2015財(cái)經(jīng)周刊年終盤(pán)點(diǎn)（上）

 2015年即將過(guò)去，這是畢竟在世界、中國(guó)以及山西經(jīng)濟(jì)歷史上留下深刻印記的一年，從美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息周期，到人民幣入籃SDR，從亞投行啟航，到煤炭經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，這樣整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)面臨重構(gòu)的年度里，山西經(jīng)濟(jì)艱難前行�；厥�2015，我們力圖從整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和個(gè)人投資理財(cái)兩個(gè)角度為大家梳理在我們每一個(gè)人身邊的變化，這樣的盤(pán)點(diǎn)，是記錄與回首，更是思索與遠(yuǎn)望。北方的寒風(fēng)中，總有希望在前方。
　　 在即將過(guò)去的2015年，當(dāng)煤炭經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，告別黃金時(shí)代的山西經(jīng)濟(jì)在一個(gè)新舊交替的探索期略顯彷徨。不過(guò)，對(duì)于山西來(lái)說(shuō)，這雖不是最好的一年，卻也算不得是最壞的一年，當(dāng)舊的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)逐漸被摒棄，一些前所未有的新變化正在出現(xiàn)，一場(chǎng)與金融行業(yè)及國(guó)有企業(yè)相關(guān)的振興和改革在這一年中呼嘯而來(lái)，在資本市場(chǎng)發(fā)力的同時(shí)，山西經(jīng)濟(jì)早已開(kāi)始尋找轉(zhuǎn)型發(fā)展的新動(dòng)力……

　　A　首富易主榜單背后暗藏財(cái)富密碼

今年10月下旬，上海胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2015胡潤(rùn)百富榜》，上榜門(mén)檻20億元，在1877位上榜的中國(guó)企業(yè)家中，山西占了13席。就在這張看似波瀾不驚的榜單變化背后，卻暗藏著過(guò)去一年中，山西財(cái)富涌動(dòng)的新路徑圖和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的無(wú)形密碼……
　　 據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次進(jìn)入胡潤(rùn)百富榜的山西富豪共有13人（家族），其中有3人是新登榜，分別是楊建新、樊梅花夫婦，姚卜文家族和李安民。而往年曾長(zhǎng)期上榜的山西煤焦領(lǐng)域富豪，在今年的榜單中卻不見(jiàn)蹤影。
　　 一直以來(lái)，煤焦、鋼鐵行業(yè)都是山西的“造富機(jī)器”，胡潤(rùn)百富榜中的不少富豪由此產(chǎn)生。然而相比于過(guò)去幾年，這些曾經(jīng)活躍的多個(gè)“煤焦富豪”在今年的“胡潤(rùn)百富榜”中都不見(jiàn)了蹤影，其中包括連續(xù)多年蟬聯(lián)山西首富的李兆會(huì)家族，如今卻深陷破產(chǎn)泥潭，同樣曾榜上有名的邢立斌，其旗下的聯(lián)盛集團(tuán)也陷入了破產(chǎn)重整風(fēng)波。
　　 回看這些胡潤(rùn)百富榜中的�？停�如今紛紛落榜，明顯地顯示出其背后的行業(yè)不景氣。由于近幾年國(guó)際國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的持續(xù)低迷，煤炭?jī)r(jià)格的斷崖式下滑，使長(zhǎng)期依賴(lài)煤炭行業(yè)生存的山西經(jīng)濟(jì)一落千丈。2014年山西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)GDP增幅只有4.9%，全國(guó)排位最低，今年以來(lái)，同樣不容樂(lè)觀。
　　 受此影響，山西10位曾登上《2014胡潤(rùn)百富榜》的富豪，排名較之前也都有大幅下降。其中，從事鋼鐵、煤炭行業(yè)的陳忠孝家族跌幅最大，下跌632位。從事煤化工行業(yè)的朱其誠(chéng)家族跌幅最小，卻也下跌210位。
　　 事實(shí)上，從2011年開(kāi)始，山西“煤焦富豪”已經(jīng)出現(xiàn)“縮水”之勢(shì)。2011年“胡潤(rùn)百富榜”顯示山西地區(qū)共有18位富豪登榜，但與2010年的31位上榜人數(shù)相比，山西富豪人數(shù)縮水四成。胡潤(rùn)研究院表示，縮水原因是由于部分山西煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)不佳。到了2014年，山西上榜富豪更是縮水到了12位，2015年憑借資本市場(chǎng)新貴，山西富豪人數(shù)才增加了1位。
　　 正如胡潤(rùn)百富董事長(zhǎng)兼首席調(diào)研員胡潤(rùn)所分析，過(guò)去一年，帶動(dòng)中國(guó)企業(yè)家財(cái)富增長(zhǎng)的主要原因是大陸股市上漲和新上市公司較多。在山西，資本市場(chǎng)同樣成為快速晉級(jí)富豪的重要工具，在山西這個(gè)被資本攪動(dòng)的財(cái)富江湖中，三位新晉的上榜者均為上市公司老板或大股東，尤其是憑借百圓褲業(yè)起家、多年來(lái)曾遠(yuǎn)離富豪榜的楊建新、樊梅花夫婦，更是憑借一家上市公司和迅速膨脹的A股市場(chǎng)，在過(guò)去的一年中一躍成為山西首富。

