大股東減持永遠(yuǎn)是資本市場繞不過的話題，而近期更是出現(xiàn)一種新的方式——“清倉式”減持。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年下半年以來已有近50家上市公司大股東或其一致行動(dòng)人公布減持計(jì)劃。值得注意的是，其中不少上市公司大股東擬將手中所持股份在短期內(nèi)全部出清，套現(xiàn)額巨大。以吉艾科技為例，8月23日，公司發(fā)布公告稱，公司控股股東黃文幟計(jì)劃以大宗交易及協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，減持其名下的全部1.26億股，占公司總股本28.99%。此后，黃文幟便開始其減持之旅。從8月31日到9月28日，不到一個(gè)月的時(shí)間里，黃文幟分6次減持了所持吉艾科技股份，減持均價(jià)13.77元/股~15.89元/股之間，共計(jì)套現(xiàn)超過18億元。至此，黃文幟所持吉艾科技股份已經(jīng)全部清倉。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，此類公司主要集中在中小創(chuàng)板塊，占比接近9成。市場分析人士指出，大股東減持并非全都不看好公司未來的發(fā)展，個(gè)別股票被股東減持的主要原因是估值高，尤其是小盤股估值偏高。

對于下半年出現(xiàn)的大股東減持潮，另一個(gè)重要因素在于解禁壓力大。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月份A股的解禁市值高達(dá)3644億元，遠(yuǎn)高于其他各月，為全年最高月份。此前的11月和10月A股解禁市值僅為2572億元和930億元。對于A股而言，上市公司大股東連續(xù)減持對市場信心會形成一定的打擊。而類似清倉式減持短期增多，市場人士擔(dān)憂大盤將持續(xù)承壓。

為了完成清倉式減持，上市公司大股東、實(shí)際控制人在此過程中也使盡渾身解數(shù)，違規(guī)減持的情況更是屢見不鮮。以天寶股份為例，大連承運(yùn)投資集團(tuán)自2016年5月12日至9月1日期間累計(jì)減持天寶股份2840萬股，減持比例為5.19%，達(dá)到減持5%的信披要求后并未停止減持，且未進(jìn)行公開披露。同樣的情況還出現(xiàn)在精倫電子身上。9月29日因減持股份達(dá)到5%未按照規(guī)定履行報(bào)告、披露義務(wù)，并繼續(xù)超比例減持。

另外，部分上市公司大股東減持后，即迅疾謀求全身而退。12月6日壹橋股份公告，自2016年9月27日以來，公司控股股東、實(shí)際控制人劉德群及其一致行動(dòng)人劉曉慶及趙長松累計(jì)減持公司股份總數(shù)為4762.25萬股，占公司股份總數(shù)的比例為4.99999%。在減持期間，劉德群還申請了辭職。此外，獨(dú)立董事林毅、銷售總監(jiān)張勝輝也一同辭職。

減持的本質(zhì)是上市公司股份轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓股份是股東權(quán)利之一，本無可厚非。值得警惕的是上市公司重要股東減持背后的各種打“擦邊球”行為，亦即減持背后的亂象。這其中比較典型的就是部分公司先推出高送轉(zhuǎn)方案，或使公司具有熱門概念，等到股價(jià)因市場跟風(fēng)炒高后，大股東便找理由減持套現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)股份減持利益最大化。