在連續(xù)的降準降息下，余額寶降到2%的地板價、理財收益連連下滑、存款利息不斷縮水，穩(wěn)健投資者遭遇理財荒。當前正值銀行分紅季，16家上市銀行將派出逾3500億元的現(xiàn)金紅包，在A股上市企業(yè)中算是派息大戶。那么，在如今的理財境況下，究竟是把錢放在銀行還是買銀行股更為合適呢？根據(jù)北京商報記者的測算，四大行的股息率超過5%，不僅高于存款利率，更比目前多數(shù)理財產(chǎn)品收益豐厚。

　　過去一年中，商業(yè)銀行凈利潤增速明顯下滑，大型國有銀行更跌至零增長，盈利增長的乏力也體現(xiàn)在分紅上。有數(shù)據(jù)顯示，16家上市銀行的2015年度現(xiàn)金分紅總規(guī)模為3561.76億元，而這一數(shù)值較上一年度的3645億元減少近83億元。

　　在股息率方面，四大行在所有A股上市銀行中成為佼佼者。據(jù)北京商報記者統(tǒng)計，工、農(nóng)、中、建四大行每10股派息情況分別為2.333元、1.668元、1.75元、2.74元（含稅）。如果以7月1日的股價計算，持有工、農(nóng)、中、建四大行的股息收益率可達5.22%、5.18%、5.43%和5.76%，處在5%以上區(qū)間。

　　而目前一年期定期存款基準利率為1.5%，活期存款的年化收益率為0.35%。理財產(chǎn)品方面，據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，上周（2016年6月25日-7月1日）共有1078款人民幣非結構性產(chǎn)品發(fā)售，平均預期收益為3.89%，僅1款產(chǎn)品的預期收益率超過6%，占人民幣非結構性理財產(chǎn)品總量的0.09%。如果不考慮股價波動因素，持有四大行股票的股息率將高于存款和理財產(chǎn)品。

　　在其余12家A股上市銀行中，光大銀行、交通銀行、南京銀行的現(xiàn)金股息率超過4%，分別達到4.99%、4.74%和4.24%。招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行和寧波銀行6家上市銀行的股息率在3%-4%的水平。

　　對于上市銀行股息率之間的差異，中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，對于國有行，財政部、中央?yún)R金公司作為股東，對分紅率有一定要求。而有些銀行，只要股東同意，低分紅率甚至不分紅都可以，這和股東有關系。沒有分紅，剩余的資金就成了股東權益轉(zhuǎn)為補充資本了，這和盈利水平?jīng)]有太多直接關系。

　　不過，即便部分上市銀行股息率優(yōu)于存款和理財產(chǎn)品，但投資銀行股也要考慮個稅和股價波動因素。根據(jù)財政部下發(fā)的《上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策等有關問題通知》，現(xiàn)金分紅均需繳納個人所得稅，應納稅額與持股時間掛鉤，實際稅率為5%-20%，其中持股不足一個月的實際稅率最高為20%�，F(xiàn)在持股一年以上的股息紅利從實際5%的稅率改為免稅，進一步鼓勵投資者長線持股。

　　另外，股價的波動也是影響投資收益最為關鍵的問題。分析人士表示，股息率超過定期存款利率，從理論上講，持有這樣的股票比銀行定期存款合算，但這是有前提條件的。股票二級市場價格存在波動不確定性風險。雖然監(jiān)管部門鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅、提倡長期價值投資，但目前股民參與股票投資多數(shù)仍希望賺取二級市場買賣差價，而不是為了分紅。如果股票二級市場價格波動下跌，客戶雖然買入高股息率的股票，但二級投資虧損額可能會超過現(xiàn)金分紅。同時，分紅水平也是動態(tài)變動，過往的分紅水平并不代表公司明年仍能維持這樣的高分紅率。因而買入過往高股息率的股票對于多數(shù)穩(wěn)健投資者而言意義不大。除非這家公司業(yè)績長期穩(wěn)定，客戶本身對股票又比較了解，資金能夠長期持有。