　　B　持續(xù)低迷煤炭行業(yè)亟待轉(zhuǎn)型

提及山西經(jīng)濟(jì)，煤炭永遠(yuǎn)是一個(gè)繞不過(guò)去的關(guān)鍵詞。
　　 由于煤價(jià)下跌、煤炭市場(chǎng)持續(xù)低迷，多年來(lái)作為山西經(jīng)濟(jì)支柱的煤炭行業(yè)，如今對(duì)山西而言，卻成了無(wú)法言說(shuō)的痛。這個(gè)一半財(cái)政收入來(lái)自于煤炭的資源大省，2015年上半年GDP增幅僅為2.7%。
　　 來(lái)自于山西省統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從去年7月份開(kāi)始，煤炭全行業(yè)連續(xù)虧損，山西的煤炭行業(yè)同樣未能擺脫虧損厄運(yùn)，今年上半年，全省煤炭行業(yè)虧損達(dá)40.62億元，利潤(rùn)同比減少60.74億元。而另一數(shù)據(jù)顯示，目前，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)跌至2006年的價(jià)格水平。全行業(yè)的不景氣，同樣令山西各大煤企深陷虧損困局。不少煤企面臨凈利潤(rùn)下降、資金回籠困難、現(xiàn)金流短缺等困難，煤炭企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題凸顯。
　　 對(duì)于煤、焦、冶、電等煤基產(chǎn)業(yè)占全省經(jīng)濟(jì)總量80%以上的山西而言，煤炭行業(yè)低迷的影響是致命的。受?chē)?yán)峻的煤炭形勢(shì)影響，從去年9月開(kāi)始，山西的規(guī)模以上工業(yè)增加值增速步入負(fù)區(qū)間，今年6月份曾一度降至-7.3%。
　　 不過(guò)，數(shù)據(jù)并非全部是悲觀的。山西省統(tǒng)計(jì)局上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，到今年11月份，全省規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)0.1%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，終于結(jié)束了連續(xù)十余個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。相關(guān)人士指出，山西煤炭業(yè)增加值從8月份以來(lái)一直維持在正增長(zhǎng)區(qū)間，是工業(yè)增速回升的主要?jiǎng)恿Α４饲暗?月份，山西的煤炭工業(yè)增加值增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)8.2%，此后幾個(gè)月雖增幅有所回落，但始終維持在正增長(zhǎng)區(qū)間。11月份，煤炭工業(yè)增加值增長(zhǎng)7%，原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)4.7%。與此同時(shí)，山西的煤層氣行業(yè)增加值持續(xù)增長(zhǎng)，電力、冶金、化工行業(yè)增加值降幅收窄，都對(duì)年末山西工業(yè)增速回升起到了積極作用。
　　 處于陣痛期的山西，開(kāi)始消化煤炭過(guò)剩產(chǎn)能、恢復(fù)合理社會(huì)庫(kù)存，努力告別單一“煤炭大省”的稱(chēng)號(hào)。在面對(duì)持續(xù)“賣(mài)煤難”和環(huán)�！熬o箍咒”下，山西除了爭(zhēng)取稅收等政策之外，也積極尋求轉(zhuǎn)型，開(kāi)始依靠先進(jìn)技術(shù)為低迷的煤炭產(chǎn)業(yè)尋求出路。此前，山西提出了包括煤炭管理體制、消費(fèi)、供給等在內(nèi)的“煤炭革命”,推進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)向市場(chǎng)主導(dǎo)型、清潔低碳型、集約高效型、延伸循環(huán)型、生態(tài)環(huán)保型、安全保障型“六型”轉(zhuǎn)變。
　　 在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，煤炭始終是山西重要的比較優(yōu)勢(shì)之一，完全拋棄煤炭談轉(zhuǎn)型并不現(xiàn)實(shí)，煤與非煤并肩發(fā)展，才是山西轉(zhuǎn)型的重要方向。

