昨日，受利好消息刺激，中國國電集團(tuán)公司(下稱“國電集團(tuán)”)、神華集團(tuán)有限責(zé)任公司(下稱“神華集團(tuán)”)兩家央企旗下上市公司紛紛大漲。截至收盤，長源電力、英力特雙雙封牢漲停，*ST平能也封漲停，龍源技術(shù)大漲5.11%。

　　此前，國資委發(fā)布信息，經(jīng)報國務(wù)院批準(zhǔn)，國電集團(tuán)與神華集團(tuán)實施聯(lián)合重組，合并重組為國家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司(下稱“國能投”)。這是繼上周輕工集團(tuán)、中國工藝集團(tuán)整體并入保利集團(tuán)后近期又一大國企重組舉措，至此，國資委直管央企數(shù)量已降至98家。

　　煤電一體化趨勢可期

　　此前，有關(guān)煤電領(lǐng)域央企重組一直在市場的預(yù)期之中。6月初國電電力與中國神華雙雙停牌，就引發(fā)市場對國電集團(tuán)與神華集團(tuán)的重組猜想。重組靴子近期落地，使得能源界再次誕生了一個資產(chǎn)總額過萬億元的“巨無霸”。

　　然而二者的重組并非簡單的“1+1=2”。分析人士表示，此次，神華集團(tuán)與國電集團(tuán)的合并重組橫跨煤和電這兩大行業(yè)，其合并有利于火電行業(yè)集中度的提高，對推動“去產(chǎn)能”、提高行業(yè)盈利水平，乃至對供給側(cè)改革也具有引領(lǐng)作用。

　　由于同屬產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，煤、電之間的矛盾由來已久。作為行業(yè)龍頭代表，中國神華2017年中期凈利潤同比增長達(dá)147.4%，相較之下，國電電力的凈利潤則同比下滑了53.83%。足見二者整合的必要性，近年來二者整合的呼聲一直比較強(qiáng)烈。早在今年年初召開的央企、地方國資委負(fù)責(zé)人會議上，國資委主任肖亞慶就曾提出，要推動企業(yè)集團(tuán)層面兼并重組，加快推進(jìn)鋼鐵、煤炭、電力業(yè)務(wù)整合。此后，國資委相關(guān)負(fù)責(zé)人在6月初召開的媒體通氣會上也曾表示，要推動煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領(lǐng)域重組。

　　據(jù)悉，目前煤炭央企和火電央企還包括：中國中煤能源集團(tuán)有限公司、中國華能集團(tuán)公司、中國大唐集團(tuán)公司、中國華電集團(tuán)公司、國家電力投資集團(tuán)公司。分析人士指出，如果未來國能投煤電一體化的經(jīng)營方式取得成功，未來煤電一體化的趨勢有繼續(xù)的可能。

　　國改概念仍值得期待

　　國能投的誕生，對于資本市場而言，意味著超級大盤股的誕生。從此前的表現(xiàn)來看，每一次“超級大盤股”的誕生，A股市場都會有所動作，從此前的南北車合并到寶武鋼合并。市場人士表示，合并重組對市場而言，至少在短期來說是利好消息。昨日，受上述利好刺激，國電集團(tuán)和神華集團(tuán)旗下上市公司紛紛大漲。截至收盤，長源電力、英力特雙雙封牢漲停，*ST平能也封漲停，龍源技術(shù)大漲5.11%。

　　光大證券表示，本次國電集團(tuán)、神華集團(tuán)的合并以及國電電力、中國神華之間發(fā)生的重大資產(chǎn)重組，雖不是此前市場預(yù)期的“五并三”，但其必將對煤炭-電力產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)所有參與者產(chǎn)生深遠(yuǎn)而重大的影響，一如當(dāng)年五大發(fā)電集團(tuán)的誕生給行業(yè)帶來的新氣象。而在電力體制改革棋至中盤、供給側(cè)改革穩(wěn)步推進(jìn)之際，電力行業(yè)央企整合、重組也將是未來2-3年行業(yè)內(nèi)最重要的事件及趨勢。

　　一直以來國企改革就是市場的投資熱點(diǎn)。2015年時，由中國南車和中國北車的合并所帶動起的國企改革概念被認(rèn)為是推動上一輪“牛市”的主要驅(qū)動之一，彼時，南北車的股價上漲近6倍。按照發(fā)布公告時間節(jié)點(diǎn)算，南北車合并是從2014年10月24日開始的，當(dāng)日中國南車的收盤價為5.80元，短短半年時間，因為合并重大利好，南北車股價漲幅近6倍，最高時曾觸及38.99元。在此期間，上證指數(shù)也幾乎翻了一倍。正因國改概念顯著的拉動效應(yīng)，此次國電集團(tuán)和神華集團(tuán)的合并及其重組后可能的走勢當(dāng)前再次聚集著眾多投資者的目光。

　　分析人士認(rèn)為，短期來看，央企重組可能會帶來相關(guān)公司股價的快速上漲，同時影響到行業(yè)相關(guān)公司的股價表現(xiàn)。此前，這種影響大多是偏向正面的。長遠(yuǎn)來看，如果合并重組順利開展，原先盈利能力較差的央企有望通過重組提升業(yè)績，從而提高股價，權(quán)重股整體表現(xiàn)的提升也能提振市場信心，并帶動相關(guān)概念股活躍，而權(quán)重股整體表現(xiàn)的提升也將對大盤走勢產(chǎn)生一定的提振。