在與萬(wàn)達(dá)632億元的世紀(jì)大交易發(fā)生之前不幾天，融創(chuàng)(中國(guó))董事長(zhǎng)孫宏斌換了手機(jī)號(hào)�，F(xiàn)在，知道這個(gè)新手機(jī)號(hào)碼的，只有30多人。在這30多人中，包括交易對(duì)手萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林，以及若干銀行高管，還有他的融創(chuàng)屬下。

　　北京CBD核心區(qū)的大望路，是北京高級(jí)酒店最為集中分布的所在。現(xiàn)在，這里的麗思卡爾頓、博瑞豪庭以及其他幾個(gè)酒店，都被融創(chuàng)中國(guó)包下了多個(gè)房間。“我們的人全在這一片�！睂O宏斌說(shuō)。在這些酒店里，融創(chuàng)中國(guó)的團(tuán)隊(duì)密集進(jìn)行著與萬(wàn)達(dá)世紀(jì)大交易有關(guān)細(xì)節(jié)的最后處理工作。

　　王健林與孫宏斌約定，7月18日下午4時(shí)許，兩人有一次會(huì)面，一些最終的交易細(xì)節(jié)將被敲定。然后萬(wàn)達(dá)與融創(chuàng)(中國(guó))將簽署最后的交易協(xié)議，從而完成這筆準(zhǔn)備總時(shí)長(zhǎng)不超過(guò)20天的世紀(jì)大交易。

　　溝通銀行

　　“作為董事長(zhǎng)，我這幾天都在和銀行溝通。”7月18日中午，孫宏斌告訴本報(bào)記者。根據(jù)記者掌握的情況，孫宏斌頻繁與銀行的溝通主要為了兩件事：第一，就融創(chuàng)并購(gòu)萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)的交易向銀行說(shuō)明情況;第二，與萬(wàn)達(dá)被并購(gòu)資產(chǎn)包中項(xiàng)目公司的合作銀行溝通，向他們介紹融創(chuàng)(中國(guó))的情況，以爭(zhēng)取建立相互的信任關(guān)系。

　　第一件事源于多家商業(yè)銀行對(duì)融創(chuàng)中國(guó)貸款風(fēng)險(xiǎn)的集中排查。7月18日上午，市場(chǎng)傳來(lái)消息稱，多家銀行和金融機(jī)構(gòu)排查融創(chuàng)中國(guó)相關(guān)貸款風(fēng)險(xiǎn)。

　　“我們做了一筆特別重大交易，并購(gòu)的標(biāo)的價(jià)格超過(guò)我們現(xiàn)在的市值，這個(gè)按照香港聯(lián)交所的規(guī)定，叫做特別重大交易，所以，我很理解商業(yè)銀行對(duì)融創(chuàng)中國(guó)貸款的排查，這很正常，我們自己的資金也確實(shí)沒(méi)有問(wèn)題�！睂O宏斌對(duì)記者說(shuō)。

　　第二件事則源于對(duì)萬(wàn)達(dá)文旅資產(chǎn)并購(gòu)的資產(chǎn)包。按照融創(chuàng)此前簡(jiǎn)要披露的交易結(jié)構(gòu)，收購(gòu)?fù)瓿珊�，融�?chuàng)中國(guó)將承擔(dān)所有被收購(gòu)的萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目的既有負(fù)債償還義務(wù)。而這些項(xiàng)目公司，均已有和銀行的合作關(guān)系，作為并購(gòu)方，融創(chuàng)中國(guó)方面需要和這些項(xiàng)目公司的合作銀行，建立良性關(guān)系。

　　“有的銀行和我們?cè)瓉?lái)就有合作關(guān)系，有的銀行和我們沒(méi)有合作關(guān)系，沒(méi)有合作關(guān)系的，我們就充分和他們溝通�！比趧�(chuàng)(中國(guó))內(nèi)部人士告訴記者。

　　“無(wú)外乎就是兩種情況，銀行愿意繼續(xù)合作，我們就繼續(xù)合作，如果銀行不愿意繼續(xù)合作，我們就先把這些項(xiàng)目公司既有的貸款還清，然后再換一家銀行合作就可以了，這個(gè)目前看不存在問(wèn)題�！彼�說(shuō)。

