開創(chuàng)全國首例地方國企違約紀(jì)錄的東北特鋼債券違約事件仍在持續(xù)發(fā)酵。

　　最近四個(gè)月內(nèi)，連續(xù)7只、共計(jì)47.7億元的東北特鋼相繼構(gòu)成違約，與之相對(duì)應(yīng)的是，接連有公募基金爆出“踩雷”事件。

　　根據(jù)界面新聞?dòng)浾呤崂恚�至少四家公募基金公司持有或曾�?jīng)持有東北特鋼債券。伴隨未來東特鋼到期債券逐一違約，還會(huì)有更多“踩雷”公募被聚焦在鎂光燈下。

　　華安基金是目前唯一一家為旗下“踩雷”債基兜底的基金公司。截至2015年末，華安安心收益?zhèn)�基持�?5東特鋼CP001市值2021.20萬元，占基金凈值比例6.16%。

　　今年3月25日，在15東特鋼CP001估值下調(diào)當(dāng)日，華安安心收益?zhèn)�基凈值�?yīng)聲回落2.49%。隨后的28日，華安基金發(fā)布公告稱，基于東北特鋼債券違約事實(shí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)聯(lián)合資信評(píng)估有限公司將發(fā)行人的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由AA下調(diào)為C。為保護(hù)基金份額持有人的利益，維持基金平穩(wěn)運(yùn)作，華安基金決定以公司固有資金購買基金所涉及的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。同日，在華安基金宣布暫停華安安心收益?zhèn)�基�?dāng)日申購業(yè)務(wù)后，此債基凈值回升了2.94%。

　　界面新聞?dòng)浾哌�了解到，中海純債債券A/C持有15東特鋼CP003，金額為1001.60萬元，到期日為2016年9月24日。據(jù)2015年三季報(bào)，15東特鋼CP003為中海純債債券A/C第四大重倉債券，凈值占比為6.14%。盡管尚未到兌付日，可以肯定的是，東特鋼后續(xù)到期的債券也將全部違約。

　　另外，華潤(rùn)元大穩(wěn)健債基持有15東特鋼CP001短期融資券�；�金凈值顯示，此債基在3月25及3月28日分別下跌2.17%和2.32%。3月31日，華潤(rùn)元大穩(wěn)健債基宣布關(guān)閉基金申購業(yè)務(wù)。4月7日，華潤(rùn)元大再發(fā)公告表示此債基恢復(fù)申購。然而在華潤(rùn)元大穩(wěn)健債基2015年報(bào)及2016年一季報(bào)中，前5大債券持倉中未顯示持有15東特鋼CP001。

　　華商現(xiàn)金增利貨幣A/B也曾持有15東特鋼CP002，金額為2009.35萬元，到期日為2016年5月5日。2015年三季報(bào)顯示，15東特鋼CP002為華商現(xiàn)金增利貨幣A/B第四大重倉債券，然而同年四季報(bào)中東特鋼未進(jìn)入前十大重倉債券名單。據(jù)內(nèi)部人士告訴界面新聞?dòng)浾�，該基金已全部賣出東特鋼債券，不再繼續(xù)持有東特鋼債。

　　據(jù)來自上述基金公司中的知情人士透露，“他所在的基金公司正在積極追償，但沒有直接出面與東北特鋼交涉，而是委托主承銷行國開行行使追償權(quán)利，目前尚未進(jìn)入法律程序�！�

　　國開行官網(wǎng)也于7月18日發(fā)布公告稱，“國開行作為東北特鋼債券主承銷商之一，將繼續(xù)盡職履責(zé)，督促有關(guān)部門和東北特鋼盡快履行償債義務(wù)，盡最大可能保障債券投資人合法權(quán)益，維護(hù)區(qū)域金融生態(tài)安全�！�

　　公開資料顯示，作為中國北方最大的特鋼企業(yè)，東北特鋼2015年利潤(rùn)總額達(dá)到2.29億元，同比增長(zhǎng)30%，在全國鋼鐵企業(yè)中位列17名。

　　然而市場(chǎng)人士分析，東北特鋼從2010年到2015年三季，利息保障倍數(shù)都在1.1左右，結(jié)合近5年來80%以上極高的負(fù)債率，且負(fù)債結(jié)構(gòu)嚴(yán)重短期化，近5年流動(dòng)負(fù)債占到負(fù)債7成以上，一旦外部融資周轉(zhuǎn)受限，違約不可避免，因此這次違約既是意料之外，又在情理之中。

　　“利潤(rùn)有可能是做出來的，需要進(jìn)行調(diào)整還原真相，另一方面雖然盈利但若利潤(rùn)太少僅夠付利息，那到期本金拿什么還，利息保障倍數(shù)至少要求四倍以上才有一定安全性�！痹撌袌�(chǎng)人士表示。

　　同樣的教訓(xùn)在于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的虛高評(píng)級(jí)。“從2012年起到2015年，聯(lián)合資信給東北特鋼的主體評(píng)級(jí)一直是AA，嚴(yán)重脫離基本面，直到違約后才突然高空跳傘降到C，東北特鋼糟糕的基本面問題不是最近的事，但聯(lián)合資信完全無視基本面無節(jié)操給予AA評(píng)級(jí)，所以投資者不能盲目信任注水的評(píng)級(jí)，必須回到看發(fā)行人的基本面�！鄙鲜鍪袌�(chǎng)人士認(rèn)為。