券商行業(yè)上半年“成績單”相繼亮相。國海證券7月28日晚間發(fā)布的2016年中報顯示，其上半年實現(xiàn)營業(yè)收入16.94億元，同比下降32.78%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.43億元，同比下降50.67%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率4.08%，基本每股收益為0.13元。國海證券表示，上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下降68.85%，投行業(yè)務(wù)凈收入4.63億元，同比增長96.23%，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入5421.08萬元，同比增長110.23%。這與西部證券近日率先公布的中報共同印證了當(dāng)前行業(yè)整體面臨的成長壓力，以及市場弱勢環(huán)境下相近的業(yè)績支撐點。

　　市場低迷拖累經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

　　國海證券半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入11.21億元，同比下降38.92%，公司表示，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下降是主要原因。據(jù)悉，因證券市場交易量下降，代理買賣業(yè)務(wù)收入下降，國海證券上半年實現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入4.45億元，同比下降68.85%。

　　西部證券也面臨同樣的問題。上半年，西部證券母公司實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入9.26億元，同比下降46.97%，其中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入4.92億元，同比下降69.06%。

　　與去年同期相比，市場交易量的大幅下滑，成為制約券商行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入增長的主要原因。中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司數(shù)據(jù)顯示，2016年6月，滬市日均成交量為158.80億股，日均成交金額1,885.00億元；深市日均成交量為227.68億股，日均成交金額為3,814.08億元。滬深兩市6月結(jié)算總額合計為102.59萬億元，日均結(jié)算總額為51,296.36億元。雖然較今年5月份的數(shù)據(jù)環(huán)比有大幅增長，但較2015年同期遜色不少。

　　此外，市場環(huán)境低迷，滬深兩市投資者參與交易的熱情大幅下降。2016年6月參與交易的投資者數(shù)為2,585.25萬個，占期末投資者數(shù)的23.87%。而去年6月滬深兩市當(dāng)月參與交易的A股賬戶數(shù)為8,068.59萬戶，占期末A股有效賬戶數(shù)的43.48%。

　　與此相對應(yīng)的是，低迷的市場環(huán)境還壓低了券商行業(yè)“兩融”利息收入。上半年，國海證券實現(xiàn)利息凈收入2.77億元，同比下降24.29%；西部證券實現(xiàn)利息凈收入1.89億元，同比下降44.83%。國海證券表示，融資融券利息收入減少，應(yīng)付債券利息支出增加，成為影響利息凈收入的主要原因。

　　投行資管發(fā)力成亮點

　　投行業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)是已發(fā)布半年報上市券商的業(yè)務(wù)亮點。上半年，西部證券母公司投行業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3.96億元，較上年同期增長188.59%。國海證券實現(xiàn)投行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入4.63億元，同比增長96.23%。

　　在整體向好的背景下，券商發(fā)力完善投行業(yè)務(wù)運營機制。西部證券介紹，公司在上半年推進(jìn)“大投行”業(yè)務(wù)平臺搭建，設(shè)立了投行業(yè)務(wù)質(zhì)量控制及內(nèi)部審核辦公室，建立統(tǒng)一的投行業(yè)務(wù)立項、內(nèi)核、持續(xù)督導(dǎo)等質(zhì)量管理與控制體系，全面負(fù)責(zé)公司“大投行”業(yè)務(wù)質(zhì)量控制及內(nèi)部審核工作。在IPO業(yè)務(wù)方面，上半年共有7家企業(yè)上報證監(jiān)會；再融資業(yè)務(wù)方面，上半年完成了東吳證券非公開發(fā)行股票項目的發(fā)行工作。未來，投資銀行業(yè)務(wù)將在產(chǎn)品多樣性、服務(wù)專業(yè)性上繼續(xù)加碼，不斷提高投行的定價能力和銷售能力。

　　資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的增長也十分迅速。國海證券介紹，截至今年6月末，公司共管理30只集合資產(chǎn)管理計劃、135個定向資產(chǎn)管理項目及4只專項資產(chǎn)管理計劃，受托客戶資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)690.03億元，較去年同比增長31.89%。上半年，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入5421.08萬元，同比增長110.23%。西部證券則表示，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營業(yè)收入較上年同期增長111.66%，公司在報告期內(nèi)新設(shè)集合計劃6只，專項計劃2只。截至2016年6月末，西部證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模為653.03億元，較2015年底增長53.51%。

　　而資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入占比在總體業(yè)務(wù)中不足，成為較為扎眼的問題。機構(gòu)人士表示，上市券商資管業(yè)務(wù)將保持高增長但結(jié)構(gòu)有待改善，主要表現(xiàn)為通道類的資管計劃占比八成以上，而主動管理類的集合資管占比很低。對此，券商的應(yīng)對策略為，擴(kuò)大主動管理規(guī)模，努力構(gòu)建大資管平臺、強化協(xié)同效應(yīng)，不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并取得保險資金受托管理資格。