　　緣起資金

　　在與王健林會(huì)面的這個(gè)下午，資本市場(chǎng)對(duì)融創(chuàng)(中國(guó))并購(gòu)萬(wàn)達(dá)文旅、酒店資產(chǎn)的反應(yīng)，延續(xù)著“不看好”的表現(xiàn)。7月18日下午，融創(chuàng)(中國(guó))在香港資本市場(chǎng)的股價(jià)跌幅，高達(dá)12.97%。

　　市場(chǎng)擔(dān)心的一直是融創(chuàng)并購(gòu)之后資金鏈和負(fù)債率問(wèn)題。2015年時(shí)，融創(chuàng)(中國(guó))負(fù)債率約在75%左右，但大量并購(gòu)之后，負(fù)債率處于上升狀態(tài)。同時(shí)，由于融創(chuàng)發(fā)行了永續(xù)債，機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)對(duì)于融創(chuàng)負(fù)債率的態(tài)度，就更為謹(jǐn)慎，甚至有機(jī)構(gòu)計(jì)算，融創(chuàng)中國(guó)的負(fù)債率高達(dá)200%。

　　因此，惠譽(yù)等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)融創(chuàng)(中國(guó))的評(píng)級(jí)予以了下調(diào)。

　　幾乎就在同期，上海證券交易所的公開(kāi)信息顯示，融創(chuàng)“中國(guó)”一筆約100億元的債券狀態(tài)顯示為“終止”發(fā)行。這一狀態(tài)與商業(yè)銀行集中排查融創(chuàng)貸款的動(dòng)作疊加，市場(chǎng)普遍對(duì)融創(chuàng)資金鏈的狀況擔(dān)憂。

　　“我們和銀行充分溝通了現(xiàn)在的情況，商業(yè)銀行也都表示了理解，現(xiàn)在看，不會(huì)有什么問(wèn)題了。”7月18日中午，孫宏斌告訴記者。融創(chuàng)的資金鏈和現(xiàn)金流都不存在問(wèn)題，“除了賬面現(xiàn)金，我們還有銷售回款，財(cái)經(jīng)界不能忽視房地產(chǎn)企業(yè)的銷售回款”。他說(shuō)�，F(xiàn)在，他對(duì)局面表示樂(lè)觀。

　　在下午舉行的小范圍媒體溝通會(huì)上，孫宏斌則透露融創(chuàng)目前賬面現(xiàn)金有900多億元。他還表示，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)并不了解公司的實(shí)際情況、融創(chuàng)中國(guó)銷售回款十分穩(wěn)定良好。當(dāng)有人問(wèn)及，如果房子賣得不好怎么辦時(shí)，孫宏斌說(shuō)，“不會(huì)”。

　　孫宏斌坦言，由于2016年10月以來(lái)，公開(kāi)市場(chǎng)上買地少，融創(chuàng)中國(guó)的負(fù)債率階段性的會(huì)有一定下降。而在完成并購(gòu)之后，由于需要承繼萬(wàn)達(dá)項(xiàng)目公司的債務(wù)，則會(huì)有階段性的上升�！暗�是不會(huì)太高”孫宏斌說(shuō)。

　　至于上交所顯示的“發(fā)債終止”狀態(tài)，融創(chuàng)中國(guó)行政總裁汪孟德在電話中做出了具體的解釋：這筆公司債是在2016年9月申報(bào)，但是，由于排隊(duì)公司較多，到2017年2月時(shí)，融創(chuàng)中國(guó)撤回了這筆發(fā)債申請(qǐng)。汪孟德解釋，按照有關(guān)該工作流程，上交所于近期更新了有關(guān)信息，顯示融創(chuàng)發(fā)行的公司債“終止”。

　　“主動(dòng)撤回的應(yīng)該是‘中止’，而不是‘終止’。我們?cè)偃ズ藢?shí)這個(gè)表述有關(guān)情況�！蓖裘系抡f(shuō)。

　　賬本算賬

　　因?yàn)楦鼡Q了電話號(hào)碼，孫宏斌開(kāi)玩笑對(duì)記者說(shuō)，他沒(méi)接到對(duì)于這筆大交易的“風(fēng)險(xiǎn)提醒”或者“不看好”的電話。他說(shuō)，知道新電話號(hào)碼的銀行高管，都打電話認(rèn)為這筆交易是值得的。

　　孫宏斌始終將促成自己這筆世紀(jì)大交易的因素，歸結(jié)為自己充分算賬之后，認(rèn)為價(jià)格和商務(wù)條件上非常劃算。他提醒記者，不要忽視并購(gòu)的萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)的項(xiàng)目公司，“賬面上都是有錢的”。

