春節(jié)臨近，央行不斷向市場(chǎng)注入流動(dòng)性“大紅包”。就在上周央行開展了千億中期借貸便利（以下簡(jiǎn)稱“MLF”）以及2400億元巨量7天逆回購(gòu)后，昨日央行在重啟28天逆回購(gòu)的同時(shí)，再次向22家金融機(jī)構(gòu)開展了4100億元MLF，同時(shí)還將有更多的資金支持注入。市場(chǎng)分析人士表示，在央行如此大規(guī)模的流動(dòng)性釋放之后，短期降準(zhǔn)降息或幾無(wú)可能。

　　重啟28天期逆回購(gòu)

　　根據(jù)央行昨日網(wǎng)站消息，央行在公開市場(chǎng)開展7天期的800億元逆回購(gòu)操作的同時(shí)，還同時(shí)開展了資金量為750億元的28天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.6%。事實(shí)上，根據(jù)公開資料，央行在2015年2月5日也曾進(jìn)行了規(guī)模為300億元的28天期逆回購(gòu)操作。

　　在市場(chǎng)分析人士看來(lái)，央行之所以重啟28天期逆回購(gòu)和向市場(chǎng)注入6000億元流動(dòng)性，除了和臨近春節(jié)因素有關(guān)之外，更多是和由于近期外匯占款連續(xù)下降帶來(lái)的國(guó)內(nèi)貨幣缺口增大有關(guān)。

　　“春節(jié)前市場(chǎng)流動(dòng)性需求增大需要央行投放更多的貨幣是一方面，但更要注意到去年12月以來(lái)，無(wú)論是央行口徑外匯占款還是金融機(jī)構(gòu)口徑占款都出現(xiàn)了巨大的降幅，這會(huì)給國(guó)內(nèi)貨幣帶來(lái)一個(gè)巨大的缺口�！秉S金錢包首席研究員肖磊表示。

　　根據(jù)央行前日公布的去年12月金融機(jī)構(gòu)外匯占款數(shù)據(jù)，12月末該數(shù)據(jù)環(huán)比下降6289.82億元，至26.6萬(wàn)億元人民幣。值得注意的是，12月末金融機(jī)構(gòu)口徑外匯占款也是歷史上第三大降幅，僅次于去年9月末的下降7613億元和8月末的下降7238.36億元。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟表示，“雖然不能直接通過金融機(jī)構(gòu)外匯占款數(shù)據(jù)下降6289.82億元測(cè)算當(dāng)前市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性同樣缺失這么多，但金融機(jī)構(gòu)外匯占款數(shù)據(jù)的下降確實(shí)會(huì)使國(guó)內(nèi)的基礎(chǔ)貨幣減少，進(jìn)而影響基礎(chǔ)貨幣的投放，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)緊張”。

　　將安排6000億元流動(dòng)性支持

　　除了在公開市場(chǎng)進(jìn)行流動(dòng)性投放之外，昨日晚間，央行還發(fā)布消息稱，已召開商業(yè)銀行座談會(huì)，部署春節(jié)前后銀行體系流動(dòng)性管理工作。央行表示，將加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，提前對(duì)春節(jié)前后的流動(dòng)性安排進(jìn)行布局，有效滿足金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求。具體而言，對(duì)于中期流動(dòng)性需求，央行將通過分別開展中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）、抵押補(bǔ)充貸款（PSL）等操作安排6000億元以上資金予以支持。

　　話音甫落，央行通過MLF釋放的4100億元資金就已出賬。央行隨后在微博進(jìn)一步表示，為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，對(duì)22家金融機(jī)構(gòu)開展中期借貸便利操作共4100億元，其中3個(gè)月期3280億元，利率下調(diào)至2.75%；1年期820億元，利率下調(diào)至3.25%，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

　　央行表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài)，正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期。各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)做好流動(dòng)性管理，保持流動(dòng)性總量合理充裕以及市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。

　　短期降準(zhǔn)、降息幾無(wú)可能

　　實(shí)際上，在央行此番密集流動(dòng)性的釋放之前，受制于央行口徑外匯占款和金融機(jī)構(gòu)口徑外匯占款下降影響，國(guó)內(nèi)目前基礎(chǔ)貨幣減少，導(dǎo)致貨幣缺口增大，市場(chǎng)分析人士紛紛表示央行或在近期通過降準(zhǔn)降息釋放流動(dòng)性。

　　在部分業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，對(duì)于目前市場(chǎng)上存在的貨幣缺口，央行確實(shí)能通過降準(zhǔn)降息有效解決，但目前央行的降準(zhǔn)降息卻遇到了阻力。

　　“在宏觀經(jīng)濟(jì)未企穩(wěn)、人民幣有貶值趨勢(shì)的現(xiàn)狀下，央行如果再貿(mào)然采取降準(zhǔn)降息政策，會(huì)給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更多的不確定性，所以目前只能通過開展逆回購(gòu)以及貼現(xiàn)機(jī)制向市場(chǎng)注入流動(dòng)性�！眳坞S啟稱。

　　在肖磊看來(lái)，“央行采取降準(zhǔn)釋放部分流動(dòng)性是有可能的，但是再次降息則不可能了，目前1年期基準(zhǔn)利率為1.5%，這同美國(guó)的息差還控制在‘1’以內(nèi)，如果央行再次降息使得息差拉大，由此導(dǎo)致的國(guó)內(nèi)資本外流加大會(huì)讓國(guó)內(nèi)扛不住”。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則表示，“此次公告，顯示了央行響應(yīng)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)；同時(shí)下調(diào)了利率，意在引導(dǎo)資金成本下降；通篇沒有提及準(zhǔn)備金率，意味著短期降準(zhǔn)的可能性下降”。