化工企業(yè)變身保險股劉益謙玩轉(zhuǎn)國華人壽

2016-12-20 15:20| 發(fā)布者: 解剛| 查看: 729| 評論: 0|來自: 時代周報

　　監(jiān)管層對險資的棒喝，并未讓上市公司停下進(jìn)軍保險業(yè)的腳步。

　　12月15日晚，拓維信息、永清環(huán)保、華測檢測、萊美藥業(yè)、電廣傳媒同時公告稱，擬與西藏愛爾醫(yī)療投資有限公司共同出資設(shè)立萊美藥業(yè)愛爾健康保險股份有限公司。

　　對于搶灘保險的原因，幾家上市公司不約而同提到，要抓住國家大力支持保險發(fā)展的機(jī)遇。

　　說及把握保險機(jī)遇，不能不提到劉益謙。

　　極富戲劇性的是，2013-2014年間，劉益謙的天茂集團(tuán)差點(diǎn)把國華人壽賣掉之際，恰逢促進(jìn)保險業(yè)發(fā)展政策出臺，劉益謙不但果斷剎車，反而大筆置入國華人壽股權(quán)，達(dá)到51%的比例，使國華人壽成為其金融版圖的重要一環(huán)。

　　隨后，國華人壽通過定增及二級市場買入，全面出擊。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前，國華人壽股票組34只股票總市值超過180億元。而1年多前，天茂集團(tuán)還僅僅是個市值100多億元，尋求轉(zhuǎn)型的化工企業(yè)。

　　曾經(jīng)的出租車司機(jī)、百貨商店老板劉益謙，在進(jìn)入股市淘金26年之后，已轉(zhuǎn)變?yōu)榧ｋU、證券、投資于一身的金融大佬。

　　或許是劉益謙玩轉(zhuǎn)國華人壽在前，據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計，自2016年初以來，已有60余家A股上市公司宣布要籌備設(shè)立保險公司。

　　天茂進(jìn)軍保險樣本

　　國華人壽創(chuàng)辦于2007年，法人代表劉益謙是著名的股票投資者。2000年初，劉益謙成立上海新理益投資，2001年到2003年前后，新理益投資以1.4億元買入“百科藥業(yè)”，并把持股從3200萬股增加到1.7億股，持股比例達(dá)到20%，替代國有股份成為第一大股東，后來“百科藥業(yè)”改名為天茂集團(tuán)。

　　國華人壽成立時，天茂集團(tuán)也是發(fā)起人并持有國華人壽19.99%的股權(quán)。但是，國華人壽經(jīng)營5年之后，天茂集團(tuán)卻在2012年把股權(quán)部分賣了出去，持股比例在2012年降低為13%，2013年增資糾紛發(fā)生時，已降低到7.14%。

　　時代周報記者梳理發(fā)現(xiàn)，國華人壽那段時間經(jīng)營業(yè)績不佳，2013年收入35億元左右，但虧損2億元。2013年2月，國華人壽參與包鋼股份定增，以每股3.8元的價格，買入了1.8億股左右，支付了7億元左右的資金。但此后包鋼股份的股價不斷下跌，到2014年1月份解禁時，跌幅已超過30%，到2014年7月初，已跌去一半，意味著7億元僅剩下3.5億元。

　　經(jīng)營壓力下，國華人壽需要進(jìn)行增資，但2013年11月，天茂集團(tuán)董事會宣布不參與此次增資，公司資料中說“強(qiáng)化主營業(yè)務(wù)，嚴(yán)格避免其他非主營業(yè)務(wù)的投入”。出乎意料的是，在2013年12月份的股東大會中，議案卻遭到股東投票否決。最終，董事會還是決定對國華人壽進(jìn)行增資。

　　2014年5月前后，天茂集團(tuán)把國華人壽股權(quán)拿到湖北荊門產(chǎn)權(quán)交易公司公開掛牌轉(zhuǎn)讓，6月，天茂集團(tuán)與上海博永倫科技有限公司達(dá)成協(xié)議，作價2.5億元將股權(quán)轉(zhuǎn)讓，此交易獲得天茂集團(tuán)董事會和股東大會的支持，買家也支付了5070萬元的定金。

　　但2014年11月20日，天茂集團(tuán)卻出乎意料宣布終止此次交易，買方支付的定金、違約賠償?shù)蓉?zé)任，全部由劉益謙的新理益集團(tuán)承擔(dān)。

　　根據(jù)公告的解釋，之所以有這樣的轉(zhuǎn)變，原因是“宏觀政策發(fā)生轉(zhuǎn)變，2014年8月13日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》，將促進(jìn)保險公司業(yè)務(wù)拓展，帶動大量資金進(jìn)入保險行業(yè)”。