　　盡管盡職調(diào)查目前尚未結(jié)束，但融創(chuàng)中國(guó)方面已經(jīng)知悉，收購(gòu)萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)包的負(fù)債金額約在450億元左右。

　　值得注意的是，目前被收購(gòu)的萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)項(xiàng)目公司賬上，仍有現(xiàn)金。融創(chuàng)內(nèi)部人士向記者表示，他們綜合測(cè)算這些項(xiàng)目公司留存現(xiàn)金的狀況之后認(rèn)為，這450億元左右償債壓力對(duì)于融創(chuàng)中國(guó)而言，壓力并不大。

　　根據(jù)融創(chuàng)中國(guó)此前簡(jiǎn)要披露的交易結(jié)構(gòu)，融創(chuàng)收購(gòu)的萬(wàn)達(dá)文旅城資產(chǎn)中，可售面積約4900萬(wàn)平方米。

　　“我就是這么算賬的，花300多億買來(lái)的資產(chǎn)(指文旅城部分-記者注)，算上賬面現(xiàn)金，再算上銷售額，等于就沖抵了收購(gòu)的價(jià)格，還有比這更劃算的買賣么?”孫宏斌向記者如是解釋，他對(duì)這筆交易的算賬方式。

　　當(dāng)日下午的小范圍媒體會(huì)議上，有人提出“聽(tīng)說(shuō)融創(chuàng)內(nèi)部有人對(duì)這筆交易有不同看法”時(shí)，孫宏斌立刻反問(wèn)，“誰(shuí)?誰(shuí)傻到會(huì)反對(duì)這筆交易?”

　　記者了解到，從2016年10月開(kāi)始，融創(chuàng)中國(guó)就已經(jīng)基本上不在公開(kāi)市場(chǎng)上并購(gòu)拿地。孫宏斌解釋稱，主要原因是因?yàn)椤暗貎r(jià)太貴”。同時(shí)，他還判斷，并購(gòu)市場(chǎng)上有機(jī)會(huì)。于是，融創(chuàng)中國(guó)連續(xù)出手，進(jìn)行了多筆并購(gòu)。直至7月上旬，因并購(gòu)萬(wàn)達(dá)文旅、酒店資產(chǎn)而成為整個(gè)市場(chǎng)的焦點(diǎn)。

　　下午4時(shí)許，孫宏斌與王健林會(huì)面，對(duì)于雙方而言，7月19日都是個(gè)大日子。對(duì)于這筆世紀(jì)大交易而言，也將是“新”的一天。

　　【融創(chuàng)中國(guó)遭遇股債雙殺 估值分歧上演冰火兩重天】

　　7月18日對(duì)于正在和大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司(簡(jiǎn)稱：萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn))進(jìn)行世紀(jì)大并購(gòu)的融創(chuàng)中國(guó)(15.94, -1.26, -7.33%)(01918.HK)來(lái)說(shuō)，是個(gè)黑暗的日子。

　　7月18日早盤(pán)融創(chuàng)中國(guó)低開(kāi)，在10點(diǎn)開(kāi)始突然大幅下挫，陸續(xù)出現(xiàn)71.5萬(wàn)股、63萬(wàn)股、74.2萬(wàn)股、102萬(wàn)股、116萬(wàn)股的大量拋盤(pán)，10點(diǎn)17分跌幅最大達(dá)到12.79%，此后回升后再度深跌至13.49%，截至收盤(pán)報(bào)收15.94港元/股，跌幅7.33%。全天交易量1.05億股，成交額達(dá)到16.5億港元，換手率為2.69%，總市值為622億港元，相比周一蒸發(fā)49.14億港元。

　　造成融創(chuàng)中國(guó)股價(jià)大幅受挫的直接原因或與當(dāng)日早間有關(guān)新聞報(bào)道稱融創(chuàng)中國(guó)被金融機(jī)構(gòu)集中排查資金風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。

　　18日下午，融創(chuàng)中國(guó)董事長(zhǎng)孫宏斌對(duì)遭遇金融機(jī)構(gòu)集中排查一事并未否認(rèn)，其回應(yīng)稱遭遇排查是很正常的行為，“因?yàn)槟阋幌伦映鰜?lái)600多億的東西(收購(gòu))，這600億里頭還有債，13個(gè)文旅城還有大約450億的債，加起來(lái)就有1000多億，所以銀行要排查挺正常的�！�

