一根出乎意料的陰線，一篇提及爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)道，一張排隊(duì)離職的照片，一度淡出的樂(lè)視風(fēng)波被重新拉回了聚焦點(diǎn)。為此，繼早間臨時(shí)停牌后，樂(lè)視網(wǎng)12月7日晚間發(fā)布公告稱，公司就“賈躍亭質(zhì)押股票跌破平倉(cāng)線”相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行停牌核查，并同時(shí)籌劃或涉及產(chǎn)業(yè)資源整合的重大事項(xiàng)。

　　寥寥數(shù)語(yǔ)，已勾勒出此時(shí)樂(lè)視所處境地。據(jù)上證報(bào)記者了解，曾于2015年10月接受賈躍亭質(zhì)押樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)的金融機(jī)構(gòu)，已在考慮潛在風(fēng)險(xiǎn)，并著手尋找解決方案。與此同時(shí)，樂(lè)視亦在推動(dòng)自身業(yè)務(wù)體系調(diào)整，甚至不排除調(diào)整部分非上市業(yè)務(wù)股權(quán)的可能性。

　　作為目前市值仍超過(guò)700億元的創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股，樂(lè)視網(wǎng)及樂(lè)視生態(tài)的走向已不僅僅關(guān)系著十余萬(wàn)股東，受其間接影響的，還有數(shù)以百計(jì)的供應(yīng)商、數(shù)以萬(wàn)計(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈條員工，以及市場(chǎng)上的眾多投資者。在當(dāng)前市場(chǎng)猜測(cè)頗多之際，樂(lè)視方面當(dāng)務(wù)之急應(yīng)披露更加翔實(shí)的信息，消解疑慮、穩(wěn)定市場(chǎng)。

　　警戒線爭(zhēng)議

　　橫盤數(shù)日之后，12月6日一根近8%的長(zhǎng)陰線將樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)拖至35元區(qū)間，一時(shí)間，對(duì)賈躍亭股權(quán)質(zhì)押是否觸及平倉(cāng)線的關(guān)注升溫。甚至有消息稱：“賈躍亭有一筆樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)線為35.21元，這筆質(zhì)押股票總計(jì)50733.23萬(wàn)股，占賈躍亭持股比例高達(dá)64.81%。”

　　次日，賈躍亭似乎是回應(yīng)市場(chǎng)傳聞，在微博上轉(zhuǎn)發(fā)了來(lái)源標(biāo)注為“騰訊財(cái)經(jīng)”的文章，該文稱樂(lè)視網(wǎng)對(duì)賈躍亭平倉(cāng)危機(jī)給出的回應(yīng)是：“傳聞中的平倉(cāng)價(jià)數(shù)據(jù)與實(shí)際情況不符，純屬臆測(cè)�！�

　　市場(chǎng)爭(zhēng)議聲聲，賈躍亭“平倉(cāng)”傳聞是否空穴來(lái)風(fēng)？

　　對(duì)此，記者從一名接近樂(lè)視信托計(jì)劃的專業(yè)人士處聽到這樣一種說(shuō)法：“每股35元左右只能說(shuō)是公司的股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)‘警戒線’，總計(jì)50733.23萬(wàn)股的股票質(zhì)押并不存在‘一刀切’的成本。真正的平倉(cāng)線應(yīng)該是低于這個(gè)價(jià)格的，但應(yīng)該不會(huì)低太多，因此參與股權(quán)質(zhì)押的機(jī)構(gòu)目前仍有一定的安全墊�！�

　　記者從中證登獲得的數(shù)據(jù)亦顯示，賈躍亭所持樂(lè)視網(wǎng)股份的質(zhì)押非一次完成。這也進(jìn)一步證實(shí)了上述專業(yè)人士的說(shuō)法：“每一筆質(zhì)押的成本并不是一致的，與當(dāng)時(shí)的股價(jià)和融資成本相關(guān)。”

　　不過(guò)，該專業(yè)人士也表示，按照一般的做法，在接近“警戒線”的情況下，質(zhì)押方很可能會(huì)開始著手尋求解決方案，一方面是出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，另一方面以備最終走到處置這一步時(shí)與“接盤方”談條款。

