近期，阿里拍賣平臺上有50份溫州銀行股份有限公司（以下簡稱“溫州銀行”）29.354萬股股權(quán)正在掛拍，起拍價均為90萬元，相較于評估價127.39萬元已折價30%左右，折后每股不到3.07元，其中20份的開拍時間為9月29日，另30份為10月8日。

　　被拍賣的股權(quán)來自溫州如新投資有限公司，因其陷入金融借款合同糾紛，浙江省寧波市中級人民法院在去年11月對其持有溫州銀行的2935.4萬股股權(quán)進行司法評估，并進入拍賣程序。阿里拍賣平臺顯示，上述2935.4萬股股份拆成100份分別掛拍，在7月13日已完成其中10份股權(quán)的競拍，接下來至少還有40筆溫州銀行股權(quán)將在阿里拍賣平臺進行公示競拍。

　　溫州銀行前身為溫州市商業(yè)銀行，成立于1998年12月，由29家城市信用社、6家金融服務(wù)社和8家營業(yè)處整合而成，通過7次增資擴股和股本結(jié)構(gòu)調(diào)整，注冊資本由成立初期的2.9億元增至29.63億元。該行也是目前溫州規(guī)模最大的股份制商業(yè)銀行，資產(chǎn)規(guī)模在今年6月末達到2059.32億元。

　　時代周報記者注意到，溫州銀行自2011年起，幾乎每年都因股權(quán)拍賣受到媒體不同程度的關(guān)注，而過程中的起拍價與成交價呈現(xiàn)明顯的起伏�！芭馁u標(biāo)的物為公司股權(quán)的話，公司的經(jīng)營效益會對拍賣產(chǎn)生影響。如果競拍人少的話，可能是效益方面不比同類公司好�！闭憬�省某市中級人民法院法官向時代周報記者分析道。

　　拍賣價幾經(jīng)起伏

　　據(jù)阿里拍賣平臺披露的評估報告，截至2016年12月31日，溫州銀行的2935.4萬股股權(quán)的市場價值為1.27億元。寧波中院5月28日將上述股權(quán)曾拆成10份分別掛拍，每份293.54萬股，起拍價891.77萬元，但10筆拍賣全部流拍；7月12日，上述股權(quán)再被拆分成100份，首先掛拍了10份，均在7月13日競拍完成，無一流拍，其中還出現(xiàn)7次競拍紀(jì)錄，最后成交價為96萬元。

　　對此，上述浙江省某市中級人民法院法官表示：“折價拍賣是為了盡快實現(xiàn)被執(zhí)行的權(quán)益，拆分的目的也是利于拍賣和變賣。”

　　實際上，上述拍賣公告顯示，溫州如新投資有限公司取得溫州銀行2935.4萬股股權(quán)的成本為4538.58萬元，其中2006年其首次投資該行2258萬股，價格1.11元/股，2010年溫州銀行配股中獲得677.4萬股，價格3元/股。而在此次拍賣中，29.354萬股股權(quán)的評價為127萬元，約為4.34元/股，起拍價為90萬元，約為3.07元/股，都較其取得成本明顯增值。

　　早在2011年，溫州銀行就因股權(quán)拍賣而備受關(guān)注，彼時華融資產(chǎn)將溫州銀行1.07億股股權(quán)在天津產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌，兩度流標(biāo)；2012年溫州成為金融改革試驗區(qū)，當(dāng)年6月8日上述股權(quán)第三次開拍，新湖中寶、東方航空、新明集團三方共同參與競拍，新明集團以4.4億元的價格成交，這一價格比起拍價3.82億元溢價5800多萬元，折合4.1元/股。

　　2013年，新湖中寶再次以競拍方式，在浙江股權(quán)交易中心以3.8元/股的價格競得溫州銀行定向增發(fā)股份3.5億股；2014年，溫州銀行股權(quán)多次出現(xiàn)在浙江股權(quán)交易中心，起始價為4.1元/股，成交價溢價幅度為10%14%；2015年，在阿里拍賣平臺曾掛拍溫州銀行14.8萬股自然人股權(quán)，拍賣當(dāng)天15名競價人經(jīng)過37輪競價，最終達成了83.45萬元的成交價，折合5.63元/股，成為溫州銀行股權(quán)公開拍賣的歷史最高價。

　　2016年起，溫州銀行374.55萬股權(quán)在阿里拍賣平臺掛拍，彼時的股權(quán)價格出現(xiàn)較嚴(yán)重的下跌，起拍價920萬元，折合2.46元/股；2017年，溫州拍賣行以4元/股的起拍價拍賣了溫州銀行21.82萬股股權(quán)。

　　“企業(yè)效益好會有更多競拍者，人家愿意持有它的股份，為了以后分紅等；如果拍的人少的話，可能是效益方面不如別的銀行�！鄙鲜龇ü賹�時代周報記者表示。

　　實際上，近期的拍賣公示中對溫州銀行2935.4萬股股權(quán)的資產(chǎn)評估報告中，評估基準(zhǔn)日為2016年12月31日，該行資產(chǎn)總計為2013.46億元，較2015年末的1560.68億元有大幅增長，而盈利能力表現(xiàn)為2016年完成營收45.95億元，凈利潤為10.29億元，同比增幅分別為21.49%、26.57%。