　　雖然孫宏斌稱排查為正常行為，不過(guò)，卻實(shí)實(shí)在在的引發(fā)了融創(chuàng)中國(guó)的股債雙殺。同時(shí)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的債券也受到波及。

　　再遇股債雙殺

　　除了融創(chuàng)中國(guó)股票的大跌，其債券同樣大跌。

　　16融創(chuàng)06債跌1.98%，報(bào)收93.5元，當(dāng)天在13點(diǎn)33分出現(xiàn)70張賣單;16融創(chuàng)07債跌1.72%，報(bào)收85元，是在14點(diǎn)22分出現(xiàn)突然下跌;15融創(chuàng)01債跌0.13%，報(bào)收97.87元。融創(chuàng)2019年到期美元債跌破面值，一度下跌4.1%到99.3美元，創(chuàng)2014年12月發(fā)行以來(lái)最大跌幅。

　　而近期與融創(chuàng)中國(guó)關(guān)聯(lián)緊密的萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)也同樣未逃脫與自己這位“難兄難弟”“有難同當(dāng)”的命運(yùn)，7月18日當(dāng)日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的債券也同樣出現(xiàn)了大幅下跌。其中，16萬(wàn)達(dá)01債最大跌2.56%，最后收窄為跌1.51%，報(bào)94.51元;16萬(wàn)達(dá)04債一度跌幅達(dá)到4.24%，最后跌幅收窄為1.05%，報(bào)93.01元;15萬(wàn)達(dá)01債下跌0.62%，報(bào)96.4元;16萬(wàn)達(dá)02債跌0.42%，報(bào)94.71元。

　　一位北京信托投資總監(jiān)對(duì)此評(píng)價(jià)到：“直接刺激是早間新聞稱金融機(jī)構(gòu)正在集中排查融創(chuàng)的資金風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也受到融創(chuàng)在上交所的100億公司債終止發(fā)行消息影響�！�

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，融創(chuàng)中國(guó)百億公司債券確實(shí)已經(jīng)被上交所終止，對(duì)此，融創(chuàng)中國(guó)回應(yīng)稱是2016年9月申請(qǐng)的，在2017年2月的時(shí)候主動(dòng)撤回的。

　　同時(shí)值得關(guān)注的是，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的300億公司債也處于通過(guò)卻一直未放行狀態(tài)。

　　公開(kāi)資料顯示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的300億公司債券也是在2016年10月向上交所提交的申請(qǐng)，直至2017年5月才獲得上交所通過(guò)，不過(guò)，仍未有發(fā)行消息。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查閱證監(jiān)會(huì)截至2017年7月13日最新統(tǒng)計(jì)的公司債券申請(qǐng)名單中，并未看到萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)。同時(shí)，在終止審查的名單中也未看見(jiàn)萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)。

　　按照證監(jiān)會(huì)面向合格投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券的審核流程，首先是交易所預(yù)審，預(yù)審?fù)�意然后是證監(jiān)會(huì)受理，公司債券監(jiān)管部以交易場(chǎng)所上市(掛牌)審核意見(jiàn)為基礎(chǔ)簡(jiǎn)化核準(zhǔn)程序，中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)簽批后，審結(jié)發(fā)文。發(fā)行人到交易場(chǎng)所領(lǐng)取核準(zhǔn)發(fā)行批文后，無(wú)重大事項(xiàng)或已履行完重大事項(xiàng)程序的，可按相關(guān)規(guī)定啟動(dòng)發(fā)行。

　　回顧萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)此前發(fā)債速度可謂十分順暢。以萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)2016年4月的200億公司債為例，其在2016年4月1日披露募集說(shuō)明書(shū)，2016年4月14日顯示通過(guò)上交所審核，2016年4月19日獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)核準(zhǔn)分期發(fā)行。

　　然而這一單額度300億的公司債券遲遲未有落地，不禁讓人對(duì)其原由產(chǎn)生遐想。

　　“在房地產(chǎn)調(diào)控背景下，證監(jiān)會(huì)從2016年9月就開(kāi)始收緊了對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的融資，這部分是直接受到影響的，萬(wàn)達(dá)的有關(guān)債券在目前通過(guò)監(jiān)管層放行的可能性很小�！� 上述信托投資總監(jiān)坦言。

