2015年，股權眾籌成為繼P2P后互聯網金融的又一個“風口”。其間眾籌平臺數量從原來的三四十家，快速增長到140余家。除了眾籌網、青桔眾籌等垂直類眾籌網站外，以京東、淘寶、蘇寧三大電商為首的綜合類眾籌平臺成為絕對的主角。

　　眾籌行業(yè)也從2014年不足5億規(guī)模，激增至2015年的近百億規(guī)模。其中，截至2015年末，京東眾籌旗下產品眾籌總籌資額已經超過13億，股權眾籌（私募股權融資）累計融資額超過7億元。

　　就公募股權眾籌試點、行業(yè)發(fā)展特點及公司經營等問題，21世紀經濟報道記者日前專訪了京東金融副總裁金麟。

　　信息對稱問題

　　21世紀：首批公募股權眾籌試點即將落地，包括京東金融的“東家”、螞蟻金服的螞蟻達客及平安集團的前海普惠將率先獲得試點資質。請問目前最新進展如何？

　　金麟：我們了解到，中國證監(jiān)會根據《關于促進互聯網金融健康發(fā)展的指導意見》，關于互聯網金融監(jiān)管責任分工，正在抓緊研究制定股權眾籌融資試點的監(jiān)管規(guī)則，積極推進試點各項準備工作。對此，京東一直與監(jiān)管機關保持密切溝通。

　　21世紀：目前，眾籌業(yè)務是否在客觀上存在信息不對稱的情況呢？如何做到信息對稱呢？

　　金麟：目前的股權眾籌行業(yè)，本質上仍然是一個高風險、高收益的投資領域。就其信息不對稱情況而言，股權眾籌與傳統VC的模式并沒有太大區(qū)別。

　　為了盡力避免投資方和融資方的信息不對稱，我們創(chuàng)投板塊采取“領投+跟投”的模式，跟投人可以通過領投人對融資方的監(jiān)督，來獲取足夠的融資企業(yè)信息，同時，投后服務團隊也會及時跟進融資方的重大信息變更。我們還做出特殊規(guī)定，要求所有的融資項目在參與私募股權融資之后，必須按要求每年發(fā)布經會計師事務所審計的符合規(guī)范的公司年報，給到投資者。

　　21世紀：據了解，目前股權眾籌平臺很多項目的包銷方只有一個，就是引入一個單一的機構認購很多額度，然后再通過互聯網方式給到股權眾籌的一些融資者。此舉是否與眾籌的模式背道而馳呢？

　　金麟：市場上有一些平臺用整體包銷，然后以自己的名義轉讓收益權的現象。早在2015年8、9月份時，證監(jiān)會曾發(fā)文對于眾籌行業(yè)做過一個現場檢查，進行整頓。我們也關注到一些眾籌平臺就被迫在整個產品形態(tài)上做了非常多的優(yōu)化。比如，我們進行項目募集并保證項目穿透以后，其股東人數不超過200人，并不是通過收益權轉讓的方式以繞過200人的法律限制。

　　眾籌的本質

　　21世紀：2015年作為股權眾籌元年，大大小小的股權融資平臺紛紛出現，深具投資價值的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新項目成為新的稀缺資源。在這種背景下，應如何看待眾籌平臺的核心價值呢？

　　金麟：眾籌平臺的核心價值在于生態(tài)，作為創(chuàng)業(yè)者、高凈值人群、投資機構、專業(yè)投資人、明星投資大佬、第三方服務機構的聚居地，不僅要在融資方面做到優(yōu)秀就能形成足夠的聚攏力，真正起到核心聚攏作用的、能夠構筑行業(yè)門檻的，實際上是全生態(tài)的扶持能力。生態(tài)扶持將成為股權融資平臺的“殺手锏”。因此，注重生態(tài)構建、挖掘生態(tài)價值將成為越來越多眾籌平臺的發(fā)力點。

　　21世紀：為了實現集資的目的，很多眾籌網站片面的將眾籌當做流量入口，使得行業(yè)走向規(guī)�；瘮U張誤區(qū)，對于這一現象如何看？

　　金麟：一些機構開展的冠以“股權眾籌”名義的活動，是通過互聯網形式進行的非公開股權融資或私募股權投資基金募集行為，不屬于《指導意見》規(guī)定的股權眾籌融資范圍。

　　眾籌其實不是大家現在看到的更多像預售團購，是基于電商模式下的新型商業(yè)模式而已。目前，市場更多還是關注其規(guī)模，但其實這并不是眾籌本質上的東西。我們認為，眾籌不是流量的生意。無論是產品眾籌還是股權眾籌，實際上最后做的都是搭建眾創(chuàng)生態(tài)圈，眾籌的本質實際上是孵化的能力。