在美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)更加鴿派之后，美元跌破96關(guān)口，黃金受到一定支撐。周初，國(guó)際金價(jià)在1290美元/盎司附近窄幅整理，當(dāng)前價(jià)位整體處于六個(gè)月以來(lái)高位。

　　美加息預(yù)期緩和支撐金價(jià)

　　投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂依然存在，并認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)2019年可能不會(huì)加息。在上周舉行的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有預(yù)設(shè)加息路徑，并將對(duì)市場(chǎng)正在反映的下行風(fēng)險(xiǎn)保持敏感。

　　由于較低的利率會(huì)降低持有無(wú)收益黃金的機(jī)會(huì)成本，因此在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期緩和的情況下，貴金屬近期得到較好支撐，美元走弱。

　　此外，近期公布的一系列不及預(yù)期的數(shù)據(jù)，也令投資者擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)已經(jīng)放緩，這從基本面提升了黃金的避險(xiǎn)需求。

　　中信期貨研究指出，“盡管美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)完美收官，但是制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)的下滑，意味著中長(zhǎng)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)增大。全球需求放緩、財(cái)政刺激消退，以及加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的滯后影響令美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落概率加大，中性利率預(yù)期下滑。結(jié)合鮑威爾明確表示將傾聽(tīng)市場(chǎng)聲音，2019年美聯(lián)儲(chǔ)勢(shì)必對(duì)加息慎之又慎，將繼續(xù)打壓美元價(jià)值利好黃金�！�

　　但黃金上方的壓制力量仍不容忽視，這或限制黃金漲幅。

　　“1月黃金價(jià)格或?qū)�溫和上漲�！蹦�尼塔有色金屬行業(yè)分析師陳秋祺和王曉璇認(rèn)為，一是美股或?qū)⒈３指卟▌?dòng)，利好金價(jià)。二是實(shí)際利率仍處低位。隨著市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的下調(diào)，美債長(zhǎng)端利率仍將震蕩走低;而美國(guó)失業(yè)率處于歷史低位，仍然對(duì)美國(guó)通脹水平構(gòu)成支撐。三是美元指數(shù)下行空間有限，對(duì)金價(jià)上漲形成壓制。

　　關(guān)注金價(jià)與SPDR持倉(cāng)比值

　　黃金ETF持倉(cāng)量也終于結(jié)束了連續(xù)5個(gè)月的持倉(cāng)環(huán)比下行，再次贏得資金的青睞。數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉(cāng)量報(bào)796.78噸，逼近800噸整數(shù)關(guān)口，為2018年7月31日以來(lái)的最高水平。

　　“市場(chǎng)看漲黃金的情緒逐漸積聚，利好金價(jià)進(jìn)一步上攻。預(yù)計(jì)隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下滑，以及宏觀擾動(dòng)因素的不確定性，黃金的避險(xiǎn)買盤有望繼續(xù)上揚(yáng)�！敝行牌谪浹芯勘硎�。

　　莫尼塔研究稱，建議關(guān)注金價(jià)與SPDR持倉(cāng)量比值，若該比值確認(rèn)達(dá)到由跌轉(zhuǎn)漲的拐點(diǎn)，可以作為跟隨入場(chǎng)的時(shí)機(jī)。目前來(lái)看，該比值一直在上漲。

　　技術(shù)面來(lái)看，中銀國(guó)際期貨分析師肖銀莉分析，目前金價(jià)仍企穩(wěn)在200日均線上方，黃金多頭處于全面的優(yōu)勢(shì)之中，黃金多頭的目標(biāo)是企穩(wěn)在1280美元/盎司關(guān)口上方，上行目標(biāo)是突破1290美元/盎司關(guān)口，從而攻克頑固的阻力位1300美元/盎司大關(guān);下行方面，第一支撐位是1280美元/盎司關(guān)口，其次是1270美元/盎司關(guān)口。有分析認(rèn)為，只要金價(jià)維持在1250美元/盎司上方，也就是200日均線上方，那么看漲的趨勢(shì)不變。