　　C　高調(diào)發(fā)力多層次資本市場(chǎng)已成型

12月28日，一家由煤炭企業(yè)向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成功轉(zhuǎn)型的企業(yè)——山西成功通用航空股份有限公司，在京敲響新三板開(kāi)市鐘，至此，山西的新三板掛牌企業(yè)總數(shù)已達(dá)33家，今年新增的新三板掛牌企業(yè)數(shù)則達(dá)到29家。至此，山西實(shí)現(xiàn)多層次資本市場(chǎng)的構(gòu)想已經(jīng)初顯成效。
　　 事實(shí)上，不僅僅是新三板，今年以來(lái)，在整個(gè)資本市場(chǎng)的發(fā)展道路上，山西幾乎一直是在全速前進(jìn)。
　　 今年5月19日，注冊(cè)地位于山西省運(yùn)城市稷山縣的股票“永東股份”在深交所上市交易，這也是自2011年12月份百圓褲業(yè)上市以來(lái)，山西資本市場(chǎng)再度迎來(lái)新股。而僅僅一個(gè)多月之后的6月30日，另一家晉企——山西東杰智能物流裝備股份有限公司也成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)為“東杰智能”，而且公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)屬于當(dāng)時(shí)最火的“工業(yè)4.0”“中國(guó)制造2025”概念。此時(shí)，在A股市場(chǎng)上，山西板塊個(gè)股已經(jīng)達(dá)到37只。兩家新掛牌公司共實(shí)現(xiàn)IPO融資6.45億元。除此之外，多家上市公司也公開(kāi)了再融資方案。數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月末，山西上市公司已實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)再融資205.79億元，同比增長(zhǎng)462.42%。與此同時(shí)，俗稱(chēng)“四板”的山西股權(quán)交易中心，同樣在有條不紊地發(fā)展，截至10月末，山西股權(quán)交易中心共有掛牌展示企業(yè)1290家，其中，本年新增85家，有7家掛牌展示企業(yè)已經(jīng)在新三板實(shí)現(xiàn)了掛牌。
　　 而上市公司的并購(gòu)重組同樣是今年山西資本市場(chǎng)發(fā)展的重要內(nèi)容。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月末，山西上市公司并購(gòu)重組獲批金額131.28億元。
　　 此前，為了應(yīng)對(duì)煤炭市場(chǎng)形勢(shì)變化帶來(lái)的沖擊，永泰能源通過(guò)重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，收購(gòu)下游電力企業(yè)北京三吉利能源股份有限公司53.125%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了由相對(duì)單一煤炭主業(yè)向“能源、物流、投資”多元化產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。另一家上市公司百圓褲業(yè)，在2014年收購(gòu)跨境電商環(huán)球易購(gòu)的基礎(chǔ)上，今年則先后收購(gòu)了前海帕拓遜、廣州百倫、通拓科技、跨境易、易極云商等多家在進(jìn)出口電子商務(wù)及綜合配套服務(wù)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的企業(yè)股權(quán)，并于今年5月份正式更名為“跨境通寶電子商務(wù)股份有限公司”，截至今年10月末，這家公司的市值已經(jīng)上升至238億元，行業(yè)排名遙遙領(lǐng)先。此外，上市公司美錦能源并購(gòu)重組美錦集團(tuán)旗下全部焦化企業(yè)、兩家煤礦及煤焦貿(mào)易企業(yè)的方案，目前也已經(jīng)獲批，據(jù)悉，重組完成后，美錦能源將形成煤焦一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)模式，不僅有助于煤焦和諧發(fā)展，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展能力也將大大提升。通過(guò)一系列并購(gòu)重組，上市晉企的經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生了巨大改變，持續(xù)盈利能力顯著提升。

