銀行評級連續(xù)三年遭遇下調(diào)，這在銀行界并不多見，但這樣的案例，就剛剛發(fā)生在南京銀行身上。

　　6月27日，標(biāo)普宣布將南京銀行的評級展望由穩(wěn)定調(diào)整至負(fù)面。據(jù)時代周報記者梳理，這已經(jīng)是標(biāo)普連續(xù)三年下調(diào)南京銀行的評級。2015年6月底，標(biāo)普將南京銀行的長期發(fā)債人信用評級從“BBB-”下調(diào)至“BB+”，而更早的2014年6月下旬，標(biāo)普曾將南京銀行列入“負(fù)面展望”的名單。不過標(biāo)普稱，應(yīng)南京銀行要求，最終撤銷了上述評級。

　　標(biāo)普的評級或許有失偏頗，但南京銀行也有自身的原因。據(jù)時代周報記者梳理，這三次降低評級均與南京銀行的資本充足程度有關(guān)。7月7日，某長期跟蹤南京銀行的券商分析師對時代周報記者說，估計是一季度擴張速度太快，資本下降的速度也快，才會出現(xiàn)這樣的評級結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度南京銀行已完成其資產(chǎn)總額全年增長目標(biāo)的80%左右，同比增長20%。

　　據(jù)時代周報記者梳理，南京銀行這些年業(yè)務(wù)擴張得較快，資本充足率也在下降，多次通過定增、發(fā)行債券等方式“補血”。截至2016年3月末，南京銀行的核心一級資本充足率由2015年末的9.38%下降至8.21%，一級資本充足率從10.35%下降至9.03%。

　　國金證劵也曾發(fā)布研報稱，南京銀行一直以來較為粗放的資本管理模式并未出現(xiàn)顯著改觀，資本消耗仍然偏快。安邦咨詢分析稱，標(biāo)普的評級也許有所欠缺，但導(dǎo)致調(diào)降評級的根本原因，恐怕還在于南京銀行的業(yè)務(wù)快速擴張以及過程中暴露了更多問題和風(fēng)險。

　　對于“評級之爭”，7月6日，南京銀行董秘湯哲新回應(yīng)時代周報記者稱，“現(xiàn)在市場很平穩(wěn)，不想說。”時代周報記者近日多次致電標(biāo)普中國區(qū)某高層，但均無人接聽。

　　標(biāo)普三次下調(diào)評級

　　6月27日，標(biāo)普宣布將南京銀行的評級展望由穩(wěn)定調(diào)整至負(fù)面。標(biāo)普分析報告顯示，由于南京銀行用于應(yīng)對國內(nèi)經(jīng)濟風(fēng)險的資本有所減弱，因而下調(diào)了其評級。

　　盡管上述評級最終被撤銷，但標(biāo)普此前認(rèn)為：“預(yù)計南京銀行風(fēng)險調(diào)整后的資本比率（RAC）將降至5%以下水平，而5%是支持該銀行當(dāng)前評估和整體評級的最低分界水平�！睋�(jù)了解，在標(biāo)普的評級體系中，多以RAC比率作為對金融機構(gòu)評估信用評級與分析的參考指標(biāo)。所謂RAC比率，是金融機構(gòu)擁有的資本占經(jīng)調(diào)整的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比重，能夠反映銀行的杠桿比率，并在更大程度上考慮到資產(chǎn)的風(fēng)險。

　　7月8日，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對時代周報記者說，評級機構(gòu)是中介機構(gòu)，中間難免產(chǎn)生一些爭議，這個是很正常的。有些銀行可能自身業(yè)務(wù)擴張很快，包括資產(chǎn)擴張；而且不同銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也不一樣，有些資產(chǎn)比較單一，風(fēng)險相對比較大，因此出現(xiàn)評級下調(diào)的情況。

　　事實上，這并不是標(biāo)普第一次下調(diào)南京銀行評級。2015年6月30日，標(biāo)普宣布，將南京銀行的長期發(fā)債人信用評級從“BBB-”下調(diào)至“BB+”，展望為穩(wěn)定。同時將該銀行的短期發(fā)債人信用評級從“A-3”下調(diào)至“B”。

　　“這個評級近垃圾債級，說明該行風(fēng)險加大，發(fā)行利率將被提高�！蹦彻煞葜沏y行資深人士對時代周報記者分析道。

　　“我們下調(diào)對南京銀行的評級，以反映由于在2014年和2015年第一季快速增長，導(dǎo)致其資本削弱的情況�！睒�(biāo)普分析師胡旸瑞于2015年時就公開表示，在接下來的12-18個月內(nèi)，預(yù)計南京銀行的RAC將下降至5.5%-6.5%，而非之前預(yù)計的超過7%，這一判斷已經(jīng)考慮了南京銀行近期80億元的增資。因此，標(biāo)普調(diào)整了南京銀行的資本狀況評估，從“充足”變?yōu)椤爸械取�。隨后，南京銀行方面表示，對此評級調(diào)整“不予理會”。

