在混合型基金的規(guī)則優(yōu)勢(shì)下，不少基金經(jīng)理都靠著擇時(shí)和擇股努力獲取超額業(yè)績(jī)，拋開(kāi)因份額大幅贖回導(dǎo)致的業(yè)績(jī)飆升外，在正常操縱的基金中，興業(yè)聚利靈活配置混合以29.85%的漲幅排在全年混基漲幅第一的位置，而這一結(jié)果，比股票型基金第一名高出整整11.89%。

不過(guò)，0-95%倉(cāng)位自由選擇是一把雙刃劍，做的好可以在躲避市場(chǎng)調(diào)整的同時(shí)獲取更多收益，但操作不好的話，同樣也可以滿盤(pán)皆輸，就像大成消費(fèi)主題混合一樣，以42.42%的跌幅奪得最熊混基的位置。而從混基跌幅前二十名看，全都超過(guò)了30%的幅度，這也比股票型基金跌幅前二十高出了一個(gè)“檔次”。

　　巨贖“迷人眼” 國(guó)泰成贏家

回顧2016年混合型基金的凈值漲幅可以看出，在全年股市強(qiáng)烈震蕩的行情下，不少投資者都選擇了大幅贖回以免造成損失，而這一行為也直接影響到了基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

好買(mǎi)基金網(wǎng)顯示，在混合型基金中，有不少都是因巨額贖回，計(jì)入贖回費(fèi)后業(yè)績(jī)被抬高而名列前茅的產(chǎn)品，其中多只混基的年內(nèi)收益率甚至接近翻番。數(shù)據(jù)顯示，截止到12月30日，混合型基金業(yè)績(jī)榜前三名分別是國(guó)泰濃益靈活配置混合C、國(guó)泰安康養(yǎng)老定期支付混合C和易方達(dá)新益靈活配置混合E，今年以來(lái)收益率分別高達(dá)92.1%、87.07%和60.2%。

不過(guò)，上述混合基金業(yè)績(jī)榜三甲，均是因曾在某交易日出現(xiàn)大額贖回，計(jì)入贖回費(fèi)后，收益率飆漲所致。如國(guó)泰濃益靈活配置混合C在4月17日基金凈值為1.27元，4月18日，基金凈值飆漲至2.42元，單日凈值上漲幅度為90.57%，而4月19日-12月21日，該基金的漲幅僅有1.19%。此外，國(guó)泰基金的另一只混合型基金產(chǎn)品國(guó)泰安康養(yǎng)老定期支付混合C，在5月17日當(dāng)日基金凈值為1.22元，隔日凈值上漲至2.14元，單日基金凈值上漲幅度超70%，而5月19日-12月21日期間，收益率漲幅為9.03%。同樣，易方達(dá)新益靈活配置混合E在今年3月1日單日凈值為1.003元，3月2日突增為1.55元，日凈值增長(zhǎng)率為54.5%。

除了上述三只混基之外，排名前七位的產(chǎn)品皆是如此。以國(guó)泰濃益C為例，基金合同規(guī)定，對(duì)C類(lèi)基金份額持有人收取的贖回費(fèi)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)，持有時(shí)間不到30天，贖回費(fèi)率為0.5%，超過(guò)30天(含)，免贖回費(fèi)。

一季度末時(shí)國(guó)泰濃益C規(guī)模為10.02億元，后贖回了9.99億元，持有時(shí)間不到30天，贖回費(fèi)就有500萬(wàn)元，這對(duì)剩下的基金份額來(lái)說(shuō)，自然是相當(dāng)于獲得了暴利！

但投資者的眼睛是雪亮的，剔除掉因巨額贖回等因素造成凈值異常波動(dòng)的情況，興業(yè)聚利靈活配置在2000余只混合型基金中摘得桂冠，年化回報(bào)29.85%，并且甩開(kāi)第二名九泰銳智定增混合2.12個(gè)百分點(diǎn)。另外，天弘永定價(jià)值成長(zhǎng)、華寶興業(yè)資源、前海開(kāi)源金銀珠寶A均以超過(guò)15%的年度收益分列前五。值得注意的是，混合型基金前二十名的年化回報(bào)全部超過(guò)10%，在反復(fù)震蕩的市場(chǎng)行情中，較之于主動(dòng)股票型基金更具優(yōu)勢(shì)。

值得注意的是，除上述國(guó)泰基金旗下幾只產(chǎn)品因巨額贖回導(dǎo)致業(yè)績(jī)飆升外，在正常的操作狀態(tài)下的業(yè)績(jī)排名前二十名中，國(guó)泰基金旗下還有另外三只產(chǎn)品也進(jìn)入了榜單，而且全年收益均超過(guò)10%，顯示出該基金公司旗下的諸多基金經(jīng)理在擇時(shí)和選股中具有明顯的優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于混合型基金在新的一年里將如何表現(xiàn)，正在發(fā)行的上投摩根安瑞回報(bào)混合型基金基金經(jīng)理聶曙光近日就對(duì)媒體表示，在經(jīng)濟(jì)增速下行態(tài)勢(shì)趨穩(wěn)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一些效果開(kāi)始體現(xiàn)出來(lái)，未來(lái)較低的利率水平配合財(cái)政政策的投入，股市和債市都會(huì)有所表現(xiàn)，這也意味著2017年靈活配置型混基產(chǎn)品可能有更多表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