　　分析師多空不一

　　隨著近日融創(chuàng)中國(guó)不斷涉足的“大生意”，近日來(lái)國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普、惠譽(yù)和穆迪均表態(tài)融創(chuàng)中國(guó)收購(gòu)萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)提升了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)普和惠譽(yù)則將融創(chuàng)中國(guó)列入負(fù)面信用觀察名單的表態(tài)。

　　“評(píng)級(jí)下調(diào)很荒唐，不看我們項(xiàng)目，不買我們房子，憑什么給評(píng)級(jí)，對(duì)我們沒(méi)啥影響，對(duì)發(fā)債有點(diǎn)影響�！� 孫宏斌對(duì)于此次評(píng)級(jí)的下調(diào)霸氣回應(yīng)道。

　　除了國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的負(fù)面評(píng)級(jí)，作為國(guó)內(nèi)一線券商的申萬(wàn)宏源證券香港也在最新研報(bào)中對(duì)融創(chuàng)中國(guó)維持減持評(píng)級(jí)。

　　申萬(wàn)宏源證券香港認(rèn)為，雖然融創(chuàng)2017年上半年銷售金額增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，但是融創(chuàng)的高杠桿將有可能使其在日趨收緊的預(yù)售證限價(jià)發(fā)放情況下更傾向于妥協(xié)，將會(huì)顯著侵蝕項(xiàng)目的利潤(rùn)率。預(yù)計(jì)公司中期業(yè)績(jī)疲弱，且杠桿率將較去年底進(jìn)一步上升(2016年末為208%，2015年末為76%)。下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)不甚明朗的前景，大額投資樂(lè)視隱含的風(fēng)險(xiǎn)，以及巨額收購(gòu)萬(wàn)達(dá)文旅及酒店項(xiàng)目，都進(jìn)一步加劇了對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債表以及盈利能力的擔(dān)憂。而申萬(wàn)宏源將融創(chuàng)中國(guó)的目標(biāo)價(jià)調(diào)至12港元。

　　相反的則是野村證券的看好。野村證券在其最新的研報(bào)中認(rèn)為，收購(gòu)萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)將會(huì)大幅增加凈負(fù)債，但凈負(fù)債比率未必會(huì)大升，甚至?xí)�下降，主要由于低收�?gòu)價(jià)帶來(lái)重新估值收益，使股本上升。將融創(chuàng)中國(guó)目標(biāo)價(jià)由13.75港元上調(diào)至20港元。

　　同樣力挺融創(chuàng)中國(guó)的還有海通證券。在海通證券分析師涂力磊最近發(fā)布的研報(bào)中認(rèn)為，大并購(gòu)時(shí)代下勇者成長(zhǎng)，通過(guò)這次并購(gòu)融創(chuàng)中國(guó)有望邁向更高能級(jí)�？紤]2017年上半年合同銷售額1118.4億，全年有望沖刺3000億規(guī)模，資金壓力可控。給予公司2017年30倍PE、2018年10倍PE，六個(gè)月目標(biāo)價(jià)為23.26港元/股。

　　按照申萬(wàn)宏源證券香港和海通證券給出的目標(biāo)價(jià)估值，其對(duì)融創(chuàng)中國(guó)的市值估值相差竟然達(dá)到了439.14億港元。

　　孫宏斌回應(yīng)八大質(zhì)疑：融創(chuàng)很有錢 銀行認(rèn)可此次收購(gòu)

　　7月18日早間消息，有媒體報(bào)道稱，金融機(jī)構(gòu)全面排查融創(chuàng)資金風(fēng)險(xiǎn)，15億信托放款被叫停，同時(shí)有關(guān)融創(chuàng)百億公司債被叫停，兩大機(jī)構(gòu)看淡并下調(diào)其信用評(píng)級(jí)的消息開(kāi)始發(fā)酵，受此消息影響，融創(chuàng)股債雙殺。

　　對(duì)此，今日午后孫宏斌針對(duì)近期收購(gòu)萬(wàn)達(dá)項(xiàng)目、公司負(fù)債率高企、遭銀行排查等進(jìn)行回應(yīng)。

