昨日受美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息和債市動(dòng)蕩打擊，國內(nèi)市場經(jīng)歷“股債匯三殺”驚險(xiǎn)下跌。尤其債市中國5年期、10年期國債期貨盤中雙雙跌停，這兩大品種也是上市以來首次跌停。A股受銀行等藍(lán)籌權(quán)重殺跌，滬指盤中一度跌破3100點(diǎn)。

　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，短期之內(nèi)再加息憂慮大幅緩解，但美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于2017年加息3次的預(yù)期，依然在全球市場發(fā)酵，今日人民幣中間價(jià)再度下調(diào)219點(diǎn)，報(bào)6.9508，跌破6.9關(guān)口，三連降后創(chuàng)下了2008年5月來最低。美元指數(shù)昨日則創(chuàng)下十四年新高。

　　流動(dòng)性緊張局面依然未能緩解。今日，Shibor連續(xù)第四天全線上漲，隔夜shibor報(bào)2.3300%，上漲1.90個(gè)基點(diǎn);7天shibor報(bào)2.5190%，上漲1.40個(gè)基點(diǎn);3個(gè)月shibor報(bào)3.1774%，上漲1.39個(gè)基點(diǎn)。

　　繼昨日央行大額逆回購凈投放1450億之后，今日央行再度長短結(jié)合、加大釋放流動(dòng)性。央行今日先是進(jìn)行1050億元7天期逆回購操作，350億元14天期逆回購操作，400億元28天期逆回購操作。另外，今日將有1350億逆回購到期，今日凈投放450億元，使得本周央行公開市場逆回購累計(jì)凈投放2500億元。

　　接著央行再對(duì)19家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共3940億元，其中6個(gè)月2070億元、1年期1870億元，利率與上期持平，分別為2.85%、3.0%。此外，今日沒有MLF到期。

　　此外，據(jù)路透援引消息人士稱，證監(jiān)會(huì)早間指導(dǎo)部分券商債券做市機(jī)構(gòu)，繼續(xù)向市場提供雙邊報(bào)價(jià)，且不要設(shè)置交易對(duì)手限制。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這主要是針對(duì)近期債市部分產(chǎn)品戶在債券交易上面臨的流動(dòng)性不足問題。

　　光大證資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高在點(diǎn)評(píng)債市大跌時(shí)表示，央行的目的在于促進(jìn)債市有序“去杠桿”，相信在短期內(nèi)央行就會(huì)加大流動(dòng)性的投放來平抑當(dāng)前的緊張局面，避免事態(tài)過度惡化。

　　今日A股有所企穩(wěn)。兩市開盤漲跌不一，滬指開盤報(bào)3111.51點(diǎn)，跌0.2%。深成指開盤報(bào)10258.64點(diǎn)，漲0.02%。創(chuàng)業(yè)板開盤報(bào)1977.86點(diǎn)，漲0.1%。創(chuàng)業(yè)板經(jīng)歷本周初的暴跌之后，近兩日連續(xù)反彈，今日題材股再度活躍，刺激創(chuàng)業(yè)板走高，早盤最大漲幅一度接近1.5%，突破2000點(diǎn)，滬指則明顯較弱，全天震蕩走勢，午后創(chuàng)業(yè)板較高位有所回落，截止收盤，上證綜指收?qǐng)?bào)3122.98點(diǎn)，上漲0.17%，成交額1898.4億元。深成指收?qǐng)?bào)10334.76點(diǎn)，上漲0.77%，成交額2439.3億元。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1998.11點(diǎn)，上漲1.13%，成交額588.3億元。

　　滬指本周下跌3.4%，創(chuàng)近8個(gè)月最大跌幅。

　　板塊方面，農(nóng)產(chǎn)品、豬肉、互聯(lián)網(wǎng)彩票、種植業(yè)、車聯(lián)網(wǎng)、乳業(yè)、智能家具、高送轉(zhuǎn)等板塊漲幅居前，國防軍工、銀行、黃金、有色、證券、鋼鐵、煤炭等板塊則全線回調(diào)。

　　兩融余額連續(xù)兩日回升。截至12月15日，A股兩融余額報(bào)9559.84億元，較上一日增加26.81億元。

　　申萬宏源固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美元強(qiáng)勢走勢再次施壓人民幣貶值，貶值壓力下，市場對(duì)人民幣貶值導(dǎo)致資本外流和資金面進(jìn)一步收緊的擔(dān)憂再起，國債期貨再次“崩潰”大跌，當(dāng)前債市利空因素較多，債市情緒較為脆弱，在資金面緊張和債市急劇調(diào)整的情況下，市場對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件解讀均偏悲觀，極易發(fā)生超調(diào)。考慮到春節(jié)前資金緊張、物價(jià)短期繼續(xù)上行、美債繼續(xù)調(diào)整的背景下，預(yù)計(jì)春節(jié)前國內(nèi)債市整體繼續(xù)保持弱勢，債市收益率將繼續(xù)維持高位。

　　不過安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文在2017年度策略會(huì)上表示，股票市場正在從一個(gè)漫長的熊市轉(zhuǎn)為牛市，這一轉(zhuǎn)折深刻的背景是，房地產(chǎn)市場將近5年的庫存去化過程正在結(jié)束，房地產(chǎn)市場對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用正在變?yōu)檎�常，外加企業(yè)微觀層面上已經(jīng)顯著地去杠桿，市場有望迎來更健康的基本面。

　　高善文表示，2017年股票市場可能從漫長的熊市轉(zhuǎn)換成牛市，債券市場從漫長的牛市轉(zhuǎn)換成熊市，這種轉(zhuǎn)折的原因并不是因?yàn)檎{(diào)控房地產(chǎn)，而使資金流入股票市場。這一轉(zhuǎn)折最深刻的背景是，2011年以來，由于房地產(chǎn)泡沫破裂，導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)下滑，在此背景下，股票市場的基本趨勢是藍(lán)籌股橫著走，市場追逐成長股，債券走出了一個(gè)非常好的牛市，但現(xiàn)在這一趨勢正在結(jié)束。未來債券慢慢地將從長期的牛市轉(zhuǎn)為熊市，股票也正在轉(zhuǎn)為牛市，市場風(fēng)格也將有很大的差異。商品市場已經(jīng)率先轉(zhuǎn)牛，部分城市房地產(chǎn)市場已經(jīng)轉(zhuǎn)為牛市，其他城市的房價(jià)正在結(jié)束下跌。對(duì)于這一戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)折，投資者一定要高度重視，連續(xù)5年調(diào)整正在結(jié)束的跡象越來越明確。

　　海通姜超表示，短期恐慌情緒或逐步放緩，但是，海外沖擊下，人民幣貶值壓力仍存，而年末臨近、明年初換匯集中，加上春節(jié)前取現(xiàn)需求，資金面仍面臨考驗(yàn)，債市需熬過冬天，短期上調(diào)10年國債利率區(qū)間至3%-3.4%;隨著資金回表或增加銀行表內(nèi)對(duì)利率債的配置，債市仍有需求支撐，仍相對(duì)看好明年債市，堅(jiān)定判斷2017年10年期國債利率有望回到3%以下，拐點(diǎn)需等待明年春節(jié)后資金面改善。