統(tǒng)計(jì)顯示，11月份以來(lái)至28日，新三板有13家公司摘牌，創(chuàng)下新三板成立以來(lái)單月摘牌數(shù)量創(chuàng)新高。對(duì)此，筆者認(rèn)為，任何一個(gè)市場(chǎng)都應(yīng)該是一個(gè)有進(jìn)有出的市場(chǎng)，隨著新三板掛牌公司數(shù)量的快速提升，未來(lái)企業(yè)摘牌也將會(huì)成為常態(tài)。

　　自全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)大試點(diǎn)至全國(guó)以來(lái)，掛牌公司數(shù)量快速上升，海量市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)形成。截至2016年11月24日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司數(shù)量已達(dá)9723家，且仍保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　在掛牌公司數(shù)量攀升的同時(shí)，如何實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰就成為監(jiān)管層考慮的重點(diǎn)。

　　今年10月21日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細(xì)則(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施細(xì)則》)，新三板摘牌制度呼之欲出。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，發(fā)布摘牌制度一方面堅(jiān)持開(kāi)放包容的理念，充分尊重并保護(hù)掛牌公司基于其意思自治作出的退市決定，允許掛牌公司主動(dòng)申請(qǐng)終止掛牌�！秾�(shí)施細(xì)則》明確了掛牌公司在履行必要的決策程序后，可以主動(dòng)申請(qǐng)終止掛牌;此外，掛牌公司可以充分利用不同證券交易場(chǎng)所的比較優(yōu)勢(shì)，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)其公開(kāi)發(fā)行股票并在證券交易所上市，或證券交易所同意其股票上市后，主動(dòng)申請(qǐng)終止掛牌。

　　另一方面，為健全市場(chǎng)自凈功能，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，同時(shí)貫徹落實(shí)“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”要求，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將對(duì)于不符合掛牌維持條件，以及存在重大違法違規(guī)行為的掛牌公司，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將依法強(qiáng)制其股票終止掛牌。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，新三板已摘牌企業(yè)數(shù)量已達(dá)41家。尤其自《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布以來(lái)，整個(gè)新三板退市節(jié)奏呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，其中，11月份以來(lái)，新三板13家公司摘牌，創(chuàng)下新三板成立以來(lái)單月摘牌數(shù)量新高。

　　筆者認(rèn)為，雖然當(dāng)前企業(yè)摘牌仍以主動(dòng)申請(qǐng)終止掛牌為主，但相信隨著新三板終止掛牌制度的推出，被動(dòng)終止掛牌企業(yè)的數(shù)量也會(huì)攀升，這不僅利于整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展，更有利于提升掛牌企業(yè)的整體質(zhì)量。