　　該專業(yè)人士據(jù)此判斷，在樂(lè)視網(wǎng)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格接近賈躍亭質(zhì)押“警戒線”的情況下，賈躍亭最好能找到更多資金“活水”來(lái)馳援樂(lè)視網(wǎng)。

　　事實(shí)上，部分私募對(duì)之反應(yīng)較快。有來(lái)自資管通道的消息稱，已有私募表示出“接盤”樂(lè)視網(wǎng)質(zhì)押股權(quán)的意愿，并提出以資產(chǎn)證券化（ABS）的方式，以較合理的價(jià)格獲得樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)。此外，一些私募甚至考慮通過(guò)成立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，從而以股權(quán)方式介入樂(lè)視網(wǎng)。

　　生態(tài)待重構(gòu)

　　如果說(shuō)樂(lè)視網(wǎng)最新公告未直接否認(rèn)平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)是出于謹(jǐn)慎，那么，其中關(guān)于“籌劃重大事項(xiàng)，預(yù)計(jì)涉及產(chǎn)業(yè)資源整合事宜”的表述，則大有明確傳遞樂(lè)視尋求“破局”之意。

　　本報(bào)曾于2016年11月11日以《樂(lè)視手機(jī)供應(yīng)鏈困局》為題，報(bào)道了樂(lè)視手機(jī)的供應(yīng)鏈出現(xiàn)資金問(wèn)題，波及的供應(yīng)商及代理商約有數(shù)十家，涉及的貨款金額約有數(shù)十億元。

　　據(jù)記者最新了解，這一情況似乎有所好轉(zhuǎn)，部分關(guān)系較好的戰(zhàn)略合作伙伴已經(jīng)收到貨款，有些則是采取分期付款的方式逐步償還。

　　不過(guò)，樂(lè)視生態(tài)另一大硬件——樂(lè)視電視卻在供應(yīng)鏈方面遇到了些許問(wèn)題。記者從知情人士處獲悉，曾經(jīng)給樂(lè)視電視數(shù)億元欠款額度的某重要供應(yīng)商，已在半個(gè)月前暫停了對(duì)樂(lè)視電視的供貨，原因則是樂(lè)視電視目前的資金狀況。

　　同時(shí)，關(guān)于負(fù)責(zé)樂(lè)視電視業(yè)務(wù)的公司——樂(lè)視致新正在融資的報(bào)道亦見諸各種傳播渠道：“目前，該輪融資正在流程中，投資人細(xì)節(jié)、投資事項(xiàng)等逐一敲定后將可能對(duì)外公布�！�

　　記者從知情人士處獲悉，樂(lè)視旗下的重要業(yè)務(wù)——樂(lè)視體育亦存在調(diào)整的可能性。至于架構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化比例，則將根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況而定。

　　一個(gè)月前，賈躍亭曾在《海水與火焰》一文中提及“樂(lè)視7大子生態(tài)正式完成閉環(huán)”，如今，這些“進(jìn)展不盡相同”的子生態(tài)或?qū)⒊蔀闃?lè)視擺脫困難的重要砝碼。

　　有分析人士稱，通過(guò)前期高調(diào)出擊和精準(zhǔn)卡位，樂(lè)視旗下多個(gè)子生態(tài)仍有著不錯(cuò)的質(zhì)地和較好的活力，從樂(lè)視網(wǎng)公告和市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)的意圖來(lái)看，不排除樂(lè)視“斷臂求生”的可能，而包括樂(lè)視網(wǎng)在內(nèi)的樂(lè)視整體生態(tài)，也恰是“接盤方”感興趣之處。

　　值得一提的是，11月初召開的投資者交流會(huì)上，樂(lè)視高管曾表露“在一些板塊引入戰(zhàn)略投資者”之意，而此次提及“產(chǎn)業(yè)資源整合”，或意味著“引入戰(zhàn)略投資者”將有進(jìn)展。