7月13日，九州證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清稱，中國信心歸來，股市健康牛鐵底已現(xiàn)、當(dāng)前行情不宜硬套“水牛”邏輯。同時，他認為黃金價格將顯著回調(diào)，并強烈看空中國債市。

　　在鄧海清看來，中國股市上漲的邏輯與全球股市不同，并非受央行寬松預(yù)期影響，而是由“中國信心歸來”主導(dǎo)，主要支撐點是國際環(huán)境變化利好中國、國內(nèi)供給側(cè)改革穩(wěn)步推進、中國經(jīng)濟下滑預(yù)期再度被扭轉(zhuǎn)。

　　另外，英國脫歐并不會顯著加劇全球經(jīng)濟下行風(fēng)險，避險情緒高峰已過、全球風(fēng)險偏好正在回升，中國經(jīng)濟將結(jié)束“緊信用”、投資將上行，去產(chǎn)能能夠取得實質(zhì)性效果，黑色系大宗商品價格上行趨勢確定，但是難以一帆風(fēng)順。

　　值得注意的是，鄧海清認為，黃金價格將顯著回調(diào)。目前黃金價格對全球貨幣寬松預(yù)期已經(jīng)充分反映，同時過度反映了經(jīng)濟下行風(fēng)險。結(jié)合近期全球風(fēng)險資產(chǎn)價格上升，全球風(fēng)險偏好回升，避險情緒高點已過，黃金價格大概率回調(diào)。

　　同時，他強烈看空中國債市。6月19日起，債券收益率已經(jīng)下行近20BP。但是，在目前時點上，中國債市對于中國央行貨幣寬松估計過于樂觀，同時“緊信用”難以持續(xù)、“資產(chǎn)荒2.0”不再，避險情緒要么不存在要么已經(jīng)高估，債市回調(diào)壓力巨大。

　　鄧海清強調(diào)，他長期看好中國股市“健康�！�。一方面國際環(huán)境的變化、國內(nèi)改革的變化、“緊信用”政策的變化，利好實體經(jīng)濟，特別是利好上市公司盈利改善，另一方面貨幣寬松不再、股市經(jīng)歷2015年大幅波動之后，“水�！薄ⅰ案軛U�！�、“泡沫�！彪y以出現(xiàn)，股市“健康牛”成為可能。