占據(jù)中國(guó)財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)域超三成市場(chǎng)份額的粗放型經(jīng)營(yíng)，讓中國(guó)人保（01339.HK）在過去幾年來(lái)收罰單收到手軟，這家老牌險(xiǎn)企在充滿活力的中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)中疲態(tài)盡顯。

　　據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，2017年第一季度，中國(guó)人保收獲保監(jiān)系統(tǒng)共21張罰單，合計(jì)處罰金額339萬(wàn)元。其中，因編制虛假農(nóng)險(xiǎn)承保和理賠資料，人保財(cái)險(xiǎn)昌吉回族自治州分公司和奇臺(tái)支公司在同一天收到了10份來(lái)自新疆保監(jiān)局的罰單，涉事的8名高管也遭到處罰，罰款合計(jì)175萬(wàn)元。

　　而在1月20日這一天，中國(guó)人保也領(lǐng)罰11張總額共100萬(wàn)元的罰單，這些罰單全部指向了中國(guó)人保財(cái)險(xiǎn)的電網(wǎng)銷車險(xiǎn)產(chǎn)品的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、誤導(dǎo)銷售與理賠違規(guī)等問題，被保監(jiān)會(huì)責(zé)令整改。

　　中國(guó)人保2016年的罰單總額超過2000萬(wàn)元，創(chuàng)歷史新高。據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，保監(jiān)會(huì)2016年開出的共30張罰單中，人保財(cái)險(xiǎn)占9張，罰款共計(jì)143萬(wàn)元；而在地方保監(jiān)局層面，保監(jiān)會(huì)下屬的41家地方保監(jiān)局對(duì)中國(guó)人保開出了總額超過1900萬(wàn)元的共167張罰單，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過排在后面的三家保險(xiǎn)公司之和。另?yè)?jù)和訊保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)，2015年中國(guó)人保也“收獲”了超千萬(wàn)的罰單。

　　罰款金額中包括了對(duì)公司和個(gè)人的罰款統(tǒng)計(jì)

　　罰單中包括了對(duì)公司和個(gè)人的罰單統(tǒng)計(jì)

　　從保監(jiān)系統(tǒng)行政罰款方面看，財(cái)險(xiǎn)公司依然是被罰大戶。財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)域的不規(guī)范行為如，虛假承保、虛假理賠、虛假費(fèi)用、套取財(cái)政資金等是財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)域的違法重災(zāi)區(qū)。

　　在中國(guó)人保收到的這百余張罰單中，虛列費(fèi)用套取資金、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)不真實(shí)，以及給予投保人保險(xiǎn)合同約定以外的利益成為遭到監(jiān)管處罰的三個(gè)重要原因。

　　在具體罰單上，中國(guó)人保的違規(guī)事項(xiàng)包括，故意編造未曾發(fā)生的保險(xiǎn)事故進(jìn)行虛假理賠，以及虛構(gòu)保險(xiǎn)中介業(yè)務(wù)套取費(fèi)用、虛列各種費(fèi)用，如會(huì)議費(fèi)、業(yè)務(wù)管理費(fèi)、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)等；今年4月6日，中國(guó)人保再收四川證監(jiān)局的一份罰單，處罰原因?yàn)?016年人保眉山市分公司、人保仁壽支公司存在提供虛假的報(bào)告、報(bào)表、文件、資料的違法行為。

　　2016年浙江省保監(jiān)局也通報(bào)一起“給予投保人保險(xiǎn)合同約定以外利益”的典型案例：人保財(cái)險(xiǎn)永康支公司在媒體刊登廣告稱，前往公司投保商業(yè)車險(xiǎn)可獲得油卡大禮包，該廣告明顯違反了《保險(xiǎn)法》第一百一十六條，違規(guī)給予投保人保險(xiǎn)合同約定以外的利益。

