■本報記者 王 崢

　　近期股價一路飆升并創(chuàng)下新高的融創(chuàng)中國，于7月18日創(chuàng)下了年內(nèi)最大的盤中跌幅。原因是有媒體披露，部分銀行正對其授信業(yè)務(wù)進(jìn)行排查。

　　而在此前的6月22日，受類似市場傳聞影響。萬達(dá)與復(fù)星便曾遭遇“股債雙殺”，融創(chuàng)面對的局面堪稱上述事件的翻版。

　　不過，在融創(chuàng)中國主席孫宏斌于下午回應(yīng)后，融創(chuàng)股價的跌幅開始收窄，但全天仍下跌7.33%，年內(nèi)收盤跌幅僅小于宣布收購樂視后復(fù)牌的1月16日。

　　對于本次融創(chuàng)股價的“閃崩”，有業(yè)內(nèi)人士指出，“在上周末的全國金融工作會議上，去杠桿防風(fēng)險的定調(diào)相比以往更進(jìn)一步，而融創(chuàng)的高杠桿發(fā)展模式在此前便引發(fā)了金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注，因此在銀行集中排查融創(chuàng)資金風(fēng)險的消息傳出后，市場擔(dān)心近期大舉并購的融創(chuàng)，恐成為降杠桿趨勢下的出頭鳥。這說明市場對于融創(chuàng)的負(fù)債和資金鏈還是有所擔(dān)心的，但在沒有更進(jìn)一步消息的情況下，融創(chuàng)股價大跌更多是受到恐慌情緒的影響�！�

　　有不愿具名的行業(yè)分析師也表示，“融創(chuàng)和萬達(dá)好幾百億元的并購，銀行肯定要弄清楚，因此核查了并不是說就一定有問題，信托項(xiàng)目放款被叫停對于有上百項(xiàng)目的房企來說，也并不少見。但在目前的市場環(huán)境下，尤其是房地產(chǎn)融資渠道已收緊的當(dāng)下，孫宏斌也確實(shí)應(yīng)該考慮企業(yè)發(fā)展速度和資金安全的平衡，吃下萬達(dá)這部分資產(chǎn)后，融創(chuàng)已經(jīng)足夠和萬科、恒大、碧桂園較量了”。

　　股價大跌

　　孫宏斌急回應(yīng)

　　7月18日上午10點(diǎn)，有消息稱，某商業(yè)銀行內(nèi)部系統(tǒng)下發(fā)了一份名為“關(guān)于海航系、萬達(dá)系、復(fù)星系、融創(chuàng)系授信業(yè)務(wù)專項(xiàng)排查”的通知。通知要求該商業(yè)銀行總行營業(yè)部、金融事業(yè)部等對上述幾家企業(yè)在銀行授信業(yè)務(wù)方面的風(fēng)險披露進(jìn)行核查。而這與多日前網(wǎng)傳的一份關(guān)于銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行核查萬達(dá)、復(fù)星等企業(yè)海外債務(wù)的通知不是同一份。

　　同時，該消息還指出，融創(chuàng)近期一個15億元的信托項(xiàng)目放款也被相關(guān)銀行緊急叫停。加之此前多家評級機(jī)構(gòu)將其列入負(fù)面信用觀察名單，以及融創(chuàng)100億元公司債被叫停，一時間，剛剛宣布巨額并購的融創(chuàng)，所面對的局面似乎開始急轉(zhuǎn)直下。

　　而資本市場對此反應(yīng)最為迅速，除股價在上午觸及全年最大跌幅13.49%外。債市方面，除融創(chuàng)多只債券下跌外，其2019年12月份到期美元債一度下跌4.1%至99.3美元，跌破面值，創(chuàng)2014年12月份發(fā)行以來最大跌幅。

　　面對這一情況，孫宏斌下午緊急發(fā)聲，其表示，商業(yè)銀行對融創(chuàng)中國的貸款風(fēng)險排查工作，在其介入樂視之后就已經(jīng)開始，并且一家市值不到600億元的公司，進(jìn)行632億元的交易，被銀行排查也很正常。目前，融創(chuàng)中國方面已經(jīng)和相關(guān)商業(yè)銀行進(jìn)行了溝通，絕大多數(shù)商業(yè)銀行均已經(jīng)表示理解。“我不覺得有商業(yè)以外的因素，我就是做生意的，一個買一個賣;銀行也是個生意人，排查很正常，不排查他們就該失業(yè)了”。

　　此外，對于融創(chuàng)100億元公司債被叫停一事，融創(chuàng)相關(guān)責(zé)任人向《證券日報》記者表示，該筆公司債是融創(chuàng)主動叫停的，已經(jīng)有一段時間了，與現(xiàn)階段銀行的風(fēng)險排查工作沒有任何關(guān)系。

　　至于信托項(xiàng)目放款被相關(guān)銀行緊急叫停，孫宏斌指出，信托中止發(fā)行是針對所有房地產(chǎn)行業(yè)公司，而不僅僅針對融創(chuàng)中國。

　　孫宏斌稱資金沒問題

　　年內(nèi)有機(jī)會繼續(xù)并購

　　實(shí)際上，在融創(chuàng)宣布與萬達(dá)的逾600億元交易后，標(biāo)普便宣布將融創(chuàng)的“B+”長期企業(yè)信用評級和“cnBB-”大中華區(qū)信用體系長期評級列入負(fù)面信用觀察名單。隨后，惠譽(yù)和穆迪也將融創(chuàng)列入了負(fù)面觀察名單。

　　標(biāo)普方面指出，融創(chuàng)延續(xù)了2016年以來的激進(jìn)擴(kuò)張步伐。按估算，包括此次收購萬達(dá)商業(yè)資產(chǎn)在內(nèi)，融創(chuàng)2017年以來用于收購?fù)恋亍⑼顿Y非核心業(yè)務(wù)的支出已達(dá)1200億元。而這些支出已經(jīng)超過其2017年前6個月包括合營企業(yè)銷售額在內(nèi)一共1089億元的合同銷售額�？紤]到土地收購和業(yè)務(wù)擴(kuò)張方面的巨額支出以及逐漸上升的建安支出，標(biāo)普預(yù)計融創(chuàng)的經(jīng)營性現(xiàn)金流將繼續(xù)為負(fù)，因此其將依靠進(jìn)一步舉債來支持自己的擴(kuò)張，并推高其杠桿水平。

　　對此，孫宏斌指出，“評級下調(diào)是個很荒唐的事情，他們不看我們項(xiàng)目，也不買我們房子，憑什么給我們評級，除了發(fā)債方面，他們的評級對融創(chuàng)沒什么影響”。

　　孫宏斌認(rèn)為，目前是融創(chuàng)經(jīng)營情況和現(xiàn)金流歷史上最好的時候，不花錢買地了，隨著銷售額上升，負(fù)債率肯定會下調(diào)。“不過難得有了并購萬達(dá)的這個機(jī)會，公司的負(fù)債率有可能會比原來預(yù)期的多一點(diǎn)”。

　　此外，孫宏斌表示，買萬達(dá)資產(chǎn)包的邏輯很簡單，公司內(nèi)部誰反對誰就是傻。畢竟并購比公開市場拿地便宜得多�！�632億元資金對于融創(chuàng)的壓力不算大，目前融創(chuàng)的現(xiàn)金還有900多億元，其中能用的有500億元，6月份銷售業(yè)績?yōu)?85億元，加上7月份銷售回款會有200多億元，8月份之后每個月銷售預(yù)計都會在300億元以上，所以現(xiàn)金流根本不成問題。如果有機(jī)會，今年還會繼續(xù)并購”。