　　南京銀行與標(biāo)普的評級之爭始于更早的2014年。2014年6月下旬，標(biāo)普曾將南京銀行列入“負(fù)面展望”的名單，理由是該行持續(xù)、快速的業(yè)務(wù)擴張使得其資本消耗過于迅速。標(biāo)普的研究報告認(rèn)為，在接下來的兩年時間里，除非南京銀行大規(guī)模補充資本金，否則它的風(fēng)險調(diào)整資本比率將會下跌至低于7%，從而使得該行面臨信用評級的下調(diào)。在2014年6月20日召開的南京銀行股東大會上，該行董事長林復(fù)坦承，近幾年南京銀行發(fā)展非�？欤�資本消耗大。因此，如何進行增資擴股或是資本融資，相關(guān)方案目前還在公司管理層的討論中。

　　在中國經(jīng)濟下行的背景下，南京銀行并非唯一一家被國際信用評級機構(gòu)下調(diào)評級的國內(nèi)銀行。6月17日，標(biāo)普宣布，將浦發(fā)銀行長期發(fā)債人信用評級由“BBB+”下調(diào)至“BBB”，展望穩(wěn)定。此次下調(diào)評級的原因是因為標(biāo)普預(yù)計，未來12-24個月內(nèi)浦發(fā)銀行的資本實力仍將面臨壓力。

　　“雖然如此，但是連續(xù)三年下調(diào)南京銀行的評級，這比較少見，可能說明南京銀行的某些核心指標(biāo)在評級機構(gòu)看來是不合格的，或者說未來發(fā)展的趨勢趨于惡化�！�7月8日，另一不愿具名的股份制銀行人士對時代周報記者分析稱。

　　高速擴張消耗資本

　　據(jù)時代周報記者梳理，標(biāo)普三次下調(diào)南京銀行評級的背后，均與該行的資本充足有關(guān)。

　　此前，針對標(biāo)普2015年下調(diào)評級，南京銀行曾公開表態(tài)稱：“該次評級中，標(biāo)普與我行存在的核心分歧在于：標(biāo)普認(rèn)為我行的發(fā)展速度較快，可能已造成資本實力的減弱；我行則認(rèn)為，自身資本充足率完全符合巴塞爾協(xié)議Ⅲ和監(jiān)管部門的規(guī)定，并且本行非公開發(fā)行A股、優(yōu)先股等動作，是對資本的有效補充。”

　　事實上，南京銀行資本充足的問題長期存在。時代周報記者查閱年報發(fā)現(xiàn)，南京銀行2009年的核心資本充足率達(dá)到17.5%，資本充足率達(dá)到19.2%，兩項指標(biāo)均為14家A股上市銀行之首，且遠(yuǎn)高于銀監(jiān)會當(dāng)時對于7%的核心資本充足率、10%的資本充足率要求。

　　但在接下來的幾年里，南京資本充足率卻逐年下降，淪落為“補血”。這兩年，南京銀行通過定增、發(fā)行優(yōu)先股、二級資本債券等方式補充資本。比如，該行去年發(fā)行了150億元二級資本債券。

　　這背后或許與南京銀行擴張步伐快有關(guān)。時代周報記者梳理發(fā)現(xiàn)，過去幾年中，南京銀行大約以省內(nèi)每年3家、省外每年2家的速度進行規(guī)模擴張，已陸續(xù)在上海、北京等省外區(qū)域開設(shè)分支機構(gòu)，目前有17家分行。南京銀行此前還表示，如果條件允許，還會考慮去中西部地區(qū)開設(shè)分行。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年南京銀行總資產(chǎn)增長40.5%，遠(yuǎn)超其預(yù)算目標(biāo)，同樣的情況發(fā)生在今年一季度，該行在一季度已完成其資產(chǎn)總額全年增長目標(biāo)的約80%，同比增長20%�？焖贁U張的結(jié)果也是顯而易見的，截至2016年3月末，南京銀行的核心一級資本充足率由2015年末的9.38%下降至8.21%，一級資本充足率從10.35%下降至9.03%。一不愿具名長期跟蹤南京銀行的券商分析師對時代周報記者分析說，“估計是一季度擴張速度快，資本下降的速度也快”。

　　國金證劵去年底發(fā)布研報稱，南京銀行在6月底剛完成80億元定增，并且在三季度資產(chǎn)規(guī)模擴張速度并不快的情況下，在一個季度內(nèi)，核心一級資本充足率便下降近30bps，這反映出該行一直以來較為粗放的資本管理模式并未出現(xiàn)顯著改觀，資本消耗仍然偏快。

　　湯哲新去年曾對時代周報記者解釋稱，銀行在發(fā)展，資金需求增加，這是一個正常的現(xiàn)象，“這些年南京銀行資產(chǎn)投放量太大，導(dǎo)致資本充足率不足，定增之后可以提高資本充足率”�！俺巧绦械母�本之策在于避免快速擴張，減少低效、無效放貸，地方政府也應(yīng)減少對城商行的干涉，并運用不良貸款證券化等多種手段降低其運營風(fēng)險。”安邦咨詢研究團隊認(rèn)為。