó)中期公告中解釋稱，由于預(yù)案問題反饋期間正值2015年6月15日上證指數(shù)自5176.79點(diǎn)位開始的快速深幅調(diào)整期，現(xiàn)今已至3400至3100點(diǎn)位區(qū)間。而本次重組預(yù)案涉及的中國(guó)期貨市場(chǎng)，在股市快速下跌過程中，其做空機(jī)制也成為股市快速下跌因素之一。因此這期間證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸續(xù)出臺(tái)了一系列有效措施應(yīng)對(duì)中國(guó)證券期貨市場(chǎng)的快速變化，致使本次重組預(yù)案涉及的期貨市場(chǎng)監(jiān)管環(huán)境、方式與規(guī)則，也都發(fā)生了較大變化。

　　分析人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者指出，“中國(guó)中期正是看中牛市背景下的標(biāo)的資產(chǎn)國(guó)際期貨業(yè)務(wù)盈利能力比此前的主營(yíng)業(yè)務(wù)要強(qiáng)很多，現(xiàn)在隨著期貨業(yè)進(jìn)入寒冬期，雙方盈利能力完全反過來了，收購(gòu)反倒是累贅，所以還是各干各的吧�！�

　　至此，中國(guó)中期的重組計(jì)劃正式宣告流產(chǎn)。這場(chǎng)歷經(jīng)一年的重組成功的錯(cuò)過了上半年的牛市和下半年的震蕩期，趕上了目前的回暖潮，中國(guó)中期還承諾至少在未來六個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　對(duì)于中國(guó)中期的業(yè)務(wù)而言，不僅未能如當(dāng)初所言轉(zhuǎn)型為以期貨為核心的金融業(yè)務(wù)公司，并且就半年報(bào)來看，中國(guó)中期的主營(yíng)汽車綜合服務(wù)業(yè)務(wù)及物流服務(wù)業(yè)務(wù)收入仍在下降當(dāng)中。

　　證券分析人士告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者，“中國(guó)中期汽車綜合服務(wù)業(yè)務(wù)在公司經(jīng)營(yíng)中所占比重較大，但由于銷售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、行業(yè)毛利總體下滑等原因，未面經(jīng)營(yíng)將面臨較大壓力�！�

　　期指成交驟減 期貨公司急速失血

　　值得注意的是，期貨業(yè)上市步伐今年以來大幅提速，期貨公司紛紛想成為A股首只期貨股，期貨分析人士指出，“隨著中國(guó)中期重組終止，國(guó)際期貨巧妙地避開了借殼重組的限定而曲線登陸A股計(jì)劃也成為泡影�！�

　　究其中國(guó)中期收購(gòu)國(guó)際期貨失敗的原因，一位北京期貨公司高管也表示，“歸根結(jié)底還是利益問題，A股的牛市行情一度為期貨公司帶來創(chuàng)階段新高的保證金記錄和手續(xù)費(fèi)收入，如今‘金飯碗’陡然失色，一些主要依靠股指期貨業(yè)務(wù)的期貨公司急速失血�！�

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查詢發(fā)現(xiàn)，今年6月以來，A股市場(chǎng)伴隨去杠桿過程出現(xiàn)大幅回調(diào)，為增強(qiáng)市場(chǎng)信心、穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，股指期貨市場(chǎng)在此后接連出臺(tái)限制交易措施，導(dǎo)致股指期貨成交量及過夜持倉(cāng)量大幅萎縮。

　　9月2日，中金所打出最嚴(yán)管控組合拳，措施包括單日開倉(cāng)交易量不能超過10手、提高各個(gè)合約品種的保證金各10%、平今倉(cāng)手續(xù)費(fèi)由萬分之一點(diǎn)五劇增至萬分之二十三、加強(qiáng)股指期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期未交易賬戶管理。根據(jù)中金所的說法，此番措施主要是針對(duì)市場(chǎng)較重的投機(jī)氛圍，是為了最大限度抑制過度投機(jī)，經(jīng)深入研究和論證后所發(fā)。

　　中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)顯示，中金所9月成交量約293.38萬手，成交額約2.65萬億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的1.06%和18.78%，同比分別下降83.72%和79.86%，環(huán)比分別下降93.91%和94.85%。截至9月末，中金所持倉(cāng)量為0.11百萬手，環(huán)比下降32.26%。

　　不少期貨公司尤其是券商系公司的手續(xù)費(fèi)收入80%來源于股指期貨成交手續(xù)費(fèi)，這意味著期貨公司的營(yíng)業(yè)收入將驟減，業(yè)內(nèi)人士直呼期貨業(yè)已經(jīng)進(jìn)入寒冬。

　　另外，據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，一些期貨公司借助期指發(fā)展起來的資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)，也已經(jīng)進(jìn)入停滯階段。

　　首創(chuàng)期貨北京某營(yíng)業(yè)部工作人員告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者，“之前股指期貨成交額占到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的80%，不少期貨公司的手續(xù)費(fèi)收入大部分源自股指期貨，公司的手續(xù)費(fèi)收入估計(jì)下降約50%;新湖期貨等公司或減少70%以上�！�

　　“沉淀了大量的商品期貨客戶和產(chǎn)業(yè)客戶的期貨，能夠茍延殘喘，繼續(xù)過冬，非常時(shí)期出臺(tái)非常政策可以接受，但若長(zhǎng)期持續(xù)下去，期貨公司會(huì)吃不消�！痹摴ぷ魅藛T說。