白酒基金表現(xiàn)突出

　　春節(jié)后在資金整體回流帶動(dòng)下，A股市場(chǎng)延續(xù)了節(jié)前的上攻走勢(shì)，疊加一年一度的兩會(huì)對(duì)市場(chǎng)做多情緒構(gòu)成了提振，股指不斷上攻，兩市成交量亦跟隨放大。

　　眾祿基金研究中心統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2月主動(dòng)股票型基金凈值平均上漲3.12％，指數(shù)型基金凈值平均上漲2.50％，混合型基金凈值平均上漲1.57％，各類基金整體表現(xiàn)均好于前一月。

　　2月以來，基建投資疊加國(guó)企混改利好使得新疆板塊傲視群雄，一帶一路戰(zhàn)略定位提升，刺激相關(guān)建材、交運(yùn)等板塊強(qiáng)勁上揚(yáng)，而大消費(fèi)板塊迎來久違大漲，白酒、家電均較好。由于白酒板塊近期走勢(shì)強(qiáng)勁，跟蹤白酒、鋼鐵指數(shù)的基金漲幅明顯居前，最高收益為招商中證白酒的11.16％。

　　來自摩根士丹利華鑫基金的觀點(diǎn)認(rèn)為，周期板塊的后續(xù)走勢(shì)仍然樂觀，目前市場(chǎng)對(duì)本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度的預(yù)期還是較低，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)出爐，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的悲觀預(yù)期將逐漸修正，從而將在A股市場(chǎng)中有所反映。

　　“2016年年報(bào)即將公布，去年全市場(chǎng)公司整體的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧鄬?duì)于2015年有明顯的提升，陸續(xù)公布的年報(bào)或?qū)χ芷谛孕袠I(yè)和消費(fèi)類行業(yè)有著較好的預(yù)期。同時(shí)，海外股市不斷地創(chuàng)新高�！敝袣W基金認(rèn)為，A股目前的態(tài)勢(shì)良好，市場(chǎng)大概率仍將保持穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。

　　針對(duì)未來的投資環(huán)境，國(guó)投瑞銀安頤多策略基金經(jīng)理韓海平預(yù)計(jì)，上半年市場(chǎng)將呈現(xiàn)價(jià)值股的結(jié)構(gòu)性行情，下半年白馬成長(zhǎng)股可能會(huì)有一些投資機(jī)會(huì)�！爱�(dāng)前固定收益和股票市場(chǎng)均表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)特征，在定增、新股、股票、貨幣和債券等多策略投資方向下，股債混合型產(chǎn)品表現(xiàn)可能會(huì)有所突破�！�

　　海外市場(chǎng)投資紅火

　　債市方面，數(shù)據(jù)顯示2月債券型基金整體收平，其中二級(jí)債基凈值平均上漲0.14％，一級(jí)債基凈值平均下跌0.12％，純債基金凈值平均下跌0.05％，可轉(zhuǎn)債基金凈值平均上漲0.25％。

　　對(duì)于債券市場(chǎng)未來的走勢(shì)，海富通富源債擬任基金經(jīng)理陳軼平認(rèn)為，2017年的債市環(huán)境可能與去年類似，趨勢(shì)性不強(qiáng)、預(yù)期變化快，對(duì)2017年債市保持中性看法，風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)共存，經(jīng)濟(jì)和政策的預(yù)期差或是投資機(jī)會(huì)的所在。

　　不過2月投資海外的QDII債基普遍上漲，整體來看，受2月人民幣兌美元升值影響，同一只QDII基金中人民幣份額表現(xiàn)好于美元份額。QDII基金2月整體平均收益率為2.28％。中概股、生物醫(yī)療、港股主題QDII表現(xiàn)最好，油氣能源、美元債主題QDII表現(xiàn)較差。

　　2月美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，疊加市場(chǎng)預(yù)期特朗普在基建、減稅等方面的政策有望進(jìn)一步刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好，市場(chǎng)做多情緒高漲，期間道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和納斯達(dá)克綜指持續(xù)創(chuàng)出歷史新高。博時(shí)標(biāo)普500ETF基金經(jīng)理萬瓊表示，市場(chǎng)高度期待美國(guó)基建及稅收改革的相關(guān)政策，市場(chǎng)情緒帶動(dòng)指數(shù)上揚(yáng)，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，美股仍然是不錯(cuò)的配置資產(chǎn)。

