中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平和美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬9月3日先后向聯(lián)合國(guó)秘書(shū)長(zhǎng)潘基文交存了中國(guó)和美國(guó)氣候變化《巴黎協(xié)定》批準(zhǔn)文書(shū)。作為世界上兩個(gè)最大的溫室氣體排放國(guó)，中美兩國(guó)加入《巴黎協(xié)定》必將加快它的正式生效，這也顯示出國(guó)際社會(huì)越來(lái)越感受到環(huán)境惡化和氣候變化正成為全球面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　在這一背景下，金融機(jī)構(gòu)在參與環(huán)境治理、促進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展中的角色越來(lái)越受到關(guān)注，綠色金融理念逐漸受到各國(guó)政府、社會(huì)和企業(yè)的重視。

　　《二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人杭州峰會(huì)公報(bào)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《公報(bào)》)寫(xiě)入了關(guān)于支持在全球范圍內(nèi)發(fā)展綠色金融的重要共識(shí)：“我們認(rèn)識(shí)到，為支持在環(huán)境可持續(xù)前提下的全球發(fā)展，有必要擴(kuò)大綠色投融資�！�

　　經(jīng)濟(jì)和環(huán)境可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)要求全球在綠色產(chǎn)業(yè)每年投入數(shù)萬(wàn)億美元。以中國(guó)為例，多項(xiàng)研究估計(jì)，綠色產(chǎn)業(yè)在“十三五”期間每年至少需要3萬(wàn)億元到4萬(wàn)億元的投資。中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿預(yù)計(jì)，在未來(lái)全部綠色投資中，政府出資占比只能是10%至15%，這意味著社會(huì)資本投資比重必須占到85%至90%。

　　此前，G20綠色金融研究小組向G20杭州峰會(huì)提交了《G20綠色金融綜合報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》)，并提出了7項(xiàng)可選措施以提升金融體系動(dòng)員私人部門(mén)開(kāi)展綠色投資的能力。這些建議包括：提供清晰的戰(zhàn)略性政策信號(hào)與框架，推動(dòng)綠色金融的自愿原則，擴(kuò)大能力建設(shè)的學(xué)習(xí)網(wǎng)絡(luò)，支持本幣綠色債券市場(chǎng)發(fā)展，開(kāi)展國(guó)際合作以推動(dòng)跨境綠色債券投資，鼓勵(lì)并推動(dòng)在環(huán)境與金融風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的知識(shí)共享，改善對(duì)綠色金融活動(dòng)及其影響的評(píng)估方法�！豆珗�(bào)》對(duì)這些可選措施表示歡迎。

　　據(jù)G20綠色金融研究小組的專(zhuān)家估計(jì)，目前綠色金融占全球金融活動(dòng)的比重還非常低，例如，根據(jù)一些國(guó)家對(duì)綠色信貸的本地定義，只有5%至10%的貸款余額是綠色貸款;全球只有不到1%的債券是貼標(biāo)的綠色債券。

　　此外，綠色金融的發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，包括環(huán)境外部性?xún)?nèi)部化所面臨的困難、期限錯(cuò)配、缺乏對(duì)綠色的清晰定義、信息不對(duì)稱(chēng)和分析能力缺失等。

　　馬駿認(rèn)為，綠色金融面臨的最大挑戰(zhàn)是如何有效地將環(huán)境外部性?xún)?nèi)部化。這些外部性既可以是綠色項(xiàng)目帶來(lái)環(huán)境改善的正外部性，也可以是污染項(xiàng)目帶來(lái)環(huán)境損害的負(fù)外部性。環(huán)境外部性的內(nèi)部化困難會(huì)導(dǎo)致“綠色”投資不足和“棕色”投資過(guò)度。

　　針對(duì)以上挑戰(zhàn)，《報(bào)告》在總結(jié)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，建議各國(guó)可以考慮采用適合自己國(guó)情的措施來(lái)發(fā)展綠色金融。

　　一是各國(guó)政府可向投資者提供更加清晰的環(huán)境和經(jīng)濟(jì)政策信號(hào)，包括如何具體實(shí)施聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和《巴黎協(xié)定》的設(shè)想。

　　二是推廣綠色金融自愿原則。各國(guó)政府、國(guó)際組織與私人部門(mén)可共同制定、完善和實(shí)施可持續(xù)銀行業(yè)、責(zé)任投資和其他綠色金融領(lǐng)域的自愿原則，并評(píng)估執(zhí)行這些原則的進(jìn)展。

　　三是擴(kuò)大能力建設(shè)學(xué)習(xí)網(wǎng)絡(luò)。G20與各國(guó)政府可推動(dòng)擴(kuò)大和強(qiáng)化包括可持續(xù)銀行原則(SBN)、責(zé)任投資原則(PRI)在內(nèi)的國(guó)際和國(guó)內(nèi)能力建設(shè)平臺(tái)的作用。這些擴(kuò)展后的能力建設(shè)平臺(tái)可以覆蓋更多的國(guó)家和金融機(jī)構(gòu)。

　　四是支持本幣綠色債券市場(chǎng)發(fā)展。對(duì)有興趣發(fā)展本幣綠色債券市場(chǎng)的國(guó)家，國(guó)際組織、開(kāi)發(fā)銀行和專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)可在數(shù)據(jù)收集、知識(shí)共享與能力建設(shè)等方面給予支持。這些支持包括與私人部門(mén)共同制定綠色債券指引和信息披露要求以及培育綠色債券認(rèn)證的能力。開(kāi)發(fā)銀行也可考慮通過(guò)擔(dān)任基礎(chǔ)投資者和進(jìn)行示范發(fā)行來(lái)支持本幣綠色債券市場(chǎng)的發(fā)展。

　　五是開(kāi)展國(guó)際合作，推動(dòng)跨境綠色債券投資。政府和市場(chǎng)主體可推動(dòng)綠色債券跨境投資，包括在不同市場(chǎng)間開(kāi)展雙邊合作。在合作中，市場(chǎng)參與方可研究設(shè)計(jì)共同認(rèn)可的綠色債券投資協(xié)議模版。

　　六是推動(dòng)環(huán)境與金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的交流。G20和綠色金融研究小組可通過(guò)支持交流和對(duì)話(huà)，推動(dòng)私人部門(mén)和研究機(jī)構(gòu)探討環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，包括金融領(lǐng)域如何開(kāi)展環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析及管理的方法論等。

　　七是完善對(duì)綠色金融活動(dòng)及其影響的測(cè)度。基于G20和其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，G20和各國(guó)政府可推動(dòng)研究綠色金融指標(biāo)體系及相關(guān)定義，并分析綠色金融對(duì)經(jīng)濟(jì)和其他領(lǐng)域的影響。