　　五只混基跌幅超四成 投資者已哭瞎

努力與市場(chǎng)博弈才最終迎來(lái)不到30%的收益，但在跌幅榜中，前二十名的跌幅均超過(guò)了30%。其中大成消費(fèi)主題混合、國(guó)聯(lián)安主題驅(qū)動(dòng)混合、北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)主題、中海分紅增利混合、平安大華智慧中國(guó)混合的跌幅超過(guò)四成。

據(jù)悉，大成消費(fèi)主題成立于2011年11月8日，最新規(guī)模為0.41億元，基金經(jīng)理是張君孺，剔除分級(jí)基金外，截至2016年年底，該基金今年以來(lái)總回報(bào)為-42.42%，穩(wěn)居混合型基金倒數(shù)第一的位置。

從其最近幾個(gè)季度公布的季報(bào)看，大成消費(fèi)主題在2016年一季度末持倉(cāng)金融類(lèi)個(gè)股，中信銀行、交通銀行、招商銀行等均為其重倉(cāng)股，就在金融股沒(méi)能為基金的凈值帶來(lái)增長(zhǎng)時(shí)，該基金又在二季度末和三季度末重倉(cāng)了科技股。

然而，大成消費(fèi)主題顯然踏錯(cuò)了市場(chǎng)的節(jié)奏，去年下半年以來(lái)，以科技股為代表的中小創(chuàng)跌跌不休，市場(chǎng)風(fēng)格遲遲沒(méi)有改變，因此頻繁的調(diào)倉(cāng)并沒(méi)有讓大成消費(fèi)主題的凈值表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)，該基金最終成為去年基金市場(chǎng)的最大輸家。

對(duì)于投資該基金的基民來(lái)講，要接受這一事實(shí)自然比較困難，在某股吧中，就有基民寫(xiě)到：“對(duì)于大成消費(fèi)主題來(lái)說(shuō)，是公司不負(fù)責(zé)任，不是基金經(jīng)理能力問(wèn)題，如此下去大成還會(huì)走多遠(yuǎn)”，然而更多基民還是把矛頭對(duì)準(zhǔn)了基金本身，比如有基民就直接說(shuō)到：“這基金業(yè)績(jī)太差，整的傻子才買(mǎi)”。就算把時(shí)間拉長(zhǎng)，在近三年的日子里，該基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也都遜色于同類(lèi)基金。

而國(guó)聯(lián)安主題驅(qū)動(dòng)混合跌成今天這樣也并非一日之功。數(shù)據(jù)顯示，該基金在近兩年間的每個(gè)季度排名均在后四分位里，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期其他基金的平均回報(bào)。該基金在2016年三季度末時(shí)，還以-38.35%位列同類(lèi)基金的倒數(shù)第三名，目前的最新規(guī)模為1.7億元。

除此之外，在國(guó)聯(lián)安基金公司另外37只有可比數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中，有14只產(chǎn)品去年遭遇虧損，涵蓋股票、混合、債券、保本等諸多類(lèi)型。

北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)這只基金在去年下跌了41.47%，而從其2014年12月24日成立之初至今該基金的總回報(bào)為-12.59%，這樣的水平恐怕沒(méi)有哪個(gè)基民能夠承受。Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金截止2016年年底的規(guī)模為0.51億元，較2016年初縮水了63%，僅去年第一季度便縮水58.11%。

該基金的基金經(jīng)理目前為高峰和王洋。王洋2014年11月加入北信瑞豐基金公司，任TMT行業(yè)研究員，2016年1月15日參與管理該基金，顯然還是新手。而高峰雖然是老將，并且在2000年和2009年兩度進(jìn)入寶盈基金，但從當(dāng)時(shí)其管理的基金業(yè)績(jī)看，并無(wú)靚麗之處。

從跌幅前二十名基金的規(guī)模上看，易方達(dá)顯然是最大的，其三只上榜基金易方達(dá)新興成長(zhǎng)、易方達(dá)科訊和易方達(dá)策略成長(zhǎng)合計(jì)有84.8億元的規(guī)模，其次是融通新藍(lán)籌混合，規(guī)模達(dá)24億元，銀河轉(zhuǎn)型混合則有14.76億元。其余如中銀新經(jīng)濟(jì)混合、廣發(fā)改革混合、中海分紅增利混合也有4億元到9億元不等的規(guī)模，可見(jiàn)，大型基金公司在震蕩市中也并非全都能為投資者帶來(lái)穩(wěn)定的收益。

專(zhuān)家表示，由于混合型基金的盈利更青睞于基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)行情的預(yù)判，以及對(duì)行業(yè)、公司的了解，所以投資者在選擇混合型基金時(shí)更應(yīng)該把重點(diǎn)放在基金經(jīng)理能力上，這和股票型基金“靠天吃飯”還是有一定區(qū)別的。

2016年混合型基金漲跌幅排名前二十

來(lái)源：好買(mǎi)基金