金融之家8月4日訊，截至8月2日，81家壽險公司中，59家披露了2017年二季度償付能力報告。

　　報告顯示，截至二季度末，這些公司的償付能力充足率有高有低，其中有2家不達標，2家逼近100%的監(jiān)管紅線。據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，有15家在150%～200%區(qū)間內(nèi)，這被認為是償付能力比較適中的區(qū)間。

　　2家公司償付能力為負

　　在償二代下，衡量保險公司償付能力的指標有兩個，即核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率，最低監(jiān)管要求分別為50%、100%。

　　從綜合償付能力充足率看，二季度末，有2家壽險公司償付能力仍不達標。中法人壽、新光海航的綜合償付能力充足率分別為-1843.06%、-393.56%。其中，中法人壽較一季度末大幅下降1565個百分點，新光海航環(huán)比也下降188個百分點。

　　自2016年9月末以來，中法人壽由于償付能力不足，被監(jiān)管層暫停開展新業(yè)務(wù)，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金支出需求僅依靠存量投資資產(chǎn)的贖回變現(xiàn)及股東借款來支持，公司流動性風險日益凸顯。中法人壽稱，長期來看，若新業(yè)務(wù)持續(xù)停滯，在無新業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入的情況下，公司將面臨流動性枯竭危境。該公司目前正全力推動增資擴股工作，以期從根本上防范和化解流動性風險。

　　新光海航也因償付能力不足，在保監(jiān)會2016年第四季度、2017年第一季度監(jiān)管評價中，均被評定為D類保險公司。目前，保監(jiān)會已暫停該公司增設(shè)分支機構(gòu)，并進行監(jiān)管約談。該公司自2015年11月23日起便被責令停止開展新業(yè)務(wù)。

　　另外，富德生命人壽(104%)、瑞泰人壽(107.27%)也逼近100%的監(jiān)管紅線。

　　一家外資壽險公司人士對記者表示，核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率的區(qū)別在于公司的資本構(gòu)成是否含有附屬資本。如果保險公司沒有發(fā)行過次級債和資本補充債等附屬資本工具，沒有附屬資本，則核心資本和實際資本相同，兩個口徑的償付能力充足率就是一樣的。否則，若含有附屬資本，兩者會不同，綜合償付能力充足率往往高于核心償付能力充足率。

　　償付能力并非越高越好

　　環(huán)比來看，二季度末，59家壽險公司綜合償付能力充足率有32家下降，27家上升。普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對記者表示，影響償付能力充足率的因素較多，包括業(yè)務(wù)增速、業(yè)務(wù)品質(zhì)(如壽險退保率)、渠道和費用情況、投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)、利潤或虧損水平、資本補充因素(增發(fā)或者發(fā)行次級債等)、股東分紅、再保險情況等。

　　值得一提的是，在達到監(jiān)管標準后，償付能力并非越高越好。周瑾表示，償付能力充足率太高，風險固然小，但也意味著資本冗余、使用效率低，會攤薄股東的資本回報水平。

　　他認為，適合一家保險公司的償付能力水平，要綜合多因素考慮，包括產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和公司所處階段、發(fā)展速度等。一般來說，150%～200%是比較好的區(qū)間。據(jù)記者統(tǒng)計，二季度末償付能力充足率在這一區(qū)間的壽險公司有15家，約占全部59家公司的四分之一，9家為外資險企，6家為中資險企。

　　二季度末，在償付能力達標的公司中，有7家公司的綜合償付能力充足率在500%以上，處于較高水平，均為較新成立的公司，包括德華安顧、渤海人壽、中華人壽、華匯人壽、復星保德信、華貴人壽、橫琴人壽。其中，華貴人壽和橫琴人壽在1000%以上。