　　【質(zhì)疑一：銀行為何排查融創(chuàng)資金風(fēng)險(xiǎn)】

　　孫宏斌：融創(chuàng)資金是沒(méi)有問(wèn)題的 銀行了解我們現(xiàn)金流

　　針對(duì)此事，孫宏斌回應(yīng)稱，排查很正常，我們近來(lái)都在一家一家的溝通，大家也都很理解;632億的收購(gòu)對(duì)我們現(xiàn)金流壓力不大，各大銀行都比較理解和支持。融創(chuàng)為什么買，這個(gè)很好理解，這個(gè)是一筆好生意。賬上有900億元，可動(dòng)用500億元，六月份了280億元，七月份可銷售200億元，八月份之后每月300億元以上;資金是沒(méi)有問(wèn)題的;銀行對(duì)我們現(xiàn)金流比較了解。

　　孫宏斌回應(yīng)銀行排查資金風(fēng)險(xiǎn)：不查他們就該失業(yè)了

　　我不覺(jué)得有商業(yè)以外的因素，我就是做生意的，一個(gè)買一個(gè)賣;銀行也是個(gè)生意人，排查很正常，不排查他們就該失業(yè)了。

　　【質(zhì)疑二：機(jī)構(gòu)為何下調(diào)融創(chuàng)評(píng)級(jí)】

　　孫宏斌回應(yīng)下調(diào)評(píng)級(jí)：很荒唐的事情

　　孫回應(yīng)評(píng)級(jí)下調(diào)，這個(gè)是很荒唐的事情，他們不看我們項(xiàng)目，也不買我們房子，憑什么給我們?cè)u(píng)級(jí)，他們的評(píng)級(jí)對(duì)我們沒(méi)啥影響，就是發(fā)債有點(diǎn)影響。

　　【質(zhì)疑三：融創(chuàng)為何頻頻并購(gòu)】

　　孫宏斌回應(yīng)為何頻頻并購(gòu)：地太貴了 并購(gòu)比買地劃算

　　過(guò)去十個(gè)月沒(méi)買地，地太貴了;所以要繼續(xù)并購(gòu);并購(gòu)比買地劃算;并且我們有并購(gòu)的信息和渠道，機(jī)會(huì)比別人多。為何并購(gòu)都和融創(chuàng)做交易?他指出，融創(chuàng)人很好;重交情，有誠(chéng)信，有信用，賬面有幾百億;收購(gòu)是價(jià)值鏈最高端，融創(chuàng)并購(gòu)的口碑特別好，大家信你，我們因?yàn)槌赃^(guò)虧，是并購(gòu)口碑最好的，這才是為何王健林會(huì)找我。

　　孫宏斌：賬上現(xiàn)金有將近500億 交易現(xiàn)金流沒(méi)問(wèn)題

　　到今年6月30日，公司賬上還有900億元現(xiàn)金，能動(dòng)用的現(xiàn)金將近500億元。6月銷售額285億元，7月銷售預(yù)計(jì)會(huì)超200億，8月以后能超過(guò)300億元。再加上2016年10月1日后基本就停止在公開(kāi)市場(chǎng)買地，融創(chuàng)與萬(wàn)達(dá)交易的現(xiàn)金流沒(méi)有壓力。

　　【質(zhì)疑四：千億并購(gòu)后融創(chuàng)負(fù)債如何】

　　孫宏斌坦言：并購(gòu)萬(wàn)達(dá)后負(fù)債會(huì)高點(diǎn)

　　孫宏斌表示，今年是融創(chuàng)的債務(wù)拐點(diǎn)，原本預(yù)期會(huì)下滑，我們今年銷售比去年多，買地沒(méi)去年多，原本預(yù)計(jì)債務(wù)拐點(diǎn)會(huì)下調(diào)，并購(gòu)了萬(wàn)達(dá)之后，負(fù)債會(huì)高點(diǎn)。

　　【質(zhì)疑五：為何巨資并購(gòu)萬(wàn)達(dá)】

　　孫宏斌：融創(chuàng)口碑特別好 王健林主動(dòng)找的我

　　“王健林不是賣掉，是合作;是找個(gè)兄弟，融創(chuàng)是業(yè)主，萬(wàn)達(dá)繼續(xù)管理;所以王健林一定找個(gè)合作伙伴，一輩子的合作伙伴;所以價(jià)格不是最重要的;好合作，能長(zhǎng)期合作這才是最重要的。王健林主動(dòng)找的融創(chuàng)，融創(chuàng)并不知道他要賣�！�

　　孫宏斌：萬(wàn)達(dá)融創(chuàng)都是很牛的公司 王健林很牛

　　萬(wàn)達(dá)是個(gè)牛逼的公司，沒(méi)人知道和關(guān)心業(yè)主是誰(shuí);將來(lái)大家知道的還是萬(wàn)達(dá)，所以王健林很牛，萬(wàn)達(dá)是個(gè)商業(yè)管理公司，文化旅游管理公司，萬(wàn)達(dá)出售重資產(chǎn)之后更牛。融創(chuàng)也很牛，我們有幾千億的商業(yè)地產(chǎn)。

　　孫宏斌：萬(wàn)達(dá)體驗(yàn)比迪斯尼好

　　萬(wàn)達(dá)的旅游項(xiàng)目參與度很好;迪斯尼好排隊(duì)三小時(shí)，玩五分鐘。這個(gè)萬(wàn)達(dá)的體驗(yàn)比迪斯尼好。

　　孫宏斌：融創(chuàng)買萬(wàn)達(dá)邏輯太簡(jiǎn)單了 誰(shuí)反對(duì)誰(shuí)傻子

　　融創(chuàng)該不該買這邏輯太簡(jiǎn)單了;內(nèi)部誰(shuí)反對(duì)，誰(shuí)傻子;萬(wàn)達(dá)該不該賣，這個(gè)你問(wèn)王健林。

　　孫宏斌：并購(gòu)萬(wàn)達(dá)項(xiàng)目之后換了手機(jī)不接受評(píng)價(jià) 反正銀行都說(shuō)好

　　他表示，融創(chuàng)并購(gòu)之后換了手機(jī)，并不接受別人的評(píng)價(jià);反正銀行的都說(shuō)好。

　　樂(lè)視和萬(wàn)達(dá)都是消費(fèi)升級(jí)的目標(biāo)，大文化，大健康，大娛樂(lè)，融創(chuàng)的很多投資都是圍繞著消費(fèi)升級(jí)。

　　【質(zhì)疑六：如何看待萬(wàn)達(dá)項(xiàng)目的債務(wù)】

　　融創(chuàng)回應(yīng)萬(wàn)達(dá)項(xiàng)目負(fù)債：已經(jīng)賣了1100多億元 目前負(fù)責(zé)450億

　　萬(wàn)達(dá)已經(jīng)在這些項(xiàng)目上賣了1100多億元，截止6月30日，賬上還有200多億，目前負(fù)責(zé)450億元左右。

　　孫宏斌：并購(gòu)萬(wàn)達(dá)后地方政府無(wú)需擔(dān)心 融創(chuàng)不比萬(wàn)達(dá)

　　孫宏斌指出，融創(chuàng)并購(gòu)萬(wàn)達(dá)之后：地方政府無(wú)需擔(dān)心。萬(wàn)達(dá)是可以玩品牌的，萬(wàn)達(dá)在酒店管理商業(yè)管理都很牛的，這一塊這些項(xiàng)目都沒(méi)有改變，這些并購(gòu)過(guò)來(lái)的項(xiàng)目都沒(méi)有改變，還是萬(wàn)達(dá)管理，地產(chǎn)這一塊，我們?nèi)趧?chuàng)至少不比萬(wàn)達(dá)差。

　　【質(zhì)疑七：樂(lè)視問(wèn)題能否妥善解決】

　　孫宏斌確認(rèn)7月20日樂(lè)視將選舉新任董事長(zhǎng)

　　此外，孫宏斌確認(rèn)7月20日樂(lè)視將選舉新任董事長(zhǎng)。

　　孫宏斌：不想做樂(lè)視董事長(zhǎng) 他們是小買賣

　　對(duì)于做不做樂(lè)視網(wǎng)(30.680, 0.00, 0.00%)董事長(zhǎng)一事上，孫宏斌表示，不想做樂(lè)視董事長(zhǎng)，他們是小買賣，我這融創(chuàng)是幾千億的大買賣。

　　【質(zhì)疑八：百億公司債為何被叫�！�

　　融創(chuàng)回應(yīng)百億公司債被叫停：是主動(dòng)撤回

　　從上交所網(wǎng)站獲悉，融創(chuàng)100億元公司債前不久已被上交所終止發(fā)行。

　　對(duì)此，融創(chuàng)回應(yīng)稱這是去年九月份報(bào)的發(fā)債項(xiàng)目，二月份主動(dòng)撤回。地產(chǎn)公司的發(fā)債都停止了;是中止，不是失敗。孫宏斌說(shuō)，我并不知道，今天早上聽(tīng)到被中止了;具體還需要問(wèn)。