近日，科力遠(yuǎn)公告稱(chēng)，公司將通過(guò)發(fā)行股份的方式，購(gòu)買(mǎi)吉利集團(tuán)、華普汽車(chē)合計(jì)持有的科力遠(yuǎn)混合動(dòng)力技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)CHS公司)36.97%的股權(quán)，此次交易作價(jià)8.21億元，每股價(jià)格為4.47元。

　　然而，定增方案尚未得到股東大會(huì)批準(zhǔn)，投資者就對(duì)其進(jìn)行了“用腳投票”。截至12月21日收盤(pán)，科力遠(yuǎn)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格與定增價(jià)倒掛已超過(guò)10%。此外，公司回購(gòu)方案遲遲未能落地，被投資者質(zhì)疑“忽悠式”回購(gòu)，有為定增護(hù)航操縱市值之嫌。

　　“忽悠式”回購(gòu)

　　涉嫌操縱市值

　　以2018年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，CHS公司100%的股權(quán)的評(píng)估值為22.19億元，相較CHS公司經(jīng)審計(jì)的母公司所有者權(quán)益賬面值20.94億元增值1.25億元，評(píng)估增值率為5.99%。經(jīng)各方協(xié)商，CHS公司36.97%股權(quán)交易價(jià)格最終確定為8.21億元。

　　定增方案顯示，吉利集團(tuán)持有CHS公司9.90%股份，交易對(duì)價(jià)為2.20億元，科力遠(yuǎn)擬對(duì)其發(fā)行股份4914.99萬(wàn)股;華普汽車(chē)持有CHS公司27.07%股份，交易對(duì)價(jià)為6.01億元，科力遠(yuǎn)擬對(duì)其發(fā)行股份1.34億股。

　　然而，發(fā)行股份方案尚未得到股東大會(huì)批準(zhǔn)，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)已經(jīng)聞風(fēng)而動(dòng)率先下跌。至12月21日收盤(pán)時(shí)，科力遠(yuǎn)已經(jīng)跌至3.95元/股，相較每股4.47元發(fā)行價(jià)下跌幅度11.63%。這意味著吉利集團(tuán)、華普汽車(chē)尚未到手的股權(quán)賬面價(jià)值已經(jīng)“打了八八折”。

　　為穩(wěn)定投資者預(yù)期，科力遠(yuǎn)采取回購(gòu)股份的措施。10月22日，公司召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)回購(gòu)股份議案，10月30日又披露了回購(gòu)股份報(bào)告書(shū)。然而，具體回購(gòu)行動(dòng)卻遲遲不見(jiàn)下文。12月3日，公司表示尚未進(jìn)行股份回購(gòu)。至12月11日，公司宣布調(diào)整回購(gòu)方案時(shí)，仍然一股也未回購(gòu)。有投資者在網(wǎng)絡(luò)交流平臺(tái)上表示：“公司回購(gòu)只是一個(gè)大忽悠。只是為了托住股價(jià)，不被爆倉(cāng)而已。”

　　扣非凈利潤(rùn)連虧7年

　　累計(jì)虧損超7億元

　　從我國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展歷程看，分為產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入期、快速增長(zhǎng)期、穩(wěn)定增長(zhǎng)期。依照國(guó)內(nèi)本年批復(fù)的項(xiàng)目以及各大車(chē)企發(fā)布的產(chǎn)能計(jì)劃預(yù)算，到2020年，新能源轎車(chē)產(chǎn)能有望到達(dá)500萬(wàn)輛，中國(guó)新能源轎車(chē)有望駛?cè)敫咚俪砷L(zhǎng)期。

　　日前，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布顯示，9月份，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成12.7萬(wàn)輛和12.1萬(wàn)輛，比上年同期分別增長(zhǎng)64.4%和54.8%。其中純電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成10萬(wàn)輛和9.4萬(wàn)輛，比上年同期分別增長(zhǎng)56.1%和47%;插電式混合動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成2.7萬(wàn)輛和2.7萬(wàn)輛，比上年同期分別增長(zhǎng)104.3%和90%。

　　面對(duì)良好業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，社會(huì)各界紛紛給出積極評(píng)價(jià)。全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)系會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)表示：“混合動(dòng)力技術(shù)成本并不高，只是有一定的技術(shù)專(zhuān)利壁壘需要攻克，同時(shí)混合動(dòng)力技術(shù)也并沒(méi)有被日系獨(dú)攬。”國(guó)家信息中心信息資源開(kāi)發(fā)部主任徐長(zhǎng)明也公開(kāi)表示：“關(guān)鍵在于國(guó)產(chǎn)自主品牌能否把握住混動(dòng)技術(shù)，一旦掌握技術(shù)，普混車(chē)型成本將降低，銷(xiāo)量自然會(huì)上一個(gè)臺(tái)階�！�

　　然而，堅(jiān)持走混合動(dòng)力路線的科力遠(yuǎn)業(yè)績(jī)卻未能跟上市場(chǎng)步伐。數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，科力遠(yuǎn)扣非后凈利潤(rùn)分別虧損9696.74萬(wàn)元、2.26億元、1.02億元。往上追溯，科力遠(yuǎn)上一次扣非后凈利潤(rùn)為正值還是2010年，即意味著該公司已連續(xù)虧損7年多，累計(jì)虧損達(dá)到7.17億元。

　　值得一提的是，本次發(fā)行股份收購(gòu)的CHS公司業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。財(cái)報(bào)顯示，CHS公司2017年的凈利潤(rùn)為4920.93萬(wàn)元，而2016年度和2018年上半年均處于虧損狀態(tài)，分別虧損9282.61萬(wàn)元和6042.36萬(wàn)元。此外，CHS公司的客戶(hù)集中度較高，主要是為吉利集團(tuán)旗下汽車(chē)提供配套服務(wù)，存在過(guò)于依賴(lài)單一大客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　針對(duì)投資者比較關(guān)注的這些問(wèn)題，《證券日?qǐng)?bào)》記者致電公司咨詢(xún)相關(guān)事項(xiàng)，截至發(fā)稿時(shí)，對(duì)方電話始終無(wú)法接通。