隨著蘋果公司的APPLE PAY與三星的SAMSUNG PAY相繼落地中國，第三方支付市場競爭愈演愈烈。第三方支付體系日趨完善成熟。

　　業(yè)內大佬銀聯一直以來受到業(yè)務及股權等各方制約無緣涉足資本市場，記者了解到，為有效對接資本市場，而其旗下全資控股子公司銀聯商務相較股權明確，業(yè)務脈絡相對清晰，因此母公司有意將銀聯商務拆分獨立上市。

　　第三方支付發(fā)展迅猛

　　2015年12月28日，央行發(fā)布《非銀行支付機構網絡實時業(yè)務管理辦法》(下稱《辦法》)并于今年7月1日起正式實施�！掇k法》強調互聯網支付的小額、快捷、便民小微支付服務的宗旨，明確第三方支付的業(yè)務邊界，在定位其中介性質的基礎上將支付機構細分為三類，就余額付款功能、余額付款限額和身份核實方式等方面進行差別化管理。目前第三方支付業(yè)務主要包括銀行卡收單、網絡支付及預付費卡發(fā)行預受理等。

　　央行自2015年3月發(fā)出最后一張支付牌照以來便再無新牌照發(fā)放。據統(tǒng)計，截至目前發(fā)放九批共270家第三方支付牌照。

　　方正證券(601901,股吧)研究報告指出，未來第三方支付的發(fā)展趨勢有三：一是在便捷性和安全性上技術更迭加速;二是應用場景更加多樣化，入口之爭不停歇;三是與產業(yè)鏈結合，“圈”戰(zhàn)略愈發(fā)激烈。

　　根據艾瑞咨詢統(tǒng)計數據顯示，2016年一季度中國第三方互聯網支付交易規(guī)模超過4萬億元，同比增長67%，環(huán)比增長14.4%。據艾瑞咨詢預測，2016年我國第三方支付網上交易規(guī)模將達到15.6萬億元，同時整個包括移動支付在內的互聯網支付也得益于用戶數量的暴增而迅速擴張。

　　根據中國互聯網絡信息中心(CNNIC)發(fā)布的《第37次中國互聯網絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》顯示，截至2015年12月，我國網上支付用戶規(guī)模已達到4.16億，較2014年底增加1.12億，增長36.8%、網民使用網上支付比例從2014年底的46.9%增加至60.5%。

　　然而，縱使受益于互聯網的普及及消費習慣的升級，自從APPLE PAY于2月底正式推出后，市場對第三方支付系統(tǒng)投資主題的興趣似乎一直在消退。中國銀河國際分析師此前指出，網民對APPLE PAY的興趣在今年2月突然飆升達到高峰并在短時間內大幅下降，可能源于正式推出后沒有重大突破，即使華為和三星緊隨其后宣布退出中國市場的支付解救方案，也未能拯救市場對NFC相關主題的興趣。

　　分拆上市或為良措

　　記者從部分中介機構處了解到，為有效對接資本市場，銀聯計劃將銀聯商務拆分獨立上市，后者被認為股權相對明確，業(yè)務脈絡相對清晰。據公開信息，銀聯商務有限公司是中國銀聯旗下規(guī)模最大的控股子公司，其子公司銀聯電子支付主要負責線上支付業(yè)務，下屬子公司廣州銀聯則涉及網絡支付設計網絡支付及電子支付，因此銀聯商務實際業(yè)務涵蓋整個支付鏈條。

　　銀聯股份包含業(yè)務種類過于繁多，一旦進入上市準備階段，則必須有與資本市場相符的企業(yè)治理結構與市場運營機制，而標準化、商業(yè)化和盈利性都是銀聯不得不面對的考驗。目前股東數高達151家，最大股東持股比例也僅為4.86%，沒有控股股東和實際控制人的股權結構更是制約了上市的腳步。因此，將股權相對明確，業(yè)務脈絡相對清晰的銀聯商務拆分剝離獨立上市不失為銀聯對接資本市場的明智舉措。

　　近年來銀聯商務進軍市場可謂馬不停蹄。去年10月12日，銀聯商務發(fā)布“開放式移動泛非接”網絡及產品計劃，產品包括手機數字錢包插件終端“POS通”，以POS受理網絡為基礎，非終端為受理機具，針對O2O場景支付，為客戶提供涵蓋支付賬戶、優(yōu)惠券等功能的服務。昨天下午，銀聯商務有限公司與興業(yè)消費金融股份公司在上海簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

　　其實，第三方支付業(yè)務分拆上市的例子并不少見，最成功的分拆案例當屬PAYPAL(PYPL.O)與EBAY(EBAY.O)。去年7月PAYPAL從母公司EBAY分拆后獨立運營上市，現有總股本約12.1億股，總市值477.2億美元。分拆后的PAYPAL業(yè)務一路增量，據該公司今年一季度報顯示，新季度已增加450萬個活躍賬戶，目前公司共有1.84億活躍賬戶。同時，公司對外宣稱，其合作伙伴名單上已新增法國航空等大型商戶，為其有效增加了市場份額。大型商戶的交易總量同比增長82%。近兩周PAYPAL股價經歷6連陽，20日開盤微跌，至截稿時間跌幅0.13%，報39.32美元。

　　公開數據顯示，銀聯商務目前下放市場的POS機數量及覆蓋商戶數全國第一，其移動支付受理市長占有率占全國60%。互聯網支付業(yè)務方面，銀聯商務服務于5.2萬家互聯網商戶，年處理交易金額達到4.6萬億元，市場占有率11%。同時，銀聯商務目前是全國最大的自主支付服務商，其旗下的全民付承載2.9億筆交易，交易金額大5485億元，旗下天天富年融資額達1015億元。

　　三方支付爭奪戰(zhàn)的號角已經響起，銀聯商務單獨上市是否被資本市場看好尤未可知，相信時間會給我們最好的答案。