　　另一方面，國華人壽參與定增的包鋼股份股價在6月底創(chuàng)出歷史新低之后，強(qiáng)勁反彈，到8月份價格就已恢復(fù)到2013年2月定增時的水平，到11月份，漲幅已達(dá)到一倍。2014年前三個季度，國華人壽的收入增長到42億元左右，凈利潤3.77億元，扭虧為盈。

　　牛市已經(jīng)啟動，浸淫股市26年的劉益謙不可能沒注意到。

　　時代周報記者注意到，實際上，早在2014年10月20日，天茂集團(tuán)就已停牌，劉益謙那時候就開始醞釀大計劃。果然，2015年1月，天茂集團(tuán)發(fā)布定增收購資產(chǎn)的方案，天茂集團(tuán)向劉益謙、王薇(劉益謙妻子)、新理益集團(tuán)發(fā)行股份募集資金，股票發(fā)行價格是3.39元，募集資金98億元左右，完成后，劉益謙及妻子和新理益集團(tuán)對天茂集團(tuán)的總計持股比例從此前的24%左右上升到75%。

　　“75%是絕對安全的控股，相比起來，許多上市公司大意失荊州，在股災(zāi)及2016年的舉牌潮之前，沒能及時收集股權(quán)，導(dǎo)致后來被‘強(qiáng)盜’鉆了空子�！鄙钲谇昂Ｄ膛Ｍ顿Y金融研究所負(fù)責(zé)人陳先生對時代周報記者分析說。劉益謙以3.39元定增價買到的天茂集團(tuán)股票，借著注入國華人壽的利好消息在牛市中狂飆到17.29元，目前股價為8元左右。

　　同時，天茂集團(tuán)用募集到的部分資金從賣家手中購置國華人壽的股權(quán)，總計買入43.86%，使得持股比例最終達(dá)到51%。劉益謙也通過天茂集團(tuán)同步實現(xiàn)了對國華人壽的絕對控制。

　　值得一提的是，根據(jù)保監(jiān)會的規(guī)定，此前禁止單一股東對保險公司持股比例過高。2004年保監(jiān)會發(fā)布《保險公司管理規(guī)定》，指出這個比例不能超過20%，2010年及2012年的相關(guān)文件中又再次重申。但在2013年保監(jiān)會發(fā)布的《保險公司股權(quán)管理辦法》第四條有關(guān)問題的通知中，首次指出持股比例可放寬至不得超過51%。劉益謙在國華人壽的持股自2007年成立后從未超過20%，卻在2014年開始醞釀增持到51%，與此政策不無關(guān)系。

　　玩轉(zhuǎn)資本市場

　　2015年7月7-8日前后，正是股災(zāi)最慘烈的時刻，許多股票都已連續(xù)跌停一周，且每天一開盤就是死死打到跌停板上。

　　7月8日午后，國農(nóng)科技的股價突然從跌停價格反彈，最高從跌停反彈，到上漲5.71%。據(jù)當(dāng)天收盤的公告，國華人壽通過集中競價，一舉買入國農(nóng)科技5%的股票，此前一天，國華人壽用同樣的辦法買入有研新材7.5%的股票。

　　此前，國華人壽的投資規(guī)律是參與定增，幾乎從未直接在二級市場交易股票。但是，在2015年股災(zāi)及之后的階段，國華人壽接連從二級市場買入新世界、華鑫股份、天宸股份、市北高新等股票。

　　除此之外，在2015年股災(zāi)之后，國華人壽還通過定增，買入了中國鐵建、云鋁股份、三泰控股、大北農(nóng)等眾多公司的股票。

　　時代周報記者觀察到，截至2016年12月，國華人壽的股票組中總計有34只股票(僅統(tǒng)計國華人壽被列為前十大股東的股票)，其中僅有天海投資、西藏城投、天通股份等是在股災(zāi)之前參與的定增，而在股災(zāi)之后，劉益謙控制的國華人壽直接從二級市場買入6只股票，通過定增買入了超過10只股票，2016年依然繼續(xù)買入7只左右的股票。

　　天辰股份的十大股東變動中，2015年7月15日，國華人壽持股比例為5%，8月4日變?yōu)?0%，8月26日就變?yōu)?5%。華鑫股份也是類似，2015年8月17日，國華人壽持股比例為5%，8月28日，持股比例上升到10%。新世界8月12日在國華人壽持股比例為5%，8月20日就增長到10%。

　　股票組中，市北高新、國農(nóng)科技、馳宏鋅鍺、天宸股份漲幅較多，浮盈顯著。市北高新是國華人壽在2015年8月20日前后買入，當(dāng)時買入1000萬股左右，均價約為12元，此后，由于市北高新地產(chǎn)業(yè)務(wù)爆發(fā)，業(yè)績大幅增長，使得股價突破牛市時期高點(diǎn)，一度上漲到42元，目前維持在20元左右，國華人壽減持了450萬股左右。

