產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏全被打亂，年初儲備的不少權(quán)益類基金一直沒有機會發(fā)出去，如今批文即將過期，年底要“消耗”此類基金批文非常困難;即使是發(fā)行規(guī)�？壳暗墓�司，存量權(quán)益類基金規(guī)模也出現(xiàn)明顯下降。

　　在2018年資本市場寒冬中，新基金發(fā)行市場“強者恒強”的局面仍在上演。距離2018年結(jié)束只剩下一周時間，新基金發(fā)行格局基本已定。前15大基金公司首發(fā)占比超過6成。

　　不過，即使排名靠前的基金公司也要承受寒意的侵擾。有基金公司人士表示，今年產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏全被打亂，年初儲備的不少權(quán)益類基金一直沒有機會發(fā)出去，如今批文即將過期，年底要“消耗”此類基金批文非常困難;也有基金公司人士感慨，盡管發(fā)行規(guī)�？壳埃�但存量權(quán)益類基金規(guī)模下降明顯，公司利潤下滑，預(yù)計年終獎也會受到影響。

　　三季度全年新基金發(fā)行陷冰點

　　截至12月23日，今年全市場新發(fā)基金824只，合計募集8655.01億份，平均單只規(guī)模10.50億份。受資管新規(guī)影響，今年新發(fā)產(chǎn)品在數(shù)量上明顯減少，收縮幅度達到15%。但是，憑借戰(zhàn)略配售基金和央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF等重量級基金的發(fā)行，今年募集的總規(guī)模比去年有789.58億元的增長;平均募集規(guī)模也明顯高于2017年的8.07億元。

　　從單個季度的情況來看，前三季度首發(fā)規(guī)模逐季減少，到了第三季度，剔除戰(zhàn)略配售基金，新基金募集規(guī)模僅750.39億，僅相當于二季度的一半。四季度，隨著市場逐步見底，首募規(guī)模合計2429.54億，包括了538.13億央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF及聯(lián)接基金，發(fā)行狀況有所回暖。

　　從產(chǎn)品類型上看，ETF是今年的一大熱門。A股指數(shù)基金首發(fā)規(guī)模達到995.26億元，是去年同期新發(fā)規(guī)模的3.5倍。除募集規(guī)模538億的央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF外，其余產(chǎn)品主要為MSCI、上證50、中證500等寬基指數(shù)基金。

　　債券指數(shù)基金發(fā)行更是迅猛，2018年共發(fā)行15只債券指數(shù)基金，合計募集568.62億元，為去年同期新發(fā)產(chǎn)品的近20倍。

　　行業(yè)集中度進一步提升

　　2018年規(guī)模排名前15大基金公司(剔除貨幣及短期理財規(guī)模排名)共發(fā)行254只新基金，合計募集5495.94億元，其首發(fā)規(guī)模在這個發(fā)行市場的占比達到63.50%，較2017年上升近15個百分點，頭部基金公司集中度大幅增加。

　　其中，招商基金以616.15億元首發(fā)總規(guī)模位列全部基金公司第一，除247億元的戰(zhàn)略配售基金外，還成立了49億的MSCI中國A股基金，這也是今年首發(fā)規(guī)模最大的MSCI主題基金。此外，招商基金旗下2只機構(gòu)定制債券基金合計募集了182億元。

　　廣發(fā)基金則以573.11億首發(fā)規(guī)模排名第二。四季度，廣發(fā)1~3年國開債首發(fā)規(guī)模達到213億。此外，華夏基金除了發(fā)行戰(zhàn)略配售基金及央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF之外，年初在權(quán)益類基金上也有不少亮點，華夏穩(wěn)盛、華夏行業(yè)龍頭募集規(guī)模都超過50億元;南方基金全年新發(fā)基金規(guī)模也超過了500億元。

　　到三季度末，剔除貨幣及短期理財基金規(guī)模，銀華、國投瑞銀和東證資管等公募基金規(guī)模未進入前15大，但新基金首發(fā)規(guī)模相當突出，3家公司今年首發(fā)規(guī)模分別達到289.08億元、185.20億元、171.80億元。

　　從業(yè)人員面臨壓力

　　市場低迷給基金行業(yè)帶來的壓力并沒有因為新基金首發(fā)表現(xiàn)亮眼而有所緩解。一位首發(fā)規(guī)�？壳暗幕�金公司人士表示，今年成功抓住機構(gòu)端及零售端的新基金發(fā)行風口，公司對基金銷售業(yè)績非常滿意，預(yù)計市場部完成全年考核指標問題不大。不過，他也坦言，今年新基金發(fā)行節(jié)奏被年中股票市場的單邊下跌打破。“年初儲備了不少權(quán)益類基金，除了年初銷售勢頭較好，年中一直很難發(fā)行，如今，眼看基金批文快要過期，年末公司開始安排權(quán)益類基金發(fā)行檔期，這類基金發(fā)行非常艱難”。

　　另外一位今年新基金首發(fā)“戰(zhàn)績”優(yōu)異的基金公司渠道部人士告訴記者，今年新基金發(fā)行規(guī)模靠前得益于在機構(gòu)定制債基上的成功布局。但他也透露，從公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，今年全行業(yè)碰上基金清盤大潮，公司部分保本及定開債基也遭遇清盤，這類基金存量規(guī)模不小，對公司整體規(guī)模仍有影響。除此之外，今年新發(fā)基金規(guī)模較大的都是債券型產(chǎn)品，權(quán)益類基金存量規(guī)模下滑明顯，在一定程度上影響公司的整體利潤。盡管市場部很好地完成了新基金首發(fā)任務(wù)，但預(yù)計年終獎仍會受到影響。

　　中小基金公司對行業(yè)集中度提升也有自己的看法。一位中小基金公司高管認為，頭部基金公司在新發(fā)基金上集中度提升與資本市場行情低迷有關(guān)。“熊市階段，小基金公司擔心新基金募集很難達到2億元的成立線，不敢投入發(fā)行，節(jié)奏有所放緩，進一步導(dǎo)致大型基金公司市場集中度提升。一旦行情回暖，行業(yè)集中度預(yù)計也會開始下降。”

　　“若是明年股票市場仍未改觀，預(yù)計新基金仍會面向債券及ETF等工具型產(chǎn)品去布局。不過新基金發(fā)行隨時會跟著市場行情變化進行調(diào)整�！鄙鲜龌�金公司渠道部人士如此描述明年的基金發(fā)行策略。