　　中國(guó)人保財(cái)險(xiǎn)總部某內(nèi)部人士向界面新聞分析稱，中國(guó)人保作為老牌保險(xiǎn)公司，雖然借助上市進(jìn)行了市場(chǎng)化改革，但是由于體制遺留問題，內(nèi)部管理水平仍需改善，在保險(xiǎn)營(yíng)銷上也不夠?qū)�業(yè)，因此，典型違規(guī)頻頻出現(xiàn)。

　　除了狂攬千萬(wàn)罰單，這家公司的業(yè)績(jī)也并不靚麗。中國(guó)人保2016年財(cái)報(bào)顯示，雖然去年的保費(fèi)收入仍然保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，但承保利潤(rùn)卻明顯下滑，保費(fèi)增速也遜于同行。

　　中國(guó)人保集團(tuán)2016年實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入4398.74億元，同比增長(zhǎng)13.3%。其中，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入3113.06億元，同比增長(zhǎng)10.5%；人壽保險(xiǎn)保費(fèi)收入1055.48億元，同比增長(zhǎng)16.6%。凈利潤(rùn)為206.81億元，同比下降25.2%，歸屬于公司股東凈利潤(rùn)為142.45億元，同比下降27.1%。其中實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)50.2億元。

　　年報(bào)發(fā)布后，這家在中國(guó)香港上市的財(cái)險(xiǎn)公司被摩根士丹利給予了“減持”評(píng)級(jí)，而美銀美林、德意志銀行、匯豐銀行、麥格里等其他知名國(guó)際投行則給予“持有”的保留態(tài)度。

　　在業(yè)界看來(lái)，雖然中國(guó)人保在財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)上市場(chǎng)份額領(lǐng)先，但要在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)上追趕同行則前路漫漫。人保壽險(xiǎn)是2016年上市壽險(xiǎn)中唯一出現(xiàn)退保金增長(zhǎng)的公司，人保壽險(xiǎn)退保壓力，與其銀保業(yè)務(wù)占比仍然較高和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度密不可分。

　　摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告指出，因成本上升，料公司壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)短期盈利能力仍低。雖然人保聚焦期交業(yè)務(wù)有助人壽業(yè)務(wù)改善現(xiàn)金流，亦為改革創(chuàng)造空間，但仍欠缺規(guī)模，而儲(chǔ)蓄產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)的策略令盈利能力較低及較波動(dòng)，過去5年ROA（資產(chǎn)回報(bào)率）只有0.4%，明顯低過行業(yè)即1%的平均水平。

　　摩根士丹利指出，由于公司費(fèi)用超支及退保率高過預(yù)期，人保的內(nèi)含價(jià)值一向面對(duì)經(jīng)營(yíng)損失。雖然預(yù)期集團(tuán)可透過改善支出管理，及保留客戶來(lái)改善情況，但因?yàn)榧瘓F(tuán)加快代理人渠道擴(kuò)張，其進(jìn)取的動(dòng)作預(yù)期使內(nèi)含價(jià)值進(jìn)一步下降7%。

　　此外，這家老牌險(xiǎn)企也不得不面對(duì)高管動(dòng)蕩的窘境。

　　2017年伊始，任職人保集團(tuán)33年的老將，人保集團(tuán)副董事長(zhǎng)、總裁王銀成便被爆出涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)。 4月初，人保集團(tuán)總裁人選終于塵埃落定，中國(guó)人壽集團(tuán)原總裁繆建民“臨危受命”，正式出任人保集團(tuán)黨委副書記。據(jù)悉，下一步經(jīng)過董事會(huì)相關(guān)議程后，繆建民還將出任人保集團(tuán)副董事長(zhǎng)、總裁，成為人保集團(tuán)僅次于董事長(zhǎng)吳焰的“二把手”。

　　此前的2016年年中，人保集團(tuán)副總裁兼執(zhí)行董事李玉泉、人保壽險(xiǎn)副總裁蘭亞東、首席投資執(zhí)行官韓銘珊，以及人保資本董事長(zhǎng)王慧軒數(shù)位重量級(jí)高管已離任。