Schroeder等（1997年）指出，“價格發(fā)現(xiàn)（Price Discovery）是指買賣雙方在給定的時間和地方對一種商品的質量和數(shù)量達成交易價格的過程。

　　它涉及市場結構、市場行為、市場信息、期貨市場和風險管理。價格發(fā)現(xiàn)并不混同于一般意義上的價格決定（Price Determination）�！眱r格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的一個重要的經(jīng)濟功能，也是期貨市場存在和發(fā)展的基礎。

　　期貨市場上買賣雙方通過公開競價形成的成交價格具有較強的權威性和超前性，是不同交易者對市場供求關系的認識和對未來市場預期的綜合反映。期貨價格也具有較強的連續(xù)性。與反映若干間斷時點的現(xiàn)貨價格相比，期貨價格能夠動態(tài)地反映不斷變化的市場供求關系。因為在期貨市場上，標準化的合約買賣總是持續(xù)地進行，交易者可以不斷地根據(jù)所獲得的最新信息修正原先對市場的看法，形成新的成交價格。

　　期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)機制使期貨價格在社會資源配置過程中能發(fā)揮比現(xiàn)貨價格更為積極的作用，有助于資源的合理配置，使生產(chǎn)經(jīng)營者、投資者和金融機構根據(jù)這一價格作出合理的生產(chǎn)經(jīng)營決策和投資決策，保障經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。

　　通過期貨交易形成的價格具有以下特點：

　　預期性

　　期貨價格具有對未來供求關系及其價格變化趨勢進行預期的功能。期貨交易者大都熟悉某種商品行情，有豐富的經(jīng)營知識和廣泛的信息渠道以及分析、預測方法。他們結合自己的生產(chǎn)成本、預期利潤對商品供求和價格走勢進行分析和判斷，報出自己的理想價格，與眾多的對手競爭。這樣形成的期貨價格實際上反映了大多數(shù)人的預測，因而能夠反映供求變動趨勢。

　　連續(xù)性

　　期貨價格是連續(xù)不斷地反映供求關系及其變化趨勢的一種價格。這是因為期貨交易是一種買賣期貨合約的交易，而不是實物商品交易。實物交易一旦達成一個價格之后，如果買入實物的一方不再賣出該商品或不馬上賣出該商品，新的商品交易就不會再產(chǎn)生或不會馬上產(chǎn)生，從而就不可能有一個連續(xù)不斷的價格。而期貨交易則不然，它是買賣期貨合約的交易，實物交割的比例非常小，交易者買賣期貨合約的本意大多不是為了實物交割，而是利用期貨合約做套期保值交易或投機交易，因而，在買進或賣出后，必須再賣出或買進相同數(shù)量的期貨。同時，由于期貨合約是標準化的，轉手極為便利，買賣非常頻繁，這樣就能不斷地產(chǎn)生期貨價格。

　　公開性

　　期貨價格是集中在交易所內通過公開競爭達成的，依據(jù)期貨市場的信息披露制度，所有在期貨交易所達成的交易及其價格都必須及時向會員報告并公之于眾。通過傳播媒介，交易者能夠及時了解期貨市場的交易情況和價格變化，并迅速傳遞到現(xiàn)貨市場。

　　權威性

　　正是由于期貨價格真實地反映供求及價格變動趨勢，具有較強的預期性、連續(xù)性和公開性，所以在期貨交易發(fā)達的國家，期貨價格被視為一種權威價格，、成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)，也是國際貿易者研究世界市場行情的依據(jù)。隨著期貨交易和期貨市場的不斷發(fā)展完善，尤其是隨著期貨市場國際聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能越來越完善，期貨價格在更大范圍內綜合反映更多的供求影響因素，更準確地預測未來價格變化的趨勢。