近期貨幣基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率頻頻沖高，投資選擇主要取決于流動(dòng)性需求。

　　臨近二季度末，受市場資金流動(dòng)性緊張的影響，貨幣基金整體收益一路水漲船高，大批貨基收益率超過4%;銀行理財(cái)產(chǎn)品不僅發(fā)行數(shù)量大幅增加，預(yù)期收益率更是頻頻沖高，5%的年化收益率已不再少見。在當(dāng)前收益率顯著上升的行情下，這兩種理財(cái)方式不僅成為廣大保守型投資者青睞的理財(cái)選擇，看好股債后市行情的投資者也可以適當(dāng)配置，一邊獲取可觀的收益，一邊等待股債市場的入場時(shí)機(jī)。

　　貨幣基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品都屬于較低風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，投資者應(yīng)該如何選擇呢?市場人士分析，當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品年化收益率相對(duì)更高，但由于期限不同，收益率不能做簡單橫向?qū)Ρ�。鑒于兩種產(chǎn)品安全性都比較高，投資者選擇主要取決于流動(dòng)性需求。

　　低風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品收益率頻頻沖高

　　今年以來，在金融去杠桿的大背景下，同業(yè)融資受限，整個(gè)市場流動(dòng)性趨緊，加之6月中旬監(jiān)管考核等因素的影響，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率以及貨幣基金七日年化收益率不斷走高，帶有一定封閉期的短期理財(cái)債券型基金，因同樣投向貨幣類資產(chǎn)，收益率也隨之攀升。

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品方面，封閉式預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品平均收益率連續(xù)六個(gè)月上漲，由2016年11月的3.73%上升至本月的4.43%，共增加了0.7個(gè)百分點(diǎn);本周在售的1747只銀行理財(cái)產(chǎn)品中，保本浮動(dòng)收益型的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率大多在4%左右，大多數(shù)非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率在5%以上，占比約為14.08%。

　　貨幣基金方面，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月19日，可統(tǒng)計(jì)的689只貨幣基金(份額分開計(jì)算，包括短期理財(cái)債)平均七日年化收益率上升至3.898%，58只貨基的最新七日年化收益率在4.5%以上，華夏銀行30天債券等5只基金七日年化收益率更是超過5%。

　　“選擇貨幣基金不能只看當(dāng)前的七日年化收益率，部分成立時(shí)間較短的新貨基趕上了近期資金面緊張、利率全面提升的好時(shí)機(jī)，成績亮眼，而部分績優(yōu)老貨基受前期市場整體行情的影響，區(qū)間年化收益率被攤薄，但事實(shí)上是真正經(jīng)受住考驗(yàn)的好貨基�！睂�(duì)于投資者如何擇基問題，分析人士如是建議。

　　貨幣基金PK銀行理財(cái)

　　貨幣基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品都屬于較低風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，二者在投資范圍方面基本一致，比較點(diǎn)主要集中于安全性、收益率、流動(dòng)性、起購點(diǎn)等方面。分析人士指出，目前兩者安全性旗鼓相當(dāng)，短期來看銀行理財(cái)收益率更勝一籌，但在流動(dòng)性和起購點(diǎn)方面貨幣基金具有明顯優(yōu)勢，建議投資者根據(jù)自己的流動(dòng)性需求進(jìn)行選擇。

　　作為低風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品，安全性是保守型投資者最為關(guān)注的焦點(diǎn)。雖然從今年2月起公募基金不能再承諾保本，但從歷史數(shù)據(jù)來看，貨幣基金從未出現(xiàn)過跌破凈值的情況。此外，基金資產(chǎn)的賬戶設(shè)立和運(yùn)作均嚴(yán)格獨(dú)立于基金管理人和托管人，投資范圍和期限結(jié)構(gòu)等有明確限制，信息披露及時(shí)嚴(yán)謹(jǐn)。相對(duì)于目前銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品而言，貨幣基金的運(yùn)作相對(duì)更為透明。

　　而銀行理財(cái)產(chǎn)品在實(shí)際銷售中通常對(duì)底層資本投向語焉不詳，但由于實(shí)質(zhì)上隱含著一定程度的銀行信用背書，歷史上絕少發(fā)生不能兌付的情況，往往給投資者留下了“保本保收益”的印象。而事實(shí)上，監(jiān)管層早在2014年便提出“金融機(jī)構(gòu)不得承諾保本保收益、切實(shí)打破剛性兌付”的要求，長期來看，不承諾剛兌才是資管行業(yè)健康發(fā)展的方向。

　　對(duì)二者收益率進(jìn)行比較，則需要結(jié)合流動(dòng)性綜合考慮。如果單純比較收益率，銀行理財(cái)產(chǎn)品可以投資于債券等多品類資產(chǎn)，而貨幣基金主要投向短期債、央行票據(jù)、債券回購等，底層資產(chǎn)的天然區(qū)別讓貨幣基金不太容易在收益率上有太大突破。但考慮到二者流動(dòng)性不同，貨幣基金多為T+0贖回，一定程度上被認(rèn)為是高收益的“類活期存款”;而銀行理財(cái)產(chǎn)品多為2個(gè)月~1年的定期產(chǎn)品，期限較長，如果未到期贖回則按照活期存款利率計(jì)息，對(duì)投資者來講損失不小。

　　貨幣基金的另一優(yōu)勢是購買門檻低，多為1000元、100元，余額寶申購門檻更是低至1元，而銀行理財(cái)產(chǎn)品往往有高達(dá)數(shù)萬的門檻限制。

　　因此，業(yè)內(nèi)人士建議，在當(dāng)前利率水平下，銀行理財(cái)產(chǎn)品和貨幣基金，包括短期理財(cái)債都是較好的投資標(biāo)的。具體選擇上，如果投資者預(yù)計(jì)在一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)使用一筆資金，可以選擇購買較高收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品;如果投資者手頭不寬裕，更傾向于余額理財(cái)、隨時(shí)提取，那么貨幣基金將是這類投資者的不二之選。