上周市場沖高乏力后大幅波動，“黑色星期五”一度考驗3200點(diǎn)，滬指七連陽終結(jié)，上證50指數(shù)周跌幅逾2%，部分“創(chuàng)藍(lán)籌”的走強(qiáng)使創(chuàng)業(yè)板在其他指數(shù)的調(diào)整中收出長上影周陽線，供給側(cè)改革受益端的漲價類周期股沖高回落大幅調(diào)整，雄安+軍工+國企改革等輪動，白酒+黃金等避險品種走強(qiáng)，顯示資金風(fēng)險偏好降低下棄高就低切換熱點(diǎn)。技術(shù)面上，滬指跌速過快造成短線超賣，20周均線3180點(diǎn)應(yīng)有支撐，3200點(diǎn)以下做空力量應(yīng)有所顧忌;鑒于前次滬指七連陽后調(diào)整1個半月，指數(shù)或進(jìn)入復(fù)雜震蕩拉鋸階段;短期操作難度加大，應(yīng)控制倉位避免被劇烈波動影響博弈心態(tài)。

　　伴隨近期周期股的顯著上漲，上證50指數(shù)在8月初見頂后表現(xiàn)始終萎靡，白電、大金融尤其不作為，上證50指數(shù)短線一度跌破10周均線，但連續(xù)調(diào)整3周+量縮背景下，短線下跌空間有限。在強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險大背景下，市場整體性機(jī)會缺乏，炒新、炒差、炒小等投機(jī)炒作仍被長期抑制，絕大部分失去成長性的個股從長遠(yuǎn)看勢必繼續(xù)沉淪被邊緣化。短期大跌更多源于部分周期股和強(qiáng)勢股累計漲幅太大獲利盤過于豐厚，自身本就有強(qiáng)烈的調(diào)整需求，外盤擾動僅是誘發(fā)調(diào)整因素，引發(fā)資金避險動作釋放壓力�；�于股市穩(wěn)中求進(jìn)的大格局不會變，作為存量博弈市仍會選擇新熱點(diǎn)輪動，市場系統(tǒng)性機(jī)會難有，但指數(shù)維持“進(jìn)二退一”仍是大趨勢，因此對后市過度悲觀并不可取。

　　強(qiáng)監(jiān)管+IPO常態(tài)化重構(gòu)市場博弈體系，指數(shù)大漲大跌均難以持續(xù)。受部分漲高股兌現(xiàn)盤壓制+個股分化，市場總體仍面臨階段性休整壓力;系統(tǒng)性風(fēng)險不大市況下，指數(shù)參考意義有限，大多數(shù)個股與指數(shù)呈弱相關(guān)，結(jié)構(gòu)性行情下及時把握熱點(diǎn)主線重于跟蹤指數(shù)。操作上總體控制倉位，擇股以業(yè)績確定性+流動性有保障的標(biāo)的股為首選，積極把握存量博弈下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，及時兌現(xiàn)漲幅巨大個股利潤，短期低位補(bǔ)漲+主題類投資股將為市場震蕩過渡性階段提供主要交易性機(jī)會，中線繼續(xù)低吸低估值成長股，對基本面+流動性持續(xù)惡化的“肉少刺多”式個股盡量不參與其無量反彈。

　　(原標(biāo)題：周期潮落 避險上位)