今年前7個月場外商品期權交易規(guī)模同比增長逾11倍

　　中國期貨業(yè)協會日前公布的風險管理公司試點業(yè)務情況報告顯示，今年前7個月，風險管理公司場外商品遠期和期權交易額分別約3.29億和806.45億元，同比分別大幅增長6113%和1165%。

　　報告還顯示，截至2017年7月31日，共有65家風險管理公司通過中期協備案，65家公司總資產為266.10億元，同比增長36%;凈資產為115.81億元，同比增長73%;注冊資本為125.40億元，同比增長62%;實收資本為111.28億元，同比增長69%。今年前7個月，風險管理公司行業(yè)累計業(yè)務收入和凈利潤分別約422.26億和7.39億元，同比分別大幅增長104%和534%。

　　作為期貨公司服務實體經濟最直接、最“接地氣”的業(yè)務之一，風險管理公司業(yè)務試點4年多來，伴隨著業(yè)務模式的成熟和豐富，業(yè)務規(guī)模不斷擴大。

　　根據報告，今年前7個月，風險管理公司在商品現貨倉單購銷、場外商品衍生品、期貨交易上的業(yè)務規(guī)模大幅增長。具體來看，倉單采購金額和銷售金額分別約391.24億和387.11億元，同比均增長53%;場外商品遠期和期權交易額分別約3.29億和806.45億元，同比分別大幅增長6113%和1165%;期貨交易額和交割額分別約4501.37億和70.33億元，同比分別大幅增長322%和1057%。

　　據期貨日報記者了解，近幾年風險管理公司行業(yè)以滿足產業(yè)鏈客戶個性化風險管理需求為宗旨，不斷探索和創(chuàng)新，靈活運用現貨、期貨和場外衍生品工具，在倉單服務、基差貿易、合作套保、定價服務等方面積累了豐富的經驗，逐漸形成了兩大風險管理服務路徑。

　　一是深入產業(yè)鏈參與現貨貿易，通過期現結合服務實體產業(yè)。有行業(yè)人士告訴記者，部分風險管理公司憑借自身專業(yè)能力和資源，深入特定品種現貨領域參與實物貿易，并通過靈活運用期貨工具，加強金融資本和產業(yè)資本的融合，引導培育實體企業(yè)更好地利用期貨市場完善定價機制，規(guī)避市場風險，優(yōu)化管理運營，提升企業(yè)的風險管理水平，在幫助引導和促進實體產業(yè)結構調整等方面發(fā)揮了積極作用。同時，在與產業(yè)客戶的合作中，風險管理公司也不斷提升自身的實物貿易規(guī)模、流動性和管理水平，并通過對一線市場信息的有效整合進一步提升期貨工具的運用能力，逐步朝綜合貿易服務商方向發(fā)展，在部分產業(yè)形成了比較優(yōu)勢和示范效應。

　　以永安資本為例，該公司抓住甲醇品種貿易活躍、持有成本高、行業(yè)集中度低、價格波動大等特點，通過不斷深入與產業(yè)企業(yè)合作，向產業(yè)客戶提供遠期點價、定點交割配送等服務，將基差交易和風險對沖的理念灌輸到產業(yè)鏈貿易中。永安資本在幫助產業(yè)客戶有效規(guī)避價格波動風險的同時，通過自建庫存?zhèn)}單做市等手段間接促進了期現價格收斂，提高了甲醇行業(yè)對期貨價格的認可程度。

　　二是設計場外期權產品，為產業(yè)客戶提供個性化的風險管理工具。國內場外商品衍生品業(yè)務起步于2014年，2015年業(yè)務規(guī)模開始放量，去年以來一直保持快速增長。據了解，大多數風險管理公司自建金融工程團隊，通過設計各類簡單和奇異場外期權產品，來滿足產業(yè)鏈客戶多樣化的需求。今年前7個月，風險管理公司場外商品期權交易額是2016年的近6倍、2015年的近20倍。

　　“場外商品期權在多個產業(yè)領域有著廣泛的運用�！蹦先A資本董事長兼總經理李北新對記者說，隨著經濟的全球化，國內實體企業(yè)面臨的風險愈加復雜且多樣，為了能使自身在市場競爭中占有穩(wěn)定的市場份額及利潤率，實體企業(yè)的風險管理需求也更加個性化，需要更精準的風險管理方案。為滿足企業(yè)這些需求，包括南華資本在內的風險管理公司設計利潤期權、成本指數期權等，來解決企業(yè)穩(wěn)定利潤率和降低原材料采購成本等實際問題。另外，風險管理公司還通過“保險+期貨”等模式，為企業(yè)提供風險對沖方案。