今年前3季度，我國首次超越美國成為全球跨境并購最大收購國。同時，國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型為傳統(tǒng)行業(yè)提供了很好的資源整合機遇。并購業(yè)務的復雜性和大金額交易特征，決定了金融機構要做好服務，需要構建起服務生態(tài)系統(tǒng)和核心“朋友圈”

　　2016年,中企并購業(yè)務如火如荼。

　　以跨境并購為例，金融數(shù)據(jù)提供商迪羅基的數(shù)據(jù)顯示，前3季度中國跨境并購總額1739億美元，同比增長68%，首次超越美國成為全球跨境并購最大收購國。商務部統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，前3季度我國境內(nèi)投資者共對全球160個國家和地區(qū)6535家境外企業(yè)開展了非金融類直接投資，累計對外直接投資8827.8億元，同比增長53.7%。

　　面對巨大的市場，金融機構加快業(yè)務轉(zhuǎn)型，積極開拓并購金融業(yè)務。在近日召開的2016中國并購合作聯(lián)盟并購高峰論壇上，多位業(yè)內(nèi)人士表示，中國并購金融已邁入2.0時代。金融機構除了繼續(xù)加強支持傳統(tǒng)并購融資領域，還應利用在資金、信息、行業(yè)等各個方面的優(yōu)勢，在并購整合中發(fā)揮更大的作用，為企業(yè)并購整合、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供一體化、有特色的融資服務。

　　并購金融服務需求大

　　“經(jīng)濟轉(zhuǎn)型為傳統(tǒng)行業(yè)提供了很好的資源整合機遇，也為新興行業(yè)帶來迅速擴張機會。其中，產(chǎn)業(yè)整合與擴張需要通過并購重組來實現(xiàn)，并購整合是優(yōu)秀企業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要手段。這是目前并購市場越來越火爆的背景和基礎。”民生銀行投資銀行部總經(jīng)理楊毓說。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦則表示，“現(xiàn)階段，并購重組已是推進供給側(cè)結構性改革的主要方式。‘3年時間處置345戶僵尸企業(yè)’的表態(tài)更是彰顯了以并購重組為手段的改革信心”。目前來看，國家制定的國企改革頂層設計方案已經(jīng)進入政策落地期，以市場化為導向的并購重組正在不斷加速。在多位銀行投行業(yè)務負責人看來，國企改革加速下的并購市場機遇巨大，商業(yè)銀行在肩挑助力企業(yè)并購升級重任的同時，也為自身業(yè)務轉(zhuǎn)型發(fā)展帶來機會。

　　從國際市場來看，當前中企并購目標行業(yè)及范圍，特別是跨境并購目標的行業(yè)日趨多元化�！�10年前中國50%以上的海外投資都是在自然資源等領域，但到了今年，已經(jīng)拓展到了電信、科技、制造、金融、消費品等方面，分布更加廣泛�！贝喝A資本集團主席胡祖六表示。

　　“與此同時，近年來并購業(yè)務的融資方式也取得了一定的創(chuàng)新和突破�！睏钬贡硎荆瑥闹Ц妒侄紊蟻砜�，既有債務融資屬性又有股權融資屬性的產(chǎn)品受到了熱捧，豐富了以往以并購票據(jù)、并購貸款為主的傳統(tǒng)融資方式。

　　差異化服務是關鍵

　　并購市場的“蛋糕”雖然巨大，但市場參與者也越來越多。除了傳統(tǒng)商業(yè)銀行以外，證券、信托、保險、基金，乃至互聯(lián)網(wǎng)金融都以不同方式進入了并購融資領域。分析人士認為，在未來的競爭中主要還是要形成差異化、有特色的核心競爭力，提前預判市場熱點領域和業(yè)務，結合自身優(yōu)勢，實現(xiàn)自己的特色并購金融服務。換言之，對于并購金融參與者來說，只有形成差異化、有特色的核心競爭力，才能在競爭中勝出。

　　一位業(yè)內(nèi)人士指出，在并購金融市場，銀行不僅需要為企業(yè)提供融資服務，同時還需要搭建信息平臺，為并購買方客戶尋找合適標的，為并購賣方客戶提供價值挖掘、買家搜尋的服務。在達成初步并購意向后，銀行更提供交易談判、盡職調(diào)查、融資方案設計、開具保函、外匯政策咨詢及并購戰(zhàn)略咨詢等財務顧問服務，實現(xiàn)商業(yè)銀行并購金融服務從“融資”到“融智”的轉(zhuǎn)變。

　　浦發(fā)銀行在這方面探索較早，其圍繞企業(yè)在經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型以及產(chǎn)業(yè)加速整合升級進程中的各種金融需求，打造出“設計、推動、實施、服務”全鏈條的并購交易金融服務模式，并將“并購融資+并購顧問+并購投資”相結合，為境內(nèi)外上市公司提供有效地金融支持。

　　2016年上半年，浦發(fā)銀行并購貸款余額實現(xiàn)同比增長86.14%，重點支持傳統(tǒng)行業(yè)兼并重組和醫(yī)藥、文化、TMT等新型行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合，有效地服務了實體經(jīng)濟和供給側(cè)改革。民生銀行也在積極研究和開展包括并購基金等金融產(chǎn)品在內(nèi)的綜合并購金融業(yè)務。推出了并購翼系列金融產(chǎn)品，滿足客戶并購交易多樣化的金融產(chǎn)品需求。

　　金融機構合作共贏

　　值得注意的是，中企海外并購還存在不少風險。近年來，部分國內(nèi)企業(yè)大舉投資海外地產(chǎn)物業(yè)，屢屢在市場最高點搶資產(chǎn)。這表明企業(yè)對在境外并購的目的性和必要性等基礎工作研判不足，暴露出諸多盲目性。

　　有關人士提醒，中企海外并購要注意控制節(jié)奏。中國世界貿(mào)易組織研究會副會長霍建國指出，在復雜多變的國際經(jīng)濟形勢下，企業(yè)海外投資兼并面臨的風險是多方面的，企業(yè)要關注并學會把握和駕馭國際復雜多變的經(jīng)濟形勢，同時要制定完整的投資計劃，一定要全面了解投資目的國的政治、法律、經(jīng)濟狀況，并對發(fā)展變化有準確的判斷。

　　在企業(yè)“走出去”開展并購活動中，金融機構除了提供融資支持之外，還有很多地方也可以提供服務，而且隨著并購規(guī)模、難度的上升，金融機構利用信息優(yōu)勢開展合作提供綜合服務已經(jīng)成為趨勢。

　　專家表示，企業(yè)并購的完成需要多類金融機構合作，提供“并購專家+并購管家”的綜合金融服務：既需要銀行作為“融資安排人”，又需要證券公司、審計師、評估師、律師作為“交易安排人”，還需要投資機構作為“出資人”，并購業(yè)務的復雜性和大金額交易決定了金融機構要做好并購服務，必須構建起服務生態(tài)系統(tǒng)和核心“朋友圈”。