“一座萬達(dá)廣場(chǎng)就是一座城市的中心”，這是王健林給萬達(dá)廣場(chǎng)設(shè)置的基因，而現(xiàn)在，作為萬達(dá)集團(tuán)最重要的名片，可能要逐漸易主了。

　　近日，坊間瘋傳萬達(dá)四座萬達(dá)廣場(chǎng)易主，江蘇鹽城萬達(dá)廣場(chǎng)、江西南昌西湖萬達(dá)廣場(chǎng)等萬達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目均在近期變更工商信息，包括變更法定代表人、股東信息等。雖然最終萬達(dá)以“這是萬達(dá)輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的一部分”予以回應(yīng)。但這并沒有打消市場(chǎng)的疑慮。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，萬達(dá)集團(tuán)全力轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)，并希望大幅度降低債務(wù)，手中的重資產(chǎn)——萬達(dá)廣場(chǎng)還會(huì)被繼續(xù)賣掉。

　　萬達(dá)為什么要急于降低債務(wù)?

　　這可能跟萬達(dá)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)模式有直接關(guān)系。眾所周知，輕資產(chǎn)模式就是收租金，這是一項(xiàng)細(xì)水長(zhǎng)流的活，賺錢的速度比不得賣上一套房。但對(duì)于王健林來說，“中國(guó)房地產(chǎn)已走到供需平衡的拐點(diǎn)，重資產(chǎn)模式發(fā)展難度加大”，走輕資產(chǎn)模式是戰(zhàn)略選擇，開弓沒有回頭箭。

　　但很顯然，萬達(dá)的步伐邁得太大了。在沒有足夠現(xiàn)金流的保證下，萬達(dá)這幾年在國(guó)際市場(chǎng)上買買買，比如并購(gòu)美國(guó)AMC院線，這項(xiàng)交易耗資31億美元，可資金卻主要來自于國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行，還有部分來自于國(guó)內(nèi)銀行在海外的分支機(jī)構(gòu)，也就是“內(nèi)保外貸”，類似的并購(gòu)還有很多。

　　錢大把花出去了，但回收卻相當(dāng)緩慢 ，眼看著貸款就要到期了，現(xiàn)金流卻十分不樂觀，所以從賣文旅、賣酒店，也就可以理解了。

　　王健林與靠產(chǎn)品打天下的馬化騰馬云不同，房地產(chǎn)說白了就是萬現(xiàn)金流，玩杠桿，靠的是絕頂?shù)摹柏?cái)技”。順風(fēng)順?biāo)�的時(shí)候，能成倍放大自己的身價(jià)，風(fēng)向稍有變化，就得有個(gè)頭疼腦熱。萬達(dá)作為國(guó)內(nèi)龍頭商業(yè)地產(chǎn)公司，現(xiàn)在也不得不平價(jià)甩賣文旅和酒店，說明房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)金流其實(shí)是相當(dāng)脆弱的。

　　企業(yè)缺錢，最根本的還在于自身的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)出了問題。萬達(dá)集團(tuán)尚未整體上市，旗下A股上市公司也僅僅是萬達(dá)電影，要想拿到完整的財(cái)務(wù)信息根本不可能。不過一些第三方機(jī)構(gòu)的公開信息可以在一定程度上作為參考。

　　《財(cái)富》雜志在近日公布了世界500強(qiáng)名單，其中萬達(dá)位列380名