　　天宸股份則是國華人壽在2015年7月15日前后買入，經(jīng)過不斷增持，目前持股比例已經(jīng)達(dá)到20%，國華人壽也因此被上交所詢問是否要通過增持獲得實際控制權(quán)，股價也由股災(zāi)期間的最低6.10元，上漲到超過20元，目前維持在16元左右。國農(nóng)科技股價則由股災(zāi)期間的25元上漲到目前的44元左右。

　　股票組中其他大部分股票則表現(xiàn)不佳。其中山東鋼鐵、東湖高新、有研新材、廣匯汽車等股票明顯被套。

　　“劉益謙買的華鑫股份重組了華鑫證券，但其背后大股東是上海市國資委，劉益謙應(yīng)該不會想要搶奪控制權(quán)；國農(nóng)科技則是被劉益謙和中科匯通破門而入，大股東受到牽制，曾想通過定增擴(kuò)大股權(quán)占比，但被劉益謙和中科匯通否決了；天宸股份是劉益謙股票組中買入比例最大的，現(xiàn)在達(dá)到20%，也是未來最有可能搶奪控制權(quán)的�！鄙钲谇昂Ｄ膛Ｍ顿Y金融研究所負(fù)責(zé)人陳先生對時代周報記者分析說。

　　2016年11月23日，新理益集團(tuán)取得長江證券12.62%的股權(quán)完成過戶，加上國華人壽持有的4.28%，劉益謙控制了長江證券16.9%的股權(quán)，成為其第一大股東。

　　幾乎在同一時間，天茂集團(tuán)宣布，國華人壽將于新理益集團(tuán)共同出資成立資產(chǎn)管理公司。最新的一筆控制安盛天平財產(chǎn)保險股份有限公司的交易也在證監(jiān)會審批過程中。

　　跟進(jìn)者的風(fēng)險

　　與天茂集團(tuán)類似，2016年12月，中天城投經(jīng)過多輪買入，終于取得中融人壽保險股份有限公司51%的股份，成為實際控制人。

　　而中融人壽此前買入的股票大多被套，股票組中的交易以次新股居多，且都是2015年年底之前買入，無一超過5%的持股比例。

　　據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計，進(jìn)入11月以來，已有超過10家上市公司發(fā)布投資或者增資保險公司的公告。

　　11月21日晚，海印股份、金發(fā)科技同時公告表示，擬與廣州市香雪制藥和廣州立白企業(yè)集團(tuán)、廣東圣豐集團(tuán)、廣州華新集團(tuán)等6家公司共同發(fā)起設(shè)立花城人壽保險股份有限公司。花城人壽注冊資本人民幣10億元，海印股份擬投資2億元、金發(fā)科技擬投資1.6億元，持股比例分別為20%、16%。

　　12月4日晚，美都能源發(fā)布重大資產(chǎn)購買報告書稱，其擬參與中國信達(dá)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信達(dá)財產(chǎn)保險股份的競買，受讓的總股數(shù)為12.3億股。依據(jù)有關(guān)法律和規(guī)定，標(biāo)的資產(chǎn)掛牌底價為1.99元/股，合計金額不低于24.5億元。

　　12月5日晚，中化巖土公告稱，公司計劃出資1.8億元，參與發(fā)起設(shè)立九信人壽保險股份有限公司。九信人壽擬定注冊資本10億元，公司占比18%。

　　另一方面，隨著險資在資本市場越來越任性，監(jiān)管層的整治力度也在不斷加碼，其中一項是考慮調(diào)整保險資金投資股市的比例。

　　2007年，保監(jiān)會將保險資金直接投資A股的比例由5%提高到10%，權(quán)益類投資的上限為20%；2014年，保監(jiān)會將保險資金權(quán)益類投資的上限提高到30%；2015年股災(zāi)最慘烈的7月8日，保監(jiān)會進(jìn)一步將這個上限提高到40%。

　　據(jù)粗略估算，國內(nèi)保險公司可用于投資的資金規(guī)模為10萬億元左右，權(quán)益類資產(chǎn)投資40%的上限，意味著可投資4萬億元到股市、股權(quán)等權(quán)益類市場上。

　　2016年12月，保監(jiān)會副主席陳文輝對媒體說，“保監(jiān)會打算將權(quán)益類投資上限從40%下調(diào)至30%”，并考慮將保險公司單一大股東持股比例從51%下調(diào)至三分之一下。

　　上市公司掀起的保險浪潮正被監(jiān)管層密切關(guān)注。劉益謙和國華人壽此次將如何選擇？60余家上市公司又將何去何從？電廣傳媒在12月15日公告中作出了風(fēng)險提示：“由于愛爾健康保險的籌建、設(shè)立事項均需經(jīng)中國保監(jiān)會批準(zhǔn)，客觀上存在不被批準(zhǔn)的可能性，因此本次投資的實施存在不確定性�！