光大證券(6178.HK，601788.SH)香港首次公開發(fā)行(IPO)于8月8日開始招股，計(jì)劃發(fā)行6.8億股H股、募資最多90.17億港元。這將是今年自東方證券(03958.HK，600958.SH)之后第二家登陸香港的內(nèi)地券商。

本次發(fā)行定價(jià)區(qū)間設(shè)為每股11.8港元至13.28港元。以發(fā)行價(jià)中位數(shù)計(jì)，較光大證券8月8日A股收盤價(jià)每股17.01元折讓約37%。此前東方證券的IPO定價(jià)有近50%的折讓。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從參與此次光大證券公開發(fā)行的一家聯(lián)席賬簿管理行的相關(guān)人士處獲悉，招股第一天市場(chǎng)反應(yīng)比較平淡，最終若能以中位數(shù)定價(jià)已算理想。

計(jì)劃分拆香港業(yè)務(wù)獨(dú)立上市

事實(shí)上，光大證券的H股上市計(jì)劃已一拖再拖。早在2015年12月，光大證券就已向港交所遞交H股發(fā)行申請(qǐng)，然而今年以來全球市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)使其一直拖到申請(qǐng)失效都沒能啟動(dòng)發(fā)行。本次為其第二次遞交申請(qǐng)。

目前的市況較年初已穩(wěn)定得多。“拖了這么久之后，相信管理層沒有十足把握(獲得足額認(rèn)購)不會(huì)啟動(dòng)發(fā)行�！鄙鲜鋈耸勘硎尽�

目前光大證券已吸引到8位基礎(chǔ)投資者認(rèn)購共計(jì)約七成股份，涉資2.1億美元。其中，廣東恒健、中船重工、中國(guó)建筑各認(rèn)購1.13億股；中國(guó)人壽認(rèn)購8000萬美元等值股份；交通銀行旗下BOCOM Investment認(rèn)購5000萬美元；保誠(chéng)保險(xiǎn)、大眾交通(香港)各認(rèn)購3000萬美元、三商美邦人壽認(rèn)購2000萬美元。

光大證券副董事長(zhǎng)兼總裁薛峰7日出席記者會(huì)時(shí)表示，本次發(fā)行H股是順應(yīng)內(nèi)地國(guó)企、央企“走出去”需求，而未來光大證券“走出去”的進(jìn)程也不會(huì)止步于香港。他表示，不排除未來會(huì)收購香港以外的證券企業(yè)，不過暫時(shí)沒有明確時(shí)間表及收購目標(biāo)。

招股書顯示， 本次集資所得的35%將用作現(xiàn)有境外業(yè)務(wù)和境內(nèi)外平臺(tái)非自然增長(zhǎng)；35%將用作發(fā)展貫穿公司全業(yè)務(wù)的資本中介業(yè)務(wù)；其余將用以發(fā)展財(cái)富管理以及機(jī)構(gòu)證券服務(wù)業(yè)務(wù)及作為營(yíng)運(yùn)資金等一般企業(yè)用途。

光大證券2015年6月收購了香港本地券商新鴻基金融70%股權(quán)，目前海外業(yè)務(wù)包括光證(國(guó)際)及新鴻基金融。招股書顯示，公司計(jì)劃2017年至2018年6月期間分拆香港業(yè)務(wù)獨(dú)立上市，包括公司與新鴻基金融集團(tuán)運(yùn)營(yíng)的業(yè)務(wù)及其他可能收購的新香港業(yè)務(wù)。

薛峰表示，分拆業(yè)務(wù)在集團(tuán)5年戰(zhàn)略的既定規(guī)劃之中，因香港本地業(yè)務(wù)的獨(dú)立性較強(qiáng)，相信拆分不會(huì)對(duì)公司的整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響。該公司在招股書中指出，建議分拆將不會(huì)對(duì)我們的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)構(gòu)成重大影響，因?yàn)楣庾C(國(guó)際)及新鴻基金融集團(tuán)過去對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)并不重大，相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)?nèi)詫⒑喜⑷胭~且將保持主要股東地位。

一般而言，新股3年內(nèi)不可分拆新業(yè)務(wù)上市，但光大證券表示已取得港交所有條件的豁免批準(zhǔn)，而分拆仍需提交股東批準(zhǔn)。而若建議分拆未能于2018年6月1日前完成，新鴻基可要求光大購買其于新鴻基金融集團(tuán)的30%股本權(quán)益。

自查內(nèi)地債務(wù)違約增加問題

此外，對(duì)于內(nèi)地債務(wù)違約增多的情況，光大證券首席風(fēng)險(xiǎn)官王勇7日表示，公司已進(jìn)行自查，且證監(jiān)會(huì)也曾抽查相關(guān)情況。他強(qiáng)調(diào)，目前該公司內(nèi)部的自律標(biāo)準(zhǔn)比證監(jiān)會(huì)要求的更高。

光大證券的主要業(yè)務(wù)包括經(jīng)紀(jì)和財(cái)富管理、信用業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)證券服務(wù)、投資管理及海外業(yè)務(wù)。公司2013至2015年的總收入及其他收益分別為51.79億元人民幣、85.61億元人民幣及232.92億元人民幣；同期凈利潤(rùn)分別為20.58億元人民幣、20.68億元人民幣及76.46億元人民幣。

今年一季度總收入及其他收益錄得32.2億元人民幣，同比下降26.7%，主要受到了市況不佳、融資融券交易下降、競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致傭金率減少等因素的影響。同期利潤(rùn)61.99億元人民幣，同比下降約60%。截至今年一季度，公司資產(chǎn)總額為1913億元人民幣，歸屬于公司股東的總權(quán)益為376億元人民幣。

派息政策方面，光大證券在招股書中指出，一般情況下每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)將不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的10%，且在任意連續(xù)三個(gè)年度內(nèi)，以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于該三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%。

光大證券A股派息率在2013至2015年分別為33.2%、13.2%及30.7%。A股股東和H股股東共同享有全球發(fā)售前的滾存未分配利潤(rùn)。

光大證券、瑞銀、美銀美林為本次發(fā)行聯(lián)席保薦人。相關(guān)股份將于8月11日截止招股，8月18日掛牌上市。