　　而據(jù)溫州銀行年報，2017年末每股凈資產(chǎn)為4.43元，較2016年的4.34元略有提升。當(dāng)前寧波銀行以1.51倍的市凈率（股價/每股凈資產(chǎn)）在A股上市的城商行中排名第一，江蘇銀行的市凈率則以0.77倍排最末。按0.77–1.51倍市凈率計算，如果溫州銀行完成上市，其可參照的股價應(yīng)在3.41–6.69元之間。

　　可見，在近期溫州銀行股權(quán)的3.07元/股的起拍價有明顯的溢價空間。另外，該行在2015-2017年都進行了分紅，提取股東分紅分別為3億元、2.26億元和2.52億元，占其稅后可分配利潤的42.13%、26.65%和18.25%。

　　資本補血忙

　　在浙江省城商行中，溫州銀行從資產(chǎn)規(guī)模來看其能排入前三，僅次于杭州銀行與寧波銀行；而溫州市也是浙江省三大中心城市之一，總量和增速均位居浙江省第三位。目前該行在溫州轄內(nèi)設(shè)有2家分行，166家營業(yè)網(wǎng)點（含總行營業(yè)部），對溫州本土網(wǎng)點實現(xiàn)全覆蓋，發(fā)放貸款和墊款業(yè)務(wù)全部集中在溫州、衢州、寧波、杭州、上海等地。據(jù)溫州銀行2017年年報，在貸款和墊款地區(qū)分布中浙江地區(qū)占比達到了95.19%，上海地區(qū)占比為4.81%。

　　同樣，受到區(qū)域影響，溫州銀行的凈利差明顯收窄，2017年利息凈收入占總營收的56.34%，同比下降了11個百分點，而相關(guān)利息支出增長至19.95 億元，相當(dāng)于2016年的3.7倍。因此，該行利息凈收入較上年減少28.03%，營收增速由正轉(zhuǎn)負，2017年實現(xiàn)營收39.71億元，增速為-13.59%。

　　營收下降的同時，溫州銀行的資產(chǎn)減值損失進一步“蠶食”了其凈利潤，2017末其資產(chǎn)減值損失為13.28億元，占到營業(yè)支出的47.86%，其中貸款損失準(zhǔn)備為12.61億元；在利潤表現(xiàn)上，稅后凈利潤9.02億元，同比下降12.28%。

　　值得一提的還有，聯(lián)合資信也在其2018年債券跟蹤評級報告中指出：“溫州銀行對同業(yè)資金的依賴度較高，在流動性新規(guī)、同業(yè)存單納入、同業(yè)負債口徑等監(jiān)管政策的影響下面臨資金流動性壓力�！蹦陥髷�(shù)據(jù)顯示，溫州銀行在2017 年末的市場融入資金總額達到900.21億元，占負債總額的42.67%，其中同業(yè)業(yè)務(wù)保持資金凈融入的狀態(tài)，全年累計發(fā)行同業(yè)存單1054.3億元，而發(fā)行期限以三個月內(nèi)為主。這意味著，溫州銀行在短期負債提升了融資成本，在資產(chǎn)負債期限上出現(xiàn)了嚴(yán)重錯配。

　　面對沉甸甸的資金壓力，上市也就成了溫州銀行必要的選擇。去年12月，浙江證監(jiān)局披露了溫州銀行輔導(dǎo)備案公告文件，溫州銀行正式接受中金公司上市輔導(dǎo)。這并不是溫州銀行第一次接受上市輔導(dǎo)，該行董事會在2008年曾發(fā)布了上市議案、募集資金投資項目議案等多項議程，2009年通過上市輔導(dǎo)期，而因A股證券市場暫停新股發(fā)行被擱置。2012年，國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立溫州金融綜合改革試驗區(qū)，溫州銀行成為重點扶持上市的金融機構(gòu)，但在上市進程中仍未有進展。

　　今年7月，中金公司發(fā)布第二期溫州銀行輔導(dǎo)工作進展報告，其中表示，下一階段輔導(dǎo)工作包括了“做好首次公開發(fā)行股票上市申請文件的準(zhǔn)備工作”�？梢�，溫州銀行多年的上市籌備將要邁出實質(zhì)性的一步。

　　除了上市籌備，溫州銀行的資本動作不斷。2016年與2017年，該行連續(xù)兩年進行增資擴股，累計募集資金18.02億元；2017年12月與今年3月還成功發(fā)行二級資本債券，分別為15億元和10億元。

　　銀行業(yè)拆借中心披露的數(shù)據(jù)顯示，溫州銀行在今年二季度末，資本充足率的各項指標(biāo)較2017年末仍有不同程度的變動，其資本充足率在今年二季度末為11.63％，較2017年的11.5%有小幅提升；但核心一級資本充足率與一級資本充足率均為8.53％，較2017年末的8.81%下降了0.28個百分點。

　　時代周報記者就上述股權(quán)拍賣與上市籌備等問題，聯(lián)系溫州銀行董事會辦公室采訪并發(fā)去提綱，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。