　　D　金改試驗(yàn)國(guó)企改革曙光初現(xiàn)

12月16日，山西金融投資控股集團(tuán)有限公司在太原掛牌，自此，山西第一家全牌照的大型地方金融控股集團(tuán)正式開(kāi)始籌備。
　　 今年5月29日，在全省金融振興推進(jìn)大會(huì)上，山西省委書(shū)記王儒林提出“加快打造地方金融控股集團(tuán)”，這也是官方首度公開(kāi)對(duì)山西金控提出明確的闡釋。
　　 其實(shí)，早在2014年年底，山西已開(kāi)始醞釀成立金控集團(tuán)，在全省金融振興推進(jìn)大會(huì)之后，山西金控集團(tuán)的推進(jìn)速度明顯加快。據(jù)記者了解，即將成立的山西金控集團(tuán)，由山西省政府授權(quán)山西省財(cái)政廳履行出資人職責(zé)，主要通過(guò)對(duì)省財(cái)政廳出資的國(guó)有金融和類(lèi)金融企業(yè)股權(quán)劃轉(zhuǎn)、調(diào)整與新設(shè)，公司性質(zhì)為國(guó)有獨(dú)資公司，控參股公司將包括山西國(guó)信、晉商銀行、山西投資、山西證券、山西信托、山西擔(dān)保、中煤保險(xiǎn)、山西金融租賃、山西省產(chǎn)權(quán)交易中心、山西股權(quán)交易中心、晉金所以及正在設(shè)立當(dāng)中的華融晉商資產(chǎn)管理公司共12家企業(yè)，下一步，還將積極推動(dòng)牽頭設(shè)立山西壽險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)。
　　 此前，山西金控負(fù)責(zé)人孫海潮向記者解釋?zhuān)�這家大型的金融集團(tuán)，定位于山西國(guó)有金融資本投資平臺(tái)，是省政府在金融領(lǐng)域的資本投資、管理公司，日后將以?xún)?yōu)化配置金融資源、健全完善地方金融企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)、激發(fā)釋放地方金融企業(yè)發(fā)展活力、促進(jìn)地方金融企業(yè)協(xié)同發(fā)展為目的，通過(guò)開(kāi)展投資控股、產(chǎn)業(yè)培育、資本整合，推動(dòng)金融產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)；通過(guò)股權(quán)運(yùn)作、價(jià)值管理、有序進(jìn)退，實(shí)現(xiàn)保值增值，推進(jìn)金融資本合理流動(dòng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步，將公司打造成為“有影響力、有競(jìng)爭(zhēng)力、有管控力、有服務(wù)力”的金融投資控股集團(tuán)公司。
　　 事實(shí)上，成立金控集團(tuán)，不僅僅是山西在金融行業(yè)的一大創(chuàng)新，更是山西對(duì)于國(guó)企改革的一次先行的探索及嘗試。
　　 此前，市場(chǎng)一直認(rèn)為山西國(guó)企改革進(jìn)度會(huì)非常緩慢,但今年7月份，山西省委書(shū)記王儒林在山西全省科技創(chuàng)新推進(jìn)大會(huì)上透露的一些信息，卻打破了市場(chǎng)的猜測(cè)，當(dāng)時(shí)，王儒林提出，選擇同煤、晉能集團(tuán)深化改革試點(diǎn),取得經(jīng)驗(yàn)在全省推開(kāi)。這也被外界解讀為山西開(kāi)始明確國(guó)有煤炭企業(yè)改革坐標(biāo)。
　　 如今，在國(guó)內(nèi)，國(guó)企改革，在跨年之際已經(jīng)出現(xiàn)多方推動(dòng)力量。在山西，一切蓄勢(shì)待發(fā)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，山西加強(qiáng)市場(chǎng)化管理,加快資源整合,避免虧損被動(dòng)將是山西國(guó)企改革的重點(diǎn)方向。