　　“從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，自美國(guó)大選以來，美國(guó)基本面整體表現(xiàn)較好。景氣指數(shù)方面改善幅度較大，特朗普政策的預(yù)期使得PMI等信心指數(shù)維持高位。此外，勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)得到改善，居民收入增長(zhǎng)預(yù)期增強(qiáng)，尤其疊加特朗普‘稅改計(jì)劃’的預(yù)期，消費(fèi)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。不過未來市場(chǎng)的不確定性主要會(huì)受到特朗普政策預(yù)期的反復(fù)以及美元加息的預(yù)期。”萬瓊說。

　　此外，黃金相關(guān)QDII基金2月亦表現(xiàn)突出。凱石金融產(chǎn)品研究中心分析師桑柳玉認(rèn)為，特朗普考慮將承諾大規(guī)模投資基建的方案推遲到2018年進(jìn)行，特朗普經(jīng)濟(jì)政策的不確定性給黃金上漲大開綠燈，而歐洲選舉又埋伏著多只“黑天鵝”，因此黃金仍是值得關(guān)注的品種。

　　價(jià)值藍(lán)籌類產(chǎn)品依舊被看好

　　2017年以來，3類主題基金表現(xiàn)較好，分別為低估值的大盤藍(lán)籌、供給側(cè)改革受益的周期行業(yè)和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的消費(fèi)類行業(yè)。桑柳玉表示，3類資產(chǎn)一個(gè)共同的特征是業(yè)績(jī)可以預(yù)期。而中小盤個(gè)股由于估值偏高，受到投資者的拋棄。

　　展望后市投資機(jī)會(huì)，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍持樂觀態(tài)度。3月召開的兩會(huì)將對(duì)熱點(diǎn)板塊提供助力，催生一波結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　匯豐晉信基金觀點(diǎn)認(rèn)為，此次兩會(huì)將對(duì)2017年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作出重大部署，將對(duì)今年后階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和大類資產(chǎn)配置產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。一般隨著兩會(huì)推進(jìn)，前期部分熱點(diǎn)主題會(huì)受到政策的重點(diǎn)扶持，從而在兩會(huì)后走出趨勢(shì)性板塊行情。預(yù)計(jì)兩會(huì)將持續(xù)關(guān)注環(huán)保、新能源、民生改善等，同時(shí)包括農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革、國(guó)企改革、一帶一路等社會(huì)熱點(diǎn)。因此短期內(nèi)可在兩會(huì)主題中尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，后期下游確定性高的行業(yè)更加值得關(guān)注。

　　在海富通基金投資經(jīng)理李佐祎看來，疊加一些后續(xù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、政策及行業(yè)板塊的推動(dòng)，大盤或仍有創(chuàng)新高的可能性。階段性會(huì)有一些短期調(diào)整，但反彈或許尚未結(jié)束。操作上更重要的是不追高，基于現(xiàn)在市場(chǎng)短期回調(diào)的前提下，看好基本面優(yōu)秀、重視內(nèi)生增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，同時(shí)強(qiáng)勢(shì)板塊回調(diào)時(shí)也是較合適的介入時(shí)機(jī)。

　　博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，對(duì)國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)仍謹(jǐn)慎樂觀，結(jié)構(gòu)上需要更趨均衡，之前滯漲的成長(zhǎng)板塊在估值與博弈條件改善之后可能出現(xiàn)表現(xiàn)窗口。主題方面，受益于PPP、一帶一路的建筑行業(yè)，受益于醫(yī)保目錄更新的醫(yī)藥行業(yè)，以及受禽流感、疫苗市場(chǎng)化影響的動(dòng)物疫苗行業(yè)，可能會(huì)有一定的投資機(jī)會(huì)。

　　中歐基金也表示，看好2017年上半年的市場(chǎng)，建議投資者可以考慮持有價(jià)值藍(lán)籌類的偏股或混合型產(chǎn)品。

　　好買基金分析師則建議，在基金配置方面，投資者可降低成長(zhǎng)類配置，安全為上，關(guān)注一些“人少”的地方，配置以概率取勝的量化基金等。同時(shí)，港股以及海外高收益?zhèn)�的QDII基金也值得關(guān)注。（記者 王原）