交易所對(duì)異常交易的監(jiān)管明顯趨嚴(yán)。

“作為一線從業(yè)者，我們明顯感覺(jué)到交易所異常交易監(jiān)管已升級(jí)。本來(lái)，前期市場(chǎng)對(duì)一些漲幅巨大的次新股采取停牌核查動(dòng)作，市場(chǎng)倒也可以理解，但近期氣氛卻變了�！�8月3日，一家私募機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

“從虛擬現(xiàn)實(shí)到石墨烯等題材股，交易所對(duì)部分熱點(diǎn)概念股均實(shí)施監(jiān)管停牌核查動(dòng)作。不僅如此，上交所還對(duì)部分盤(pán)面異常上漲的不同類(lèi)型個(gè)股做出監(jiān)管案例說(shuō)明。市場(chǎng)不安情緒開(kāi)始進(jìn)一步發(fā)酵�！鄙鲜龆�事長(zhǎng)進(jìn)一步表示。

當(dāng)天，一家上市券商交易部人士也告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“自從7月下旬監(jiān)管部門(mén)有所動(dòng)作以來(lái)，盤(pán)面可見(jiàn)，打板（封住漲停板個(gè)股）數(shù)量已急劇下降。不管是下跌還是反彈，成交也明顯縮量，反映市場(chǎng)活躍度不夠。”

“近期一系統(tǒng)監(jiān)管措施對(duì)短線游資影響很大，很多游資都在休假了�！睆V東雪球投資董事長(zhǎng)李昌民表示。

異常交易監(jiān)管升級(jí)

“現(xiàn)在向上打板和向下打板都會(huì)受到嚴(yán)密監(jiān)管�！鄙鲜錾鲜腥�商交易部人士稱。

一位公募基金交易部人士透露，交易所監(jiān)管比以前嚴(yán)格不少，對(duì)于敏感股票更是進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。

“基本上如果有異動(dòng)，交易所直接電話就打過(guò)來(lái)了。有時(shí)候還會(huì)給相關(guān)交易員警示處罰。比如說(shuō)，報(bào)單不能報(bào)太快，如果打到漲停就有拉抬股價(jià)嫌疑。臨近尾盤(pán)不能掛單，會(huì)拉抬收盤(pán)價(jià)。還有，不能隨便撤單，要不然會(huì)被認(rèn)為有虛假交易嫌疑�！痹撊耸勘硎�。

“盡管許多人求教交易所如何界定異常交易，但交易所回應(yīng)稱，如果給了一個(gè)底線，大家肯定都踩著底線做，所以還要憑經(jīng)驗(yàn)和感覺(jué)而定。同樣，債券交易方面，交易價(jià)格也不能和公允價(jià)值過(guò)度偏離，偏離多了會(huì)打電話讓公司出說(shuō)明。”上述公募基金交易部人士表示。

重陽(yáng)投資分析師莊達(dá)稱，過(guò)去兩周，上交所先后列舉了四類(lèi)異常交易行為典型案例，包括集合競(jìng)價(jià)虛假申報(bào)、強(qiáng)化尾市漲跌停趨勢(shì)的虛假申報(bào)、盤(pán)中虛假申報(bào)和盤(pán)中異常申報(bào)，對(duì)全市場(chǎng)有著較強(qiáng)的警示和教育作用。

旭誠(chéng)資產(chǎn)基金經(jīng)理陳贇稱，交易所嚴(yán)厲的交易監(jiān)管，使市場(chǎng)盤(pán)中波動(dòng)明顯趨緩，短線交易的游資將進(jìn)一步撤離市場(chǎng)，市場(chǎng)未來(lái)一段時(shí)間的交易性機(jī)會(huì)也將明顯降低。

游資打板數(shù)量劇減

“在高壓監(jiān)控態(tài)勢(shì)下，目前，不少游資和私募都輕倉(cāng)對(duì)待，以前很多靠?jī)?nèi)幕的盈利模式受到打擊，相信后面的投資風(fēng)格要有所轉(zhuǎn)變�！焙托湃A通投資部總經(jīng)理馮志堅(jiān)表示。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近三個(gè)交易日里，漲停上打板數(shù)量已急劇減少。其中，8月1日，兩市個(gè)股漲跌停板數(shù)量分別僅錄得15個(gè)，26個(gè)。當(dāng)天，異常交易監(jiān)管升級(jí)事件發(fā)酵，A股大幅震蕩。次日，大盤(pán)出現(xiàn)小幅反彈，但個(gè)股漲跌停板數(shù)量也分別僅27個(gè)，3個(gè)。

8月3日，除了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)小幅收陰以外，其余指數(shù)均出現(xiàn)小幅反彈。不過(guò)，漲停打板個(gè)股數(shù)量也僅增加至44只。兩市成交量亦在低位徘徊，全天共成交尚不足4000億元，僅錄得3819億元。

前述上市券商交易部人士直言，“就游資交易特征而言，憑借資金優(yōu)勢(shì)，其一定會(huì)選擇打板。二級(jí)市場(chǎng)上，如果個(gè)股允許封板的話，就不會(huì)再有資金往下砸。但異常交易被嚴(yán)控，游資打板動(dòng)力已大為下降。一旦個(gè)股不能封板，做空資金就會(huì)不斷往下砸�！�

上述券商交易部人士強(qiáng)調(diào)，就盤(pán)面而言，個(gè)股最有信心的表現(xiàn)就是封板。一個(gè)板塊里，如果有幾只個(gè)股打板的話，就會(huì)形成正反饋，并成為強(qiáng)勢(shì)板塊。“游資選擇打板通常都是次新股或相關(guān)概念板塊。市場(chǎng)熱度也基本集中在這些概念股里。游資如果不能利用資金優(yōu)勢(shì)打板，會(huì)消滅一批最活躍的資金。在某種程度上來(lái)講，游資打板可以吸引人氣，并維系了市場(chǎng)活躍度�！�

該人士表示，相比之下，機(jī)構(gòu)資金不會(huì)輕易抄底，更不會(huì)輕易打板。機(jī)構(gòu)資金除了有倉(cāng)位限制以外，往往也是選擇買(mǎi)入低估值的個(gè)股�！皩�(duì)機(jī)構(gòu)資金而言，目前點(diǎn)位只能說(shuō)是處于估值相對(duì)合理的區(qū)間。對(duì)價(jià)值型藍(lán)籌股而言，區(qū)間漲幅超過(guò)兩成以上，其估值就不見(jiàn)得便宜了。因此，如果寄托希望機(jī)構(gòu)資金買(mǎi)入后，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)趨勢(shì)性上漲行情的話，恐怕并不現(xiàn)實(shí)。”

從盤(pán)面上看，近期股市下跌后，成交量反而縮量。同樣，即便是反彈，量能也沒(méi)有同步放大。即便是在滬港通資金呈凈流入的情況下，市場(chǎng)整體資金仍呈凈流出。

而據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，進(jìn)入本周以來(lái)的三個(gè)交易日里，A股主力資金均呈凈流出。其中，8月1日的大單凈額凈流出額高達(dá)261.32億元；8月2日至3日，該指標(biāo)仍分別凈流出50.20億元和26.21億元。

“監(jiān)管部門(mén)要相信市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)能力，漲多了自然會(huì)跌，跌多了也自然會(huì)漲。市場(chǎng)交易的事情還給市場(chǎng)，讓市場(chǎng)自己去發(fā)現(xiàn)價(jià)值，把握價(jià)值�！